一级市场回暖迹象 - 情绪回暖受政策支持和AI热潮推动，投资人因DeepSeek等AI确定性机会加速行动 [2] - 港股活跃和并购兴起提振退出信心，但募资端长期资金短缺仍是核心痛点 [2] - 部分机构存在"假装忙碌"现象，行业内耗严重源于顽疾未解 [2] 市场割裂与数据反差 - 2024年新设母基金125支总规模7968亿，覆盖25个省级行政区，但实际活跃出资母基金极少 [3] - 私募股权基金新设数量4143只同比下降44.1%，募资额4121.42亿元减少近四成 [3] - 创投基金总数达2.51万支管理规模3.36万亿，但单支平均规模1.338亿元创十年新低 [3][4] 募资与行业收缩 - 2024年母基金总投资规模6626亿元同比降35.6%，2024Q1新设母基金规模同比跌38.75% [4] - 私募股权管理人新登记116家，注销928家达新登记量的8倍，行业加速出清 [4] - 12个月无在管注销新规加剧GP生存压力，募资能力成为关键淘汰标准 [4] GP角色异化与转型 - 部分GP沦为FA角色，丧失独立研判和资源协同能力 [6] - 为迎合国资LP，GP需强化产业资源、垂直领域深耕及生态赋能体系 [6] - 国资LP更关注GP项目储备能力、业务协同及区域产业规划匹配度 [6] 行业动态与报告 - 2024年新增独角兽18家同比降56.1%，创近十年最低水平 [4] - 《2024中国母基金全景报告》发布，梳理机构LP全名单及行业趋势 [8] - 首届中阿投资峰会吸引12家中东LP，全球最佳投资机构榜单揭晓 [11]