文章核心观点 - 尽管市场在经历强劲上涨后出现回调，但此次回调由获利了结和市场情绪驱动，而非基本面恶化，第三季度企业盈利表现强劲 [1] - 市场回调为高增长的科技板块和今年落后于人工智能热门的非科技行业创造了投资机会 [2] - 英特尔、SharkNinja和哈德逊科技三家公司当前估值具有吸引力，是值得关注的价值标的 [2] 英特尔 - 公司股价在2025年上涨约90%，但年初交易价格低于账面价值，且当前股价仍远低于历史高点 [3] - 过去七年公司在工艺技术上落后，并错过了利用GPU发展人工智能培训的机遇，近期为外部芯片制造商扩展代工服务的尝试也未达预期 [4] - 新任首席执行官Lip-Bu Tan于3月上任，其在楷登电子设计系统公司成功领导了转型，其风险投资公司Walden International对人工智能生态有深入了解 [5] - 公司作为美国唯一的先进芯片制造商具有重要战略价值，今年夏季获得了英伟达、软银和美国政府的外部投资，并与英伟达达成了互利合作伙伴关系 [6] - 公司正在提升其研发四年的18A制程节点，若成功则有望在工艺技术上追平台积电，并为股价带来显著上行空间 [7] - 公司目前勉强盈利，其代工业务在过去四个季度亏损100亿美元，但管理层预计到2027年底该业务将实现收支平衡 [8] - 若仅以代工服务外约100亿美元的产品收益计算，公司对应1800亿美元市值的市盈率约为18倍，随着18A芯片竞争力增强，公司有望获得市场份额和利润率提升 [9] SharkNinja - 公司股价在近期出现回调，此前在4月的“解放日”关税恐慌后曾显著复苏，关税问题持续对股价构成压力，因其产品在中国、越南等多国制造 [10] - 尽管通过提价和成本效率今年迄今毛利率有所增长，但关税的延迟影响将在第四季度开始体现在财务业绩中 [11] - 管理层在控制运营成本的同时，通过产品创新和地域扩张推动业务增长，上季度营收增长14.3% [12] - 公司所有四大主要品类均实现增长，核心清洁电器、炊具和食品制备部门增长稳健，新拓展的美容护肤品类同比增长超50%，占销售额的11.6% [13] - 管理层上调了全年营收和调整后每股收益指引，尽管第四季度将受关税影响，华尔街分析师仍预测2026年盈利增长约15.5% [14] - 在关税问题出现前，公司增长和利润率扩张均高于行业水平，当前挑战似乎可以克服，基于23倍追踪市盈率，公司估值相对于其增长率显得便宜 [15] 哈德逊科技 - 公司作为小型股制冷剂分销商，当前估值极低，市盈率约为13倍，且公司持有近9000万美元现金，约占其市值的30% [16] - 股价在近期财报发布后下跌，尽管第三季度业绩超预期，但公司突然宣布首席执行官Brian Coleman将离职 [17] - 不确定性引发投资者担忧，公司随后在电话会议中表示计划拓展互补业务线，制冷剂价格波动性大，公司每股收益在2022年达2.20美元，但在2018年亏损每股1.31美元 [18] - 新战略暗示公司可能利用现金进行收购而非回报股东，此举存在一定风险 [19] - 约一周后公司任命Kenneth Gaglione为新任首席执行官，其曾在2020至2023年任职于公司，此前是霍尼韦尔高管，离职后曾为欧洲私募股权公司评估暖通空调行业机会 [20] - 新任首席执行官的公司经验、并购经验以及对业务的熟悉度可能使此次任命成功，基于当前极低的估值，公司股票值得承担风险 [21]

公司战略调整 - 英特尔股价在周三早盘下跌3.3%，因路透社报道公司可能停止向外部客户营销18A芯片制造工艺（即1.8纳米半导体芯片），并可能对该工艺的投资进行减值[1] - 公司将转向专注于更先进的14A工艺（1.4纳米）以满足代工客户需求，同时继续内部开发1.8纳米芯片[2] - 公司尚未最终决定是否调整战略，相关决议可能在本月晚些时候的董事会会议上做出[5] 市场反应与客户反馈 - 新任CEO Lip-Bu Tan表示客户对18A芯片的热情不足，这与公司此前投入"数十亿美元"的预期形成落差[4] - 行业专家预测战略调整可能导致"数亿甚至数十亿美元"的减值损失，但若公司能维持1.8纳米芯片的自主生产，减值幅度或有所缓解[4] 财务与竞争态势 - 英特尔去年出现近40年来首次GAAP净亏损，分析师预计今明两年仍将亏损（但幅度收窄），之后才可能恢复盈利[5] - 公司目前市值超1000亿美元，负债超500亿美元，现金储备210亿美元，仍属行业巨头但盈利能力尚未恢复[6] - 公司正押注18A和14A工艺以追赶台积电等竞争对手，但战略调整显示技术追赶面临挑战[5]