核心观点 - 公司2025财年第三季度业绩全面超预期，净销售额同比增长18.6%至6.136亿美元，摊薄后每股收益同比增长29.3%至0.75美元，并因此上调了2025财年全年业绩指引 [1][4] - 业绩增长主要得益于创纪录的新店开设、可比门店销售额转正增长以及会员计划的加速扩张 [3][5] - 管理层对假日季销售表现乐观，并基于强劲的第三季度业绩和第四季度良好开端，提高了全年销售和盈利展望 [3][4] 第三季度财务业绩 - **净销售额**：同比增长18.6%，达到6.136亿美元，主要由新店增长和可比门店销售额增长3.3%驱动 [4][5] - **盈利能力**： - 净利润为4617万美元，摊薄后每股收益为0.75美元，同比增长29.3% [4] - 调整后EBITDA为7288万美元，同比增长21.8%，利润率提升30个基点至11.9% [4][9] - 营业利润增长24.5%至5541万美元，营业利润率提升40个基点至9.0% [9] - **毛利率**：下降10个基点至41.3%，主要受供应链成本（特别是关税）上升影响，部分被更高的商品利润率所抵消 [9] 运营指标与增长动力 - **门店扩张**：本季度新开32家门店，创下纪录，使门店总数达到645家，同比增长18.1% [4][5]；2025财年迄今已新开86家店，超出最初75家的目标 [5] - **会员增长**：Ollie's Army忠诚计划会员数增长11.8%，达到1660万会员 [5] - **可比门店销售**：增长3.3%，主要由交易量持续走强驱动，去年同期为下降0.5% [4][5] - **现金状况**：现金及投资总额增长42.2%（即1.283亿美元），达到4.322亿美元 [9] 2025财年业绩指引上调 - **净销售额**：预期区间从263.1-264.4亿美元上调至264.8-265.5亿美元 [6][7] - **可比门店销售额增长**：预期区间从3.0%-3.5%微调至3.2%-3.5% [7] - **调整后净利润**：预期区间从2.33-2.37亿美元上调至2.36-2.39亿美元 [7] - **调整后摊薄每股收益**：预期区间从3.76-3.84美元上调至3.81-3.87美元 [7] - **资本支出**：预期上限维持在8800万美元，但下限从8300万美元调整为约8800万美元 [7] - **2026财年计划**：公司目前目标是在2026财年新开75家门店，其中大部分计划在上半年开业 [8] 成本与费用管理 - **销售、一般及行政费用（SG&A）**：占净销售额比例下降50个基点至29.4%，主要得益于专业费用、股权激励费用降低以及营销支出持续优化带来的杠杆效应 [9] - **开业前费用**：增长3.2%至740万美元，主要由新店增长以及因通过破产拍卖收购前Big Lots门店而产生的100万美元“暗租”费用驱动 [9]