小盘股表现与市场预期 - 小盘股今年和过去五年表现落后于大盘股 但情况比表面更复杂 预期美联储降息可能成为小盘股催化剂[1] - 降息特别有利于专注美国国内销售的小盘股公司 因降低联邦基金利率可能减少借贷成本[1] 市场策略观点 - 美联储主席鲍威尔新闻发布会后可能出现过度波动 但小盘股任何潜在抛售应为年底反弹奠定基础 并在2025年最后一个财报季加速上涨[2] - 罗素2000指数若持续突破新高 牛市可能比最乐观的看涨者预期的更强劲[2] 指数筛选方法 - 使用标普小盘股600指数而非罗素2000进行更保守筛选 因罗素指数包含数百家未盈利公司[4] - 标普小盘股600指数要求成分公司必须连续四个季度盈利[5] 历史表现对比 - 标普500指数五年总回报率表现更优 但在此期间大部分时间小盘股指数实际上处于领先地位[5] - 当前正基于市值加权 采用滚动共识12个月每股收益估算来观察指数远期市盈率[5]

市场表现与关键技术位 - 标普500指数连续6个交易日未创盘中历史新高 达6,389.45点 创6月中旬以来最长纪录[1] - 指数周五收盘报6,389.45点 较上月历史收盘高点6,389.77仅差0.32点[1] - 突破6,427点后 下一个关键阻力位为6,469点 较2024年收盘价涨幅达10%[1][4] 技术指标与趋势分析 - 30日移动平均线当前位于6,332点 预计周末将升至6,365点 该均线自4月以来三次提供支撑[11][12][13] - 2月跌破30日均线后 4月初出现大幅抛售 而4月重新上穿均线则构成买入机会[13] - 当前走势更倾向技术性停顿而非趋势反转 特别是在消化超预期PPI数据后[5] 市场情绪与参与者行为 - 散户投资者情绪转谨慎 AAII看涨比例自5月初以来首次跌破30%[7] - 对冲基金因关税和季节性因素提前减仓 主动型基金经理在PPI公布前降低股票仓位[7] - 尽管通胀数据超预期(7月PPI环比增0.9% 预期0.2%) 市场未出现大规模抛售[5][6] 阻力位与交易策略 - 6,469点被多次强调为潜在停顿点 因该位置对应10%年度涨幅基准线[1][5] - 建议以跌破30日移动平均线作为趋势转弱的技术确认信号 而非主观预测顶部[11][12] - 突破历史高点后不宜立即卖出 因6月末突破2月高点后已多次创出新高[4]