公司整体业绩概览 - 公司2026财年第一季度（截至2025年11月30日）实现净利润2.605亿美元，营收89亿美元，而2025财年第一季度净利润为2.448亿美元，营收93亿美元 [1] - 公司从2026财年开始，财务报告分部已根据其新的端到端产品线运营模式进行了调整 [1] 管理层核心观点 - 管理层指出，强劲的收获季使公司能源板块表现更佳，但农业市场整体继续受到全球市场动态和农民支出环境收紧的挑战 [2] - 公司通过优先考虑效率、多元化供应链和卓越运营，持续专注于为所有者创造价值，新的运营模式使公司能更清晰地洞察端到端供应链，为长期增长奠定基础 [2] 能源板块业绩分析 - 能源板块（包括精炼燃料、丙烷和润滑油）2026财年第一季度税前收益为1.523亿美元，较上年同期大幅增加1.366亿美元 [3] - 业绩增长主要得益于精炼利润率的提高和Cenex®优质柴油创纪录的销售 volume，以及有利的裂解价差带来的更高炼油利润 [4][5] 谷物板块业绩分析 - 谷物板块（包括玉米、油籽、小麦和特种谷物）2026财年第一季度税前收益为3620万美元，较上年同期大幅减少1.308亿美元 [3] - 业绩下滑主要受全球贸易因素、美国大豆市场疲软以及某些商品利润率下降的持续阻力影响，具体表现为大豆压榨和春小麦利润率走弱、大豆出口量下降以及按市价调整的时间影响 [4][5] - 部分积极因素包括玉米出口量增加、冬小麦和白小麦出口量增长，部分市场出口利润率提高，以及乙醇和油菜籽的强劲加工利润 [5] 农业服务板块业绩分析 - 农业服务板块（包括作物营养、作物保护及CF Nitrogen）2026财年第一季度税前收益为3680万美元，较上年同期增加870万美元 [4] - 业绩增长主要由CF Nitrogen合资企业在尿素和UAN的有利市场条件下表现强劲所驱动，但部分被美国农场经济疲软所抵消 [4] - 作物营养产品销量因美国农民采购决策收紧而下降，作物营养和作物保护产品的利润率则因激烈竞争和市场动态而降低 [5] 企业及服务板块业绩分析 - 企业及服务板块（包括CHS Capital、CHS Hedging、运输业务以及Ardent Mills和Ventura Foods合资企业）2026财年第一季度税前收益为4679.5万美元，较上年同期小幅减少120万美元 [6] 分部税前收益数据汇总 - 2026财年第一季度各分部税前收益如下：能源板块1.52347亿美元，谷物板块3624.2万美元，农业服务板块3680.4万美元，企业及服务板块4679.5万美元，税前收入总额为2.72188亿美元 [7] - 作为对比，2025财年第一季度各分部税前收益如下：能源板块1572.4万美元，谷物板块1.67亿美元，农业服务板块2810.7万美元，企业及服务板块4800.6万美元 [7]