公司业绩与市场表现 - HealthEquity将于2025年6月3日公布财报 历史数据显示其财报后首日股价上涨概率达70% 中位数涨幅为3.4% 最高单日涨幅达11.6% [1][5] - 分析师预计公司本季度每股收益为0.81美元 营收3.22亿美元 较上年同期的0.80美元每股收益和2.88亿美元营收有所增长 [2] - 公司当前市值87亿美元 过去12个月营收12亿美元 营业利润2.03亿美元 净利润9700万美元 [2] 历史回报数据 - 近五年20次财报中 14次出现首日正回报(70%) 近三年正回报概率升至92% 正回报中位数3.4% 负回报中位数-6.3% [5] - 历史数据显示1日 5日和21日财报后回报存在相关性 交易策略可基于短期与中期回报的相关性制定 [3][4] 投资策略参考 - Trefis高质量投资组合自成立以来回报率超91% 表现优于标普500指数 可作为低波动替代选择 [2][6] - 交易策略可分为财报前建仓和基于短期回报与中期回报相关性的动态调仓两种方式 [4]

文章核心观点 HealthEquity公司在截至2025年1月31日的财年及第四季度业绩表现强劲，营收、净利润及关键运营指标均实现显著增长，并通过收购和股票回购推进其战略，公司对下一财年业绩给出了积极的增长指引 [3][4][10] 财务业绩总结 2025财年业绩 - **营收**：达到12.0亿美元，较2024财年的9.996亿美元增长20% [5][10] - **净利润**：GAAP净利润为9670万美元，较2024财年的5570万美元增长74%，摊薄后每股收益为1.09美元，增长70% [6][10] - **非GAAP净利润**：为2.773亿美元，较2024财年的1.955亿美元增长42%，摊薄后每股收益为3.12美元，增长39% [6][10] - **调整后EBITDA**：为4.718亿美元，较2024财年的3.692亿美元增长28%，利润率为39% [7][10] - **现金流**：经营活动产生的净现金流为3.399亿美元 [33] 2025财年第四季度业绩 - **营收**：为3.118亿美元，较2024财年同期的2.624亿美元增长19% [9][10] - **净利润**：GAAP净利润为2640万美元，与去年同期持平，摊薄后每股收益为0.30美元 [10][11] - **非GAAP净利润**：为6130万美元，较2024财年同期的5500万美元有所增长，摊薄后每股收益为0.69美元 [10][11] - **调整后EBITDA**：为1.078亿美元，较2024财年同期的9880万美元增长9%，利润率为35% [10][12] 营收构成 - **2025财年**：服务收入4.783亿美元，托管收入5.454亿美元，交换收入1.760亿美元 [5] - **2025财年第四季度**：服务收入1.242亿美元，托管收入1.441亿美元，交换收入4350万美元 [9] 资产负债表与资本活动 - **现金与债务**：截至2025年1月31日，公司拥有2.959亿美元现金及现金等价物，净债务为10.6亿美元，而2024年同期为4.040亿美元现金和8.750亿美元债务 [8] - **股票回购**：2025财年以1.222亿美元回购了140万股普通股 [10][16] - **收购活动**：在2025财年上半年，以4.250亿美元收购了BenefitWallet HSA投资组合，该组合包含约61.6万个HSA账户及27亿美元HSA资产 [10][15] 运营指标与业务规模 - **HSA账户数量**：截至2025年1月31日达989万，同比增长14%，其中75.3万个为投资账户，增长23% [10][13] - **HSA总资产**：达321亿美元，同比增长27%，其中174亿美元为HSA现金，147亿美元为HSA投资 [10][14] - **总账户数**：包括HSA和补充性消费导向福利账户达1700万，同比增长9% [10][13] - **客户持有资金**：为8.96亿美元，用于促进CDB管理 [14] 管理层评论与战略 - 公司强调以“会员优先的安全移动体验”为重点，执行“3Ds”战略，即深化合作伙伴关系、提供卓越体验以及推动会员成果 [4] - 本财年通过销售新增了创纪录的100万个HSA，并帮助近1000万HSA会员将其账户余额增长至超过320亿美元 [4] 未来业绩展望 - **2026财年营收指引**：预计在12.80亿美元至13.05亿美元之间 [17] - **2026财年净利润指引**：GAAP净利润预计在1.64亿美元至1.79亿美元之间，摊薄后每股收益为1.85至2.01美元 [17] - **2026财年非GAAP净利润指引**：预计在3.18亿美元至3.33亿美元之间，摊薄后每股收益为3.57至3.74美元 [17] - **2026财年调整后EBITDA指引**：预计在5.25亿美元至5.45亿美元之间 [17]