公司分拆与上市进程 - 美敦力旗下糖尿病管理业务分拆实体MiniMed已正式向美国证券交易委员会提交文件 拟通过IPO募集不超过1亿美元资金 计划以股票代码"MMED"在纳斯达克上市 [1] - 此次分拆始于2025年5月美敦力公布的战略调整 计划在未来18个月内完成全部分离 最终形成“更专注的美敦力”与独立运营的糖尿病科技企业双主体格局 [1] - 公司管理层曾表示IPO预计在2026年初进行 分拆在IPO完成后约六个月进行 但根据12月19日最新消息 进程似乎比预期更快 IPO将在完成SEC审查后启动 具体时间取决于市场及其他条件 [2][3] 公司历史与业务概况 - MiniMed由企业家阿尔弗雷德·E·曼恩于1983年创立 致力于开发胰岛素泵等糖尿病管理技术 [2] - 美敦力于2001年以约37亿美元收购MiniMed 正式进入糖尿病护理赛道 此后该部门以“美敦力糖尿病业务”名义运营 [2] - 2025年美敦力宣布将糖尿病业务分拆为独立公司 并重新启用“MiniMed”名称以体现其超过40年的历史传承 [2] - 分拆后的MiniMed专注于糖尿病综合管理 产品涵盖胰岛素输送设备、持续血糖监测仪(CGM)、输注器、储药器、笔式系统及相关软件与服务 [3] 财务与运营数据 - 在截至2025年10月24日的六个月中 MiniMed净销售额为14.8亿美元 净亏损2100万美元 相较去年同期13.0亿美元的净销售额和2300万美元的净亏损 营收增长而亏损收窄 [3] - 在2025财年 美敦力糖尿病业务销售额为27.5亿美元 仅占公司总营收336.3亿美元的8% 该业务在2025财年实现10.7%的营收增长 但仅贡献了公司分部营业利润的4% [4] - 分拆后 美敦力预计整体调整后毛利率将提高50个基点 营业利润率将提高100个基点 [4] - 截至2025年10月 MiniMed胰岛素泵用户超过64万人 在截至2025年10月24日的六个月内 其CGM搭载率达65% 上一周期为58% [3] - 约83%的总收入来自CGM、其他耗材、软件和服务 体现了持续销售模式的稳定性 [3] 公司基本状况 - 新公司总部将设立在加利福尼亚州北岭 拥有8000多名员工 [4] - 高盛、美银证券、花旗以及摩根士丹利将共同担任此次IPO的联合簿记管理人 目前具体的定价条款尚未对外披露 [1]