公司财务发布安排 - 公司将于2025年8月14日美股收盘后发布2025年第二季度财务业绩 [1] - 管理层将于美东时间同日17:00举行业绩电话会议 Accelsius首席执行官Josh Claman将参与评论 [1] 投资者参与方式 - 电话会议将通过投资者关系网站https://ir.innventure.com/进行网络直播 [2] - 电话接入需通过指定链接完成注册 注册后将获得专属拨号详情和PIN码 [2] 企业商业模式 - 公司专注于从跨国公司收购或授权变革性可持续技术解决方案 [3] - 采用所有者运营模式 将突破性技术从早期评估推进到规模化商业应用 [3] - 目标培育市值至少达10亿美元（$1 billion）的颠覆性企业 [3] - 颠覆性创新定义为能显著改变企业、行业、市场及消费者运营方式的技术 [3]

文章核心观点 Innventure公司宣布参加多个投资者会议，该公司专注于技术商业化，致力于打造具有潜力的颠覆性公司 [1][2] 公司介绍 - 公司是技术商业化平台，专注于从跨国公司获取或授权变革性、可持续技术解决方案，创建、资助和运营公司 [1] - 作为所有者兼经营者，公司将突破性技术从早期评估推进到规模化商业化，采用降低风险的方法，目标是打造企业价值至少达10亿美元的颠覆性公司 [1] - 公司定义的“颠覆性”指能显著改变企业、行业、市场和/或消费者运营方式的创新 [1] 会议安排 - 6月12日，首席投资官Lucas Harper和首席增长官Roland Austrup将参加Sidoti虚拟小型股会议，下午3:15开始网络直播，管理层将进行1对1和小组投资者会议 [2] - 6月25日，首席执行官Bill Haskell将参加Northland虚拟增长会议并进行1对1和小组投资者会议 [2] - 6月25日和26日，首席增长官Roland Austrup将参加Roth第15届伦敦年会并进行1对1和小组投资者会议 [2]

文章核心观点 Innventure重申对2025年下半年实现营收增长拐点的信心 ，其运营公司在2025年初保持发展势头 ，尤其看好Accelsius在液冷市场的地位 [1][2] 公司业务与战略 - 公司专注于从跨国公司获取或授权变革性、可持续技术解决方案 ，将其从早期评估推进到规模化商业应用 ，目标是打造企业价值至少达10亿美元的颠覆性公司 [5] - 公司运营公司Accelsius和AeroFlexx在2025年初保持发展势头 ，有望在下半年实现营收增长拐点 ，尤其Accelsius在两相直接芯片液冷市场有领先技术 ，与众多主要参与者深入讨论 [2] 财务报告 资产负债表 - 截至2025年3月31日 ，公司总资产6.60419亿美元 ，较2024年12月31日的9.05289亿美元有所下降 ；总负债1.05947亿美元 ，较2024年12月31日的1.38996亿美元有所下降 [15][16] 利润表 - 2025年第一季度 ，公司营收22.4万美元 ，与2024年同期持平 ；净亏损2.53674亿美元 ，远高于2024年同期的75.26万美元 [18] 现金流量表 - 2025年第一季度 ，公司经营活动现金使用量1469.6万美元 ，投资活动现金使用量325.4万美元 ，融资活动现金提供量820.6万美元 ，现金及现金等价物和受限现金净减少974.4万美元 [28] 非GAAP财务指标 - 公司主要非GAAP财务指标为EBITDA和Adjusted EBITDA ，Adjusted EBITDA可排除某些融资、投资和非运营活动影响 ，帮助投资者了解公司运营表现 ，但有局限性 [7] - 2025年第一季度 ，公司EBITDA为 - 2479.87万美元 ，Adjusted EBITDA为 - 2182.4万美元 [32] 会议安排 - 公司定于2025年5月15日下午5点召开电话会议讨论财务结果 ，将通过公司投资者关系网站直播 ，有兴趣者可注册参加 [3]

文章核心观点 - 科技商业化平台Innventure宣布将于2025年5月15日收盘后发布2025年第一季度财务业绩，管理层将在当天下午5点召开电话会议讨论结果 [1] 公司信息 - 公司专注于从跨国公司获取或授权变革性、可持续技术解决方案，创建、资助和运营公司 [3] - 公司采用特定方法将突破性技术从早期评估推进到大规模商业化，以降低风险，构建有潜力实现至少10亿美元目标企业价值的颠覆性公司 [3] - 公司将“颠覆性”定义为能够显著改变企业、行业、市场和/或消费者运营方式的创新 [3] 会议安排 - 财务业绩发布及电话会议将通过公司投资者关系网站或指定链接进行网络直播 [1] - 有意通过电话会议参与的各方可通过指定链接注册，注册后将获得拨号详情和唯一的拨号PIN，建议提前注册以确保全程参与 [2] 联系方式 - 媒体联系人为Laurie Steinberg，邮箱为press@innventure.com [4] - 投资者关系联系人为Sloan Bohlen，邮箱为investorrelations@innventure.com [4]

