公司战略与投资 - UL Solutions宣布在德国纽伊森堡建设新的电磁兼容性和无线测试实验室，以扩大其在欧洲的测试能力[1][2][3] - 新实验室是公司欧洲增长战略的一部分，将填补当地大规模EMC测试的空白，使制造商无需寻求区域外测试服务[1][5] - 该投资旨在将公司定位为为客户提供全面的测试站点，特别是在德国的工业中心地带[5] 实验室设施与服务能力 - 新实验室将战略性地位于公司现有的卓越中心园区内，距法兰克福约8英里（12公里），将配备多个大型测试舱[4] - 实验室将提供一个10米测试舱，可测试长达4米、重达5吨的大型复杂设备[6] - 测试服务将覆盖WiFi、蓝牙、移动蜂窝网络、GPS和RFID等无线技术，支持制造商获得监管批准[6] - 测试产品范围包括大型高功率工业设备、家电以及医疗、消费和汽车产品，如雷达传感器和信息娱乐系统[2][3][6] 项目时间表与可持续发展特征 - 新实验室预计于2027年中投入运营，其设计为绿色建筑，将使用可再生能源供电[7] - 可持续发展特征包括屋顶太阳能电池板、先进的建筑控制系统、将雨水直接回渗土壤的渗水系统，以及符合德国最新隔热法规以最大化能效[7] 全球网络与市场定位 - 新实验室将成为公司在亚洲、欧洲、墨西哥、英国和美国的全球EMC及无线测试设施网络的一部分[7] - 公司是全球应用安全科学领域的领导者，为超过110个国家的客户提供测试、检验和认证服务以及软件产品和咨询[8][9] - 新设施将提供欧洲加速能源转型、实现互联数据生态系统和支持下一代移动出行所需的针对性测试服务[5]

课程核心内容 - 课程旨在通过5大模块帮助学员全方位提升实验室安全管理能力，将安全风险“锁死”[3] - 课程形式包括线上直播、线下面授和线上录播，提供多种学习选择[3] 课程模块设置 - 模块一为安全管理概述，帮助建立实验室安全管理全局认知并明确核心逻辑[3] - 模块二为系列标准解读，深度解析《检测实验室安全》系列标准以实现合规管理[4] - 模块三为方法与实操，涵盖从制度到执行的全流程落地方法[5] - 模块四聚焦满足安全要求，指导如何使实验室硬件和流程完全符合安全规范[6] - 模块五通过真实案例分析常见安全隐患，教授避坑和高效解决问题的方法[7] 学习收获与目标人群 - 学员可深刻理解实验室安全管理的重要性，从意识上筑牢安全防线[8] - 学员能精准识别和评估各类危险源，提前规避潜在风险[9] - 学员将掌握满足安全要求的操作方法，使管理有章可循、有法可依[9] - 课程可提升安全管理水平，降低企业实验室安全风险，守护人员与财产安全[9] - 目标人群包括科研、高校、政府、企业、第三方检测单位的实验室管理人员[9] - 目标人群还包括专职实验室安全管理人员以及质量管理人员和实验室工作相关人员[8][9] 课程提供方与权威性 - 课程由全球领先的检验、鉴定、测试和认证机构SGS的专家团队打造[9] - SGS在实验室管理领域拥有深厚经验，课程内容兼具专业性与实用性[9]

公司战略与市场定位 - UL Solutions在日本伊势开设首个专注于电动马达性能测试服务的实验室，以巩固其在安全和效率测试领域的领导地位[1][2] - 新实验室是公司在全球的第四个马达能效测试中心，另外三个位于美国、中国和台湾，旨在满足马达性能市场持续增长的需求[1][7] - 公司是获得ISO/IEC 17065认证的机构，并被美国能源部认可为第三方产品测试和认证机构，新设施是日本首个独立的DOE认可马达测试实验室[5] 新实验室服务与能力 - 实验室位于UL Solutions伊势园区，提供简化测试、日语支持以及复杂的测试设置和客户见证评估服务[3] - 该设施使日本国内生产商能够利用本地测试服务，证明其产品符合本地和国际能效标准，同时最大限度地降低海外运输成本[3] - 新实验室符合ISO/IEC 17025国际标准的要求，作为向ISO/IEC 17065认可的UL Verification Services Inc认证机构提供测试数据的授权实验室[8] 行业背景与市场需求 - 根据国际能源署数据，电动马达在工业化经济体的总电力消耗中占比约一半，能效提升对减少碳排放、节约资源和改善空气质量至关重要[4] - 