交易概述 - Abaxx交易所于2025年11月17日执行了首笔Enwex德国陆上风电期货大宗交易，交易对手方为Gunvor International B V [1] - 交易标的为10手2026年2月到期的Enwex德国陆上风电期货合约，价格为28 45欧元/小时 [2] - 该交易由TP ICAP担任经纪商，清算服务由ADM Investor Services Singapore、KGI Securities和Marex提供 [2] 产品细节 - Abaxx Enwex德国陆上风电期货将天气衍生品扩展至可再生能源发电领域，为管理风力变化带来的财务影响提供了实用工具 [3] - 该合约为欧元计价、现金结算的产品，挂钩基于预测的Enwex德国风电指数，该指数将100米高度的风速转化为标准化的发电利用率，以欧元/兆瓦时表示 [4] - 合约作为Enwex德国风电指数的基准独家上市，使生产商能够对冲与发电出力相关的量风险，同时为交易员和投资者提供了表达对风力条件和价格动态观点的新工具 [3] - 合约交易时间为新加坡时间周一至周五的1000至2400（共14小时），新加坡公共假日除外 [4] 市场意义与参与者评论 - 首笔交易表明交易所上市产品可在管理日益增长的可再生能源发电风险暴露方面发挥有益作用 [3] - 标准化交易所产品能为天气衍生品市场带来透明度、效率和流动性，随着风能和太阳能持续影响电力市场价格动态，对冲资源驱动波动的能力对生产商、投资者和能源交易商都至关重要 [3] - 作为全球领先的经纪商，TP ICAP利用其全球网络和深厚专业知识来增强市场流动性，执行此首笔交易标志着一个关键里程碑 [3] - ADM Investor Services Singapore很荣幸代表其全球客户群为Abaxx的Enwex德国陆上风电期货首笔交易提供清算服务，随着能源市场发展，公司继续提供客户依赖的可靠且创新的解决方案以管理风险 [3] 公司业务概览 - Abaxx Technologies是一家金融软件和市场基础设施公司，是Abaxx Singapore Pte Ltd的多数股东，后者拥有Abaxx商品交易所和清算所，并制作SmarterMarkets播客 [1] - 公司致力于构建更智能的市场，通过更好的工具、基准和技术来推动基于市场的解决方案，以应对能源转型等重大社会挑战 [5] - 除开发下一代数字市场基础设施外，公司还是Abaxx Spot Pte Ltd和Adaptive Infrastructure的全资子公司的母公司 [6] - Abaxx交易所通过液化天然气、碳、电池材料和贵金属等中央清算、实物交割的期货合约，提供向电气化低碳经济转型所需的关键市场基础设施 [7] - Abaxx Spot通过在新加坡建立实物支持的黄金池来现代化实物黄金交易，作为首个黄金现货和期货市场同地部署的实例，支持安全电子交易、高效场外转账，并设计用于支持Abaxx交易所实物交割黄金期货的实物交付 [8] - Adaptive Infrastructure通过提供跨环境市场和数字所有权资产的统一托管基础，弥补交易后基础设施的关键缺口，提供机构级托管、结算和过户代理服务 [9]

文章核心观点 - 公司作为金融软件和市场基础设施提供商，在2025年第三季度实现了业务里程碑的显著进展，特别是在交易所交易量增长、市场参与者扩张以及新产品开发方面 [1][9] - 公司股价在该期间内上涨约153%，反映了市场对其技术愿景和业务发展的认可 [9][30] 交易所商业发展 - 液化天然气期货交易量在9月环比8月增长83%，第三季度总交易量为9,486份合约，相当于27个实物货船 [7][11] - 新加坡黄金期货自推出后交易量加速增长，截至2025年9月30日累计交易54,128份合约，其中7月环比增长242%至8,829份合约，9月环比增长167%至23,563份合约 [7][12] - 市场参与者基础环比增长88%，超过150家公司已完全连接或正在接入流程中，做市商和流动性提供商的连接数环比增长93%至29家公司 [7][13] - 公司接待了代表中国31个省份684家公司的中国城市燃气协会代表团，并与中工天然气、青岛交易所等中国商业和交易所集团推进合作讨论，以扩大其液化天然气基准在亚洲市场的应用 [7][15] 风险与监管进展 - 公司向美国商品期货交易委员会申请外国交易所认可的申请仍在审查中，并持续积极沟通 [7][10] - 实施了清算规则修正案，允许使用多种货币作为现金抵押品，首先从欧元开始 [7][10] 系统与运营发展 - 系统容量提升约150%以支持每日交易活动的持续增长 [14] - 建立了租用线路网络的订单路由基础设施，以增强系统稳定性和优化性能 [14] - 推进了与市场数据供应商的持续整合，以扩大价格透明度和可见性 [14] 交易所产品开发 - 在贵金属套件中推进白银市场解决方案的最后阶段开发，并继续研究铂和铑合约以及向新加坡以外交割地的管辖权扩展 [7][18] - 在本季度内完成了首个天气衍生品Enwex德国风电期货的合约规格和运营准备，并于季度结束后于2025年11月14日推出 [7][19] - 继续第三阶段开发互补的现金结算液化天然气合约，以随着市场参与度的增长扩展投资组合风险管理工具 [7][20] Abaxx控制台套件与数字产权发展 - 完成了首个数字产权试点项目的核心平台开发，实现了用于实物黄金和代币化货币市场基金交易的可法律强制执行的数字产权的创建和转移 [14][21] - 与MineHub Technologies Inc 宣布合作，将私有数字产权应用于在途运输的有色金属，包括铜和铝 [14][23] - 发布了Abaxx Sign的技术预览版，增强了Sign和Drive之间的互操作性，改善了私有数字产权应用的文档管理和工作流效率 [14][22] 其他公司更新 - 推出了全资子公司Adaptive Infrastructure，提供机构级的托管、结算和转让代理服务，并被批准为Abaxx交易所碳期货合约的托管人 [7][25][26] - Abaxx Spot平台有27家公司已完全连接或正在接入流程中，并完成了参与公司首个数字产权试点所需的运营整合 [27] - 公司宣布了一项2,200万美元的非经纪私募配售，于2025年10月20日结束，使公司现金余额达到约5,200万加元，并在2025年第三季度录得来自新加坡业务的首笔收入，总计30万加元 [28]

文章核心观点 - 公司于2025年第二季度及之后进入转型期，在交易所产品开发、商业合作、风险监管及系统运营方面取得多项关键里程碑进展 [1][2] - 新加坡黄金期货合约交易量显著增长，液化天然气及碳合约等新产品获得市场认可，验证了其端到端市场基础设施的有效性 [6][12][14] - 公司在亚洲和欧洲市场积极拓展，与多家国有企业及国际交易所集团进行商业谈判，以推动其基准价格的应用和跨境产品上市 [6][15][16] 商业发展 - 新加坡实物交割黄金期货合约于2025年6月12日正式推出，平均日交易量从6月的200手增长至8月的500-1000+手，并有持续多日超过1000手 [6][12] - 完成了全球首笔受监管、交易所清算的自愿碳合约的实物交割，验证了从交易、清算到最终结算和登记转移的端到端基础设施 [6][14] - 目前共有80家公司（包括清算公司、交易公司和经纪商）已完全接入或正在接入Abaxx交易所 [6][14] - 与15家做市商和5家流动性提供商建立连接，以深化市场流动性并收窄买卖价差 [6][14] - 在亚洲，多家能源领域的国有企业访问新加坡总部，积极谈判将Abaxx液化天然气基准纳入其定价公式 [6][15] 交易所产品开发 - 推出了实物交割的新加坡黄金期货合约，并正在开发包括白银、铂金和铑在内的其他贵金属合约 [6][20] - 天气期货和符合地区合规计划的碳市场合约已进入第三阶段开发，这些将是公司首批以非美元货币定价的产品 [6][21] - 海湾墨西哥液化天然气期货获得市场关注，出现首个月度价差交易，是目前全球市场上唯一可交易的实物支持液化天然气远期曲线 [6][13] - 互补性的现金结算液化天然气合约和金融结算的铜价差合约也处于第三阶段开发中，旨在扩大风险管理工具 [6][22] 风险与监管发展 - 美国商品期货交易委员会对公司申请成为外国交易所的审查在第二季度取得进展，一旦获批将允许美国参与者直接交易 [9] - 交易所引入了针对错误交易取消机制的规则变更，增强了透明度和可预测性 [10] - 清算所与两家清算会员建立账户，作为指定的清算经纪商，以扩展违约管理的运营准备 [11] - 2025年5月，Abaxx新加坡的交易所和清算基础设施获得ISO/IEC 27001:2022认证，符合国际信息安全标准 [18] 系统与运营发展 - 多货币结算和抵押品能力已完成开发和测试，计划于2025年第三季度实施 [12][17] - 提前将可用于试点的Sign、Drive和Messenger应用程序部署至生产环境，完成了控制台套件交付的重要里程碑 [25] - 通过安全集成到交易登记平台，验证了Verifier+的无密码登录达到银行级安全标准 [12][25] - 宣布将于2025年第四季度进行试点，使用存放在Abaxx Spot的实物黄金，通过其私有数字标题技术为黄金期货保证金融资 [12][23] 其他公司更新 - 成立Abaxx Spot作为独立实体，在新加坡运营实物配置黄金交易平台，采用未分割权益结构 [27] - 通过继续开发AbaxxOne，扩展企业身份提供商与ID++服务层之间的兼容性，以扩大控制台套件的总可寻址市场 [12][26] - 宣布第二个试点项目，将使用代币化美元货币市场基金测试Abaxx USD信托网络 [8][24] - 为扩大在中国大陆的商业兴趣，公司增加了战略团队并启动了官方微信公众号，并参加了在北京举行的世界天然气大会等活动 [15]