文章核心观点 Innventure公司宣布赞助两场探讨企业研发创新策略与机会的会议，介绍了会议相关信息及公司自身情况 [1] 会议信息 - Front End of Innovation 2025于5月19 - 21日在波士顿Omni酒店举行，主题为“收获创新：播下未来增长的种子”，公司高级副总裁Colin Scott将进行互动演讲 [2] - IRI Innovators Summit于5月19 - 21日在芝加哥举行，公司相关人员将分享技术商业化见解，参会者可参与相关活动了解公司独特模式 [3][4] 公司情况 - 公司专注从跨国公司获取或授权变革性、可持续技术解决方案，创立、资助和运营公司，采用降低风险的方法将技术从早期评估推进到规模化商业应用，目标企业价值至少10亿美元 [6] 联系方式 - 若想与公司团队成员会面，联系活动经理Erin Steigerwalt，邮箱esteigerwalt@innventure.com [5] - 投资者关系联系Sloan Bohlen，邮箱investorrelations@innventure.com；媒体联系Laurie Steinberg，邮箱press@innventure.com [7]

财务数据和关键指标变化 - 2024年总营收为120万美元 主要来自Excelsius的首批商业销售 [24] - 2024年调整后EBITDA亏损2790万美元 主要由Excelsius的销售成本 研发费用 营销支出以及业务合并相关的专业服务 法律和咨询费用导致 [24] - 预计2025年营收将继续增长 大部分增长将发生在下半年 [24] - 通过发行C系列优先股和可转换债券等交易 强化了资本状况 包括完成2890万美元的C系列私募 以及签署最高3000万美元的可转换债券协议 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - Excelsius在2024年第三季度开始向市场交付产品 并在第四季度获得发展势头 [8] - Aeroflex在2024年开始交付产品 并宣布与Spectrum Brands就Furminator宠物洗发水产品建立合作 其设计比硬质瓶替代方案减少高达66%的塑料使用 [12] - Refinitiv作为新运营公司 专注于废塑转化价值领域 与陶氏化学公司合作 计划将未分类 低成本混合塑料废物转化为化学品 目前尚未产生收入 [16][17][19] 各个市场数据和关键指标变化 - Excelsius瞄准四大客户群体：大型全球OEM 超大规模运营商 托管运营商和AI服务提供商 并与这些群体中的公司取得了有意义的进展 [9][10] - 顶级超大规模运营商2025年数据中心开发支出预计总计超过2500亿美元 通常以每周约1000个机架的速度订购设备 [10] - Aeroflex通过获得BRCGS的AA级认证和两项ISO认证 提升了在4000亿美元包装市场中的竞争力 [13][14] - Refinitiv专注于全球每年通常被填埋或焚烧的2.4亿吨塑料废物 目前全球每年产生的塑料废物中只有不到9%被回收利用 [16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是利用全球合作伙伴的范围来验证其模型并达到规模 [9] - Excelsius推出了250千瓦多机架冷却系统 以服务于不断增长的更高机架功率密度需求 其产品设计可以扩展到更高功率 并拥有复杂的产品路线图 [11] - 在液冷领域 竞争主要来自传统的风冷和单相水冷 而据公司所知 只有两家公司从事两相直触芯片液冷 [35] - 与跨国公司的合作旨在帮助降低运营风险 这是其闭环模式的关键优势 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 早期2025年的势头令人振奋 预计今年将是收入增长的一个拐点 [23] - 尽管存在关税等不确定性 但预计关税不会对收入增长和运营公司扩展能力产生重大影响 Excelsius的一级供应链主要位于北美 Aeroflex的生产目前全部在美国进行 Refinitiv计划在美国建厂 国内采购原料并销售产品 [25][26][27] - 公司对其运营公司的强劲增长潜力充满信心 通过长期控制 有机会释放巨大的股东长期价值 [29] 其他重要信息 - 2024年10月 InVenture完成了与LearnCW的业务合并 并开始在纳斯达克作为上市公司交易 [6] - 2024年12月 宣布与陶氏化学公司合作并推出了第四家运营公司Refinitiv [6] - 公司不计划在未来按季度披露跨国公司数量 而是选择在有相关进展时向市场传达 [21] - 资本配置优先事项包括使资本投资与收入可见性同步 高度关注成本管理以最小化早期运营支出 并最终可能将部分过剩资本返还给股东 [28][29] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Excelsius四大客户群体 特别是全球OEM和超大规模运营商的讨论进展 [32] - OEM协议是一个包含硬性照付不议条款和某些独占性条款的合同 规模相当大 预计将带来至少数千个机架设备的订单 [33] - 与超大规模运营商进行了数十次会议 非常乐观未来能获得这些集团的坚定承诺 竞争主要来自传统方式 公司认为自身在两大直触芯片液冷厂商中处于有利地位 [34][35] 问题: 关于收入增长拐点 特别是下半年情况的评论 [40] - 预计OEM的白标产品将在下半年上市并开始爬坡 预计爬坡会相对陡峭 尽管市场存在波动和不确定性 但对下半年Excelsius和Aeroflex的表现总体非常乐观 [41][42] 问题: 关于Excelsius网站上提到的合同制造商和大型全球热管理OEM [43] - 确认网站上提到的OEM就是讨论中的全球OEM 对于合同制造商Celestica 公司表示确实与多家合同制造商合作以应对超大规模运营商预期的大量订单 [44][45] 问题: 关于Aeroflex新宣布的宠物洗发水产品是早期测试还是更大机会 [46] - 该产品目前规模较小 已在亚马逊上架 这不仅是首个订单 也是迄今为止最大的 预计会有来自该客户及其他客户的更大后续订单 一些大型CPG公司的订单正等待一项即将在未来一两个月内获得的认证 [46][47] 问题: 关于Aeroflex持股比例增至38% 以及未来是否会寻求控股 Excelsius持股是否不变 [48] - Excelsius持股比例不变 Aeroflex持股增加是通过将债务转换为股权实现的 存在未来可能获得Aeroflex多数股权的机制 但目前尚未决定 [49] 问题: 关于10-Ks文件的预计提交时间 [53] - 10-Ks文件预计将在未来几天内提交 属于常规流程 没有重大问题 [54] 问题: 关于12月当季的产品收入情况 [55][57] - 收入细节将在10-Ks文件中披露 目前收入主要来自Excelsius 以及少量管理ESG基金的管理费 [58] 问题: 关于销售成本环比增长3.8倍是否可代表产品收入增长 [59] - 销售成本增长部分源于为响应客户合同而建立的库存 不能直接与收入关联 此外还有分期成本以及业务合并产生的无形资产摊销影响成本 [59][60] 问题: 关于12月当季交付的概念验证项目数量 [61] - 出于竞争原因和客户合同保密要求 不透露具体数量 建议关注未来几个季度收入增长的整体趋势 [61][62] 问题: 关于Excelsius热移除能力翻倍的原因 [63][64] - 热移除能力提升是工程和设计改进的结果 能够处理更高的热通量（瓦特/平方厘米）公司能够模拟比市面芯片更高的热量 并对处理未来几代芯片的热负荷充满信心 [64][65] 问题: 关于热通量提升是单位面积能力提升还是冷却面积扩大 [66][67] - 提升是两方面的结合 既包括工程改进提高了实际热通量（瓦特/平方厘米）也包括能够制造适应不同芯片配置的各种冷板 [67][68] 问题: 关于宠物护理领域是否会成为Aeroflex第一个达到临界规模的垂直市场 [69] - 不一定 石油领域（如齿轮油 摩托车油）可能是2025年渗透的一个重要领域 此外婴儿洗发水 家庭护理等领域也有大量兴趣 公司正与多个垂直市场的客户进行互动 [70][71] 问题: 关于12月当季的非GAAP运营支出率及未来预期 [72][73] - 不愿透露运营支出的具体细节 但保证未来的运营费率会降低 目标是将运营支出（G&A 销售营销和研发）等固定基线成本尽可能保持在低位 甚至寻求优化和降低 建议等待10-Ks文件发布更多细节 [74][75]

