SpaceX潜在首次公开募股计划 - 公司可能正在筹划首次公开募股 计划筹集超过300亿美元资金 最早可能在2026年中后期或2027年进行[1] - 若达到300亿美元的募资门槛 将成为史上规模最大的首次公开募股 公司估值据报可能达到1.5万亿美元[2] - 管理层和董事会据称已开始为首次公开募股制定计划 包括招聘 部分募集资金将用于开发天基数据中心以支持人工智能发展的巨大计算需求[3] 公司财务与业务状况 - 公司今年收入预计将达到约150亿美元 2026年收入估计在220亿至240亿美元之间[3] - 大部分收入来源于星链业务 该业务为政府和企业提供卫星互联网服务[3] - 公司高管曾提出让星链业务分拆并进行独立首次公开募股的想法 但首席财务官表示这可能是在“未来几年”的事情[3] 历史与行业背景 - 当前史上最大规模首次公开募股纪录由沙特阿美石油公司保持 该公司于2019年筹集290亿美元 出售了1.5%的所有权 估值达到1.9万亿美元[2] - PitchBook在其《2026年美国风险投资展望》中指出 专注于太空领域的股票上市数量正在增加 并引用了有利的政策环境[1] 市场反应与关联公司 - 潜在的SpaceX上市消息导致相关公司股价上涨[4] - EchoStar Corporation今年秋季向SpaceX出售了频谱许可证 通过两笔独立交易获得了111亿美元的SpaceX私人股份 其股价周二收盘上涨约6% 周三盘前交易中跳涨近7%[4] - 太空运输公司Rocket Lab Corporation股价收盘上涨3.6% 并在隔夜交易中再上涨1.5%[5]

文章核心观点 - 随着太空运输市场扩张 Rocket Lab 公司拥有光明前景 是少数存活的通过SPAC上市太空股之一 [1][2] - 尽管股价已大幅上涨 但基于四大理由 公司仍值得进行更大规模投资 [3] - 公司正通过加速发射、开发新火箭、业务多元化及收入增长来巩固其在可复用轨道火箭市场的利基地位 [14] 公司业务与运营 - Electron火箭发射加速 2021年发射6次 2022年9次 2023年10次 2024年16次 预计2025年至少完成20次发射 [4][5] - 已成功发射Electron火箭74次 部署240颗卫星 主要客户包括NASA、美国太空军、瑞典国家航天局等 [4] - 计划于2026年发射运载能力达13,000千克的新火箭Neutron 已获美国空军研究实验室选中进行有效载荷演示 并竞争高达56亿美元政府合同 [6][7] - 公司从低利润率的发射服务向高利润率业务扩展 目前近四分之三收入来自空间系统部门 该部门为客户设计集成卫星解决方案 [8][9] - 通过收购Mynaric等战略步骤 旨在成为“端到端”太空公司 利用全球太空经济扩张机遇 [10] 财务与估值 - 公司股价自上次推荐后已上涨376% 500美元投资增值至2,380美元 [3] - 分析师预计公司收入将从2024年的4.36亿美元增长至2027年的12亿美元 近乎翻三倍 [12] - 调整后EBITDA预计在2026年转正 并在2027年达到1.7亿美元 近乎翻四倍 [12] - 公司当前市值277亿美元 对应2027年预期销售额的市销率为23倍 与SpaceX估值倍数相近 [13] - 公司毛利率为28.93% 无股息 [11][12] 行业背景与市场 - 许多太空股通过SPAC上市 但多数未能实现预期 已破产、转型或退市 [2] - 全球太空经济规模预计将从2023年的6300亿美元增长至2035年的1.8万亿美元 [10] - Rocket Lab服务于与SpaceX不同的细分市场 专注于小型有效载荷 并致力于成为多元化太空运输市场的参与者 [4][14]