公司战略与运营 - 成功完成对American Homestar Corporation的收购，新整合团队在保持当前运营成功和早期整合方面表现出色 [1][3] - Lisa Daniels加入董事会，其丰富的经验和知识将为公司带来价值 [4] - 所有业务环节（生产、零售和金融服务）均表现强劲，团队在充满宏观经济风险的市场中表现出色 [3] - 季度末未交付订单总额为2.1亿美元，相当于5-7周的生产量 [5] - 本季度股票回购金额约为3600万美元，根据董事会授权，剩余可用于回购的金额为1.42亿美元 [5] 第二财季财务业绩 - 净收入为5.565亿美元，较上年同期的5.075亿美元增长4900万美元，增幅9.7% [4][5] - 工厂建造住房业务净收入为5.351亿美元，增长4870万美元，增幅10.0% [4] - 金融服务业务净收入为2140万美元，增长29.2万美元，增幅1.4% [4] - 工厂建造住房模块销量为8,699个，增长580个，增幅7.1%；房屋销量为5,178套，增长265套，增幅5.4% [4] - 每套售出房屋的净收入为103,344美元，增长4,353美元，增幅4.4% [4] - 产能利用率从上年同期的约70%提升至约75% [5] - 税前收入为6700万美元，较上年同期的5500万美元增长1200万美元，增幅22.4% [5] - 摊薄后每股收益为6.55美元，较上年同期的5.28美元增长1.27美元，增幅24% [5][9] 上半年财务业绩 - 净收入为11.134亿美元，较上年同期的9.851亿美元增长1.283亿美元，增幅13.0% [6] - 工厂建造住房业务净收入为10.708亿美元，增长1.264亿美元，增幅13.4% [6] - 金融服务业务净收入为4257万美元，增长190.4万美元，增幅4.7% [6] - 工厂建造模块销量为17,599个，增长1,809个，增幅11.5%；房屋销量为10,594套，增长960套，增幅10.0% [6] - 每套售出房屋的净收入为101,077美元，增长3,050美元，增幅3.1% [6] - 净收入为1.040亿美元，较上年同期的7824万美元增长2579万美元，增幅32.9% [9] - 摊薄后每股收益为12.96美元，较上年同期的9.38美元增长3.58美元，增幅38.2% [9] 盈利能力分析 - 第二季度综合毛利率为24.2%，较上年同期的22.9%提升1.3个百分点 [6] - 第二季度工厂建造住房业务毛利率为22.9%，与上年同期持平 [5][6] - 第二季度金融服务业务毛利率为55.6%，较上年同期的21.8%大幅提升33.8个百分点 [5][6] - 第二季度营业收入为6218万美元，较上年同期的4913万美元增长1305万美元，增幅26.6% [6] - 上半年综合毛利率为23.7%，较上年同期的22.3%提升1.4个百分点 [8] - 上半年工厂建造住房业务毛利率为22.7%，与上年同期的22.8%基本持平 [8] - 上半年金融服务业务毛利率为48.3%，较上年同期的11.1%大幅提升37.2个百分点 [8] - 上半年营业收入为1.225亿美元，较上年同期的8768万美元增长3486万美元，增幅39.8% [8] 财务状况 - 截至2025年9月27日，总资产为14.491亿美元，较2025年3月29日的14.066亿美元有所增长 [16][17] - 现金及现金等价物为3.75亿美元，限制性现金为2439万美元 [16] - 存货为2.584亿美元 [16] - 总负债为3.629亿美元，股东权益为10.861亿美元 [17] - 第二季度资本支出为986.1万美元，上半年资本支出为1887万美元 [22]

核心观点 - 公司2025财年第一季度财务表现强劲 净收入同比增长16.6%至5.57亿美元 主要受房屋销售量和金融服务业务推动[1][4][5] - 工厂建造房屋业务量价齐升 销量增长14.7% 单位售价提升1.9%至98,910美元[4][5][6] - 金融服务业务显著改善 毛利率从去年同期的-0.6%转为40.9% 主要因保险索赔减少和保费增加[5][7][8] - 公司宣布收购American Homestar Corporation 旨在扩大在美国中南部的市场覆盖[3] 财务表现 - 净收入5.57亿美元 较去年同期的4.78亿美元增长16.6%[4][5] - 工厂建造房屋收入5.36亿美元 同比增长17%[4] - 金融服务收入2116万美元 同比增长8.2%[4] - 摊薄后每股收益6.42美元 较去年同期的4.11美元增长56%[5][9] - 税前收入6530万美元 同比增长48.9%[5] - 综合毛利率23.3% 较去年同期的21.7%提升1.6个百分点[7] 运营数据 - 工厂建造房屋销量5,416套 同比增长14.7%[4][5] - 工厂建造模块销量8,900个 同比增长16%[4] - 产能利用率从去年同期的65%提升至约75%[5] - 期末未完成订单2亿美元 相当于5-7周产量[5] - 资本支出901万美元 较去年同期的491万美元大幅增加[21] 业务细分表现 - 工厂建造房屋业务毛利率22.6% 与去年同期持平[5][7] - 工厂建造房屋业务营业利润5769万美元 同比增长31.7%[7] - 金融服务业务营业利润267万美元 去年同期为亏损524万美元[7] - 销售及行政费用6915万美元 同比增长6.6%[7] 资本管理 - 本季度股票回购约5000万美元[5] - 剩余授权回购额度1.78亿美元[5] - 现金及等价物3.45亿美元 较上季度末的3.56亿美元略有下降[15] - 总资产14.20亿美元 较上季度末的14.07亿美元有所增长[16] 战略发展 - 通过收购American Homestar Corporation扩大市场覆盖[3] - 灵活商业模式使公司能够适应市场不确定性[3] - 稳健的资产负债表为收购机会提供支持[3]