公司活动安排 - 公司将在2025年4月15日至16日于加州圣何塞举办的IP Leadership Executive Summit上主办两场活动，并作为演讲嘉宾参与4月17日在加州山景城举行的LES-SVC第21届年度分会会议[1] - 公司是IP Leadership Executive Summit的白金合作伙伴，突显其在塑造技术商业化未来的承诺[2] - 公司将在4月15日下午4:10举办名为“打破行业界限：重新构想的IP商业化策略”的研讨会，由战略合作伙伴副总裁Brice Dubosq主持[3] - 公司还将在4月15日上午11:50举办名为“最大化价值：当橡胶（TIRE）遇到道路”的圆桌讨论，同样由Dubosq主持[4] 行业会议内容 - IP Leadership Executive Summit是一个为期两天的硅谷论坛，汇集了来自主要科技公司的代表，聚焦知识产权和技术解决方案的未来[2] - LES硅谷分会会议的主题是“硅谷交易机器”，探讨通过知识产权催化创新、推动变革性技术和经济增长的生态系统[4] - 公司作为LES硅谷分会会议的金牌赞助商，执行董事长Mike Otworth将在4月17日上午8:45发表题为“突破束缚：释放企业围墙之外的创新”的主题演讲[5] - 公司业务发展/战略合作伙伴副总裁Gayle Anderson将在4月17日上午11:00参与题为“扩展成功：规模化业务模型”的小组讨论[5] 公司业务模式 - 公司专注于从跨国公司收购或授权变革性、可持续的技术解决方案，并通过其独特方法将这些技术从早期评估推向规模化商业化[6] - 公司的目标是建立具有颠覆性的企业，这些企业有潜力达到至少10亿美元的企业价值，其定义的“颠覆性”创新是指能够显著改变企业、行业、市场和/或消费者运作方式的技术[6] - 公司正在探索支持创新和商业化交易的业务模型，特别是在AI需求推动硬件突破、释放新IP价值并推动数据中心冷却领域市场变革的背景下[6]