美国能源部2022年10月的最终规则等法规现在要求对更广泛的马达类型进行能效测试，包括机器人中使用的伺服马达和泵、风扇、鼓风机及暖通空调系统中使用的变频驱动设计[4] - 根据Allied Market Research数据，2022年高效马达市场规模为485亿美元，预计将以9.5%的复合年增长率增长，到2032年达到1191亿美元[6] 公司业务拓展 - 公司宣布将电池动力车辆认证服务扩展至电动摩托车、踏板车以及建筑、农业和采矿车辆，以应对不断演变的安全风险[13] - 公司高级管理层将参加多个投资者会议，包括Baird第55届全球工业大会、摩根大通终极服务投资者大会等[12] - 公司董事会宣布每股0.13美元的季度股息，将于12月8日支付给11月28日收盘时登记在册的股东[10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并营收达7.83亿美元，同比增长7.1%，有机增长6.3% [6][13] - 调整后EBITDA为2.17亿美元，同比增长18.6%，调整后EBITDA利润率提升270个基点至27.7%，为去年4月上市以来最高水平 [7][13] - 调整后净利润为1.19亿美元，同比增长14.4%，调整后稀释每股收益为0.56美元，去年同期为0.49美元 [14] - 前三季度经营活动产生的现金流为4.56亿美元，资本支出为1.39亿美元，自由现金流为3.17亿美元，同比增长47% [17] - 成本收入占营收比例下降130个基点至49.7%，SG&A费用占营收比例下降80个基点至30.4% [13] - 公司持有现金及现金等价物2.55亿美元，第三季度支付股息2600万美元，前三季度累计支付7800万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业板块营收3.43亿美元，同比增长8.2%（有机增长7.3%），主要受认证测试和持续认证服务增长驱动，调整后EBITDA增长16.0%至1.23亿美元，利润率提升250个基点至35.9% [15] - 消费板块营收3.40亿美元，同比增长5.9%（有机增长5.3%），消费科技领域的非认证测试服务表现强劲，调整后EBITDA增长12.9%至7000万美元，利润率提升130个基点至20.6% [16] - 软件与咨询板块营收1.00亿美元，同比增长7.5%（有机增长6.5%），咨询业务因项目完成度高表现突出，调整后EBITDA增长60%至2400万美元，利润率大幅提升790个基点至24.0% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有区域市场均实现增长，美国、大中华区、东盟和韩国表现强劲，特别是在数据中心相关领域如工业储能系统、高压线缆等 [42] - 美国市场贡献较去年同期略有增加，但整体增长均衡 [43] - 受供应链多元化影响，越南、泰国和印度的持续认证服务站点出现显著增长（基数较低），而德国、日本和台湾等传统制造业国家站点数量略有收缩 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资于能源转型、万物电气化和数字化转型等变革性行业趋势，以驱动可持续增长 [4][5] - 推出ULTRA软件平台重大更新，增强PFAS识别、扩展ESG披露管理并增加AI功能，以加强竞争地位并推动软件年经常性收入增长 [7] - 将营销声明验证服务扩展至高增长的工业软件领域，西门子成为该服务的首个客户，旨在巩固在制造业数字化转型中的角色并开拓新收入机会 [8] - 在伊利诺伊州北布鲁克破土动工全球消防科学卓越中心，整合先进测试能力和专用研发中心，服务于北美及全球制造商 [8][9] - 宣布重组计划，通过精简运营模式、减少约3.5%的劳动力并退出约占2025年总营收1%的非战略性服务线，以优化成本结构并聚焦核心增长领域 [9][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管地缘政治和监管环境动态变化影响客户行为，但客户需求被证明具有显著韧性，服务需求保持强劲 [6][10] - 客户对关税的态度从初期的犹豫和放缓（如第二季度新产品发布）转向建立"新常态"，供应链多元化、回流/近岸外包讨论持续 [28][34] - 数据中心相关的安全挑战（如向直流电系统架构转变、冷却技术革新）带来了复杂的创新需求，公司正与客户紧密合作把握增长机遇 [76][77] - 电池测试服务需求从电动汽车向工业储能系统转移的速度快于预期，主要受电动汽车政策变化及数据中心对能源需求激增的影响 [46] 其他重要信息 - 推出里程碑式的人工智能安全认证测试，基于新发布的UL 3115人工智能安全调查大纲，并获得机器学习AI评分专利 [23][24] - 更新了信贷协议，获得新的信贷额度，提供更强的财务灵活性和更优惠的条款，支持持续的投资和增长计划 [18] - 独立研究和咨询公司Verdantix在其首份产品合规软件绿色象限报告中将其评为领导者 [86] 2025年全年展望更新 - 将2025年全年有机营收增长预期上调至5.5%-6.0% [20] - 预计第四季度有机营收增长将略低于全年预期，主要因去年同期基数较高（Q4 2024有机增长9.5%，其中工业板块增长13.9%），且软件与咨询板块收入可能从第三季度的高位回落 [21][67] - 将全年调整后EBITDA利润率有机改善预期上调至约25%，此前指引为约24% [21] - 资本支出占营收比例预期下调至6.5%-7.0%，主要由于时间安排调整，增长投资组合依然强劲 [21][55] - 有效税率预期调整至25%-26% [22] - 重组计划预计产生4200万至4700万美元的税前重组费用，主要在2025年第四季度确认，预计2027年第一季度基本完成，完成后每年运营利润将改善2500万至3000万美元 [19][20] 问答环节所有提问和回答 问题: 中国/大中华区客户情绪及对2026年展望的影响 [26] - 管理层观察到客户从初期的犹豫转向适应"新常态"，供应链多元化、回流/近岸外包讨论持续，业务模式具有全球性，公司已在增长市场增加产能进行适应 [28][34][35] 问题: 软件与咨询板块本季度表现突出的原因及可持续性 [29] - 咨询业务具有项目制、波动性大的特点，第三季度许多项目完成导致收入确认和人员利用率高，但尚未形成连续多个季度的趋势，第四季度及后续季度可能低于第三季度水平 [30] 问题: 第三季度及近期关税影响的波动性 [33] - 第三季度表现强劲且节奏相对稳定，客户决策更具确定性，业务模式全球性，公司通过在不同地区调整产能来适应变化 [34][35] 问题: 重组计划中退出非战略性业务线的细节及释放资本的投资方向 [36] - 公司持续评估业务组合，遵循"专注的特权"哲学，退出无法看到领导地位路径的绩效不佳业务，以将时间、注意力和资源集中于最具价值创造能力的领域 [37][38] 问题: 工业业务在不同区域的增长动态及与消费板块的比较 [41] - 所有区域均实现增长，美国、大中华区、东盟和韩国表现强劲，特别是在数据中心相关领域，美国贡献略有增加但整体均衡 [42][43] 问题: 德国和密歇根电池测试实验室的利用率及联邦电动汽车税收抵免到期的影响 [45] - 电池测试服务需求从电动汽车向工业储能系统转移快于预期，受电动汽车政策变化及数据中心能源需求推动，对两项投资感到满意但不公布具体实验室利用率 [46] 问题: 重组计划是否带来结构性流程改进以提升未来利润率杠杆，以及节省中收入成分的解析 [49] - 重组包括退出利润率较低的服务线（约占总营收1%）以及更广泛的费用削减（大部分与人力相关），预计2027年实现大部分运营利润改善，公司持续投资技术以改进业务流程 [51][52][54] 问题: 资本支出强度预期下调的原因及未来资本密集度思考 [53] - 资本支出变化主要由于时间安排，部分2025年计划投资将移至2026年，增长投资组合依然强劲，包括消防科学中心和日本汽车电磁兼容性实验室等 [55] 问题: 第三季度定价贡献分解及未来定价环境看法 [58] - 认证测试（增长8.7%）和非认证测试（增长6.8%）合计占营收59%，价格和数量贡献相似，持续认证服务额外受益于定价，定价基于持续的价值评估和年度调整 [59][60] 问题: 退出业务线对2026年营收的影响及是否仍符合长期增长算法 [61] - 退出业务将给2026年有机增长带来逆风，但增长驱动因素未变，公司将继续聚焦于99%以上的核心业务，增长率不会发生实质性变化 [63] 问题: 第四季度有机营收增长隐含值及除基数外其他影响因素 [66] - 第四季度指引主要反映去年同期的艰难比较（特别是工业板块持续认证服务因预期关税而提前），退出服务线的影响更可能在2026年显现，软件与咨询收入可能从第三季度高位回落 [67][71] 问题: 数据中心相关业务的总曝光度 [76] - 未量化总曝光度，但描述了数据中心能源和功率基础设施快速演变带来的复杂安全挑战和创新需求（如直流电架构、先进冷却技术），公司正与客户合作把握此增长机遇 [76][77] 问题: 重组计划中超额成本的历史来源及当前能够削减的原因 [78] - 大部分重组费用和成本削减将发生在测试、检验、认证业务（消费和工业板块），将在第四季度完成后提供更多细节 [79] 问题: 软件业务全年展望及增长前景保证（考虑到第四季度指引、资本支出下调、重组） [84] - 软件业务有机增长6.4%，软件部分增长良好且增速持续扩大，ULTRA平台发布受市场欢迎，被Verdantix评为产品合规软件领导者，第四季度指引、资本支出 timing 和重组是三个独立变量，增长前景未变 [86][87] - 退出服务线约占1%，对有机增长的影响是方向性的（如原增长6%将变为约5%），但不实质性改变其他业务的增长率 [88][89] 问题: 软件与咨询板块中咨询业务本季度强劲表现的原因及驱动因素 [92] - 咨询业务的强劲表现主要来自可再生能源咨询业务的增长（支持可再生能源项目的融资决策），但健康建筑咨询仍受商业房地产影响而面临逆风 [92] 问题: 退出非战略性服务线后是否增加对核心增长领域并购的胃口，及本季度无并购的原因 [93] - 公司对并购保持纪律性和积极性，时机和机会质量是关键因素，将继续寻求产品技术领域合适的无机增长机会 [93]

核心观点 - 龙华资本推出"龙华资本贷"投贷联动产品，规模20亿元，主要面向龙华资本及龙华区引导基金已投的200余家深圳企业，已累计服务十余家企业，完成审批额度超4000万元 [1][4] - 该产品通过建立已投优质企业"白名单"，信贷审批通过率从不足50%提升至90%以上，综合融资成本从12%左右下降至4%以内 [5] - 产品设计覆盖企业全生命周期，包括初创贷（单笔不超过1000万元）、中型科技易贷款（单笔不超过5000万元）、大型企业产业链贷（5000万以上） [7][19] - 通过数字化手段实现全流程线上服务，审批时间从传统一个月缩减至两周内，效率提升100% [7][8] 产品设计 - 初创贷：面向初创企业，提供单笔不超过1000万元纯信用贷，用于技术研发到产品原型的跨越 [7][19] - 中型科技易贷款：面向成长期企业，单笔不超过5000万元，用于市场拓展与产能升级 [7][19] - 大型企业产业链贷：5000万以上，支持强化产业链协同效应，助力产业集群发展 [7][19] 服务模式 - 创新风险评估模型，弱化传统抵押依赖，以股权投资长期价值判断赋能债权融资 [6] - 依托数字化技术开通线上信息化平台，实现"线上贷款申请、线上贷款审批、线上签约支用"全流程闭环 [7][8] - 联动政府部门、投资机构、产业园区等资源要素，搭建信息交流平台，组织常态化活动走进街道和产业园区 [17] 成效案例 - 通敏国际获得支持后建成深圳通敏新能源实验室，新增12项自主知识产权，带动20余家上下游企业协同发展，动力电池测试预计产能达8000万元 [10][17] - 2024年12月荣登"2024年度最具成长科技产业有限合伙人TOP10"，2025年4月获评龙华区基层党组织破题破难优秀项目 [17][18] 战略规划 - 围绕龙华区"1＋2＋3"现代化产业体系深度挖掘产业链上下游项目 [18] - 与银行、担保机构共同构建"股＋债＋担保"综合金融服务机制，优化产融结合"生态圈" [18]