The up-and-coming energy drink manufacturer Celsius Holdings, Inc. (NASDAQ: CELH ) has grown to become the third-largest company in the sector behind Monster Beverage Corporation ( MNST ) and Red Bull. Its beverages are popular with athletesI am a freelance business writer. I formerly wrote articles for the Motley Fool Blogging Network, where I won several editor's choice awards. After that, I wrote articles for the main Motley Fool site. I typically focus on restaurants, retailers, and food manufacturers, ...

Energy drink company Celsius Holdings Inc (NASDAQ:CELH) is among the "best growth stories" in the broader consumer packaged goods (CPG) segment, according to Goldman Sachs.The Celsius Holdings Analyst: Analyst Bonnie Herzog initiated coverage with a Buy rating and price target of $72.The Celsius Holdings Thesis: The company has exposure to the "cyclically growing better-for-you energy drink category," and has demonstrated "an impressive ability" to grow and gain market share in this competitive segment, Her ...

市场整体趋势 - 股市出现数月来首次小幅回调 但牛市趋势未改 回调被视为长期投资者的买入机会 [1] - 在短暂回调中表现稳健的股票往往成为下一波市场赢家 这成为构建买入清单的关键筛选条件 [2] 选股方法论 - 采用结合Zacks排名、销售与盈利增长预测及技术动量的综合筛选方法 [3] - 当前重点关注的标的为Celsius、CommScope和Stride 这些公司均满足基本面强度和市场领导地位的要求 [3] Celsius Holdings (CELH)分析 - 公司为能量饮料市场增长最快的企业之一 经历从市场宠儿到信心危机的波动 [5] - 关键分销商百事可乐订单放缓及2024年第一季度收入未达预期引发抛售 [5] - 自2月以来股价强势反弹 估值回归健康可持续水平 [5] - 今年销售额预计增长75% 2026年再增25% 盈利预测持续上调 [6] - FY25盈利预测上调34.6% FY26上调18.1% 长期盈利年增长率预计达40.3% [6] - 远期市盈率约56.9倍 虽仍偏高但低于历史平均水平且与增长轨迹匹配 [7] - 本月再次大幅超预期 推动股价跳涨并重燃增长动能 [7] CommScope (COMM)分析 - 公司成为数据中心和AI基础设施建设领域的潜在参与者 [9] - 作为小盘股未被充分关注 但表现强劲且估值吸引 [9] - 远期市盈率仅12.1倍 预计盈利年增长23.8% PEG比率仅0.51 [9] - 当前季度盈利预测上调32% 下季度上调54% 全年上调47.7% FY26上调42.6% [10] - 技术形态呈现紧密的牛市旗形整理 突破15.85美元将触发新一轮上涨 [11] Stride (LRN)分析 - 公司在教育领域运营 行业具有强劲商业经济性但常被投资者忽视 [12] - 位列Zacks行业排名前12% 是教育板块中最优秀的运营商之一 [14] - 远期市盈率19.2倍 预计未来三至五年盈利年复合增长率20% [14] - 过去四年保持稳定增长且波动较低 成为GARP投资的典型代表 [15] 投资结论 - 市场整固期能区分领导者和落后者 这三家公司均展现出领导特质 [17] - 这些股票结合强劲基本面、积极分析师情绪和支持性技术面 提供回调买入机会 [17]

纪要涉及的公司 Celsius Holdings公司，旗下拥有Celsius和Alani New两个能量饮料品牌 [1][2] 核心观点和论据 1. **行业趋势** - 能量饮料行业正经历复兴，消费者结构趋于性别和年龄平衡，健康无糖产品占比超50%，消费场景增多，与餐饮搭配机会增加，预计未来几年将保持高个位数增长 [6][13][14][80] - 消费者对能量饮料的需求从特定需求状态转变为全天消费，且更注重健康和功能性 [7] 2. **公司业务发展** - **品牌组合优势**：收购Alani New后，公司拥有多品牌组合，能在定价和促销策略上更具竞争力，两个品牌在能量饮料类别中占约16.5%的份额，在大型零售渠道中占近25% [11][36] - **市场定位与拓展**：目标市场为18 - 34岁人群，并向更广泛年龄段拓展；美国市场中，Celsius在便利店渠道有较大增长空间，通过食品搭配等策略提高购买意愿；国际市场是巨大机遇，公司计划在3 - 5年内达到10%的市场份额，先专注于Celsius的拓展，再考虑引入Alani [14][35][41][43] - **产品创新与SKU管理**：持续进行产品创新，推出新口味和限量版产品以吸引新消费者；同时优化SKU，提高产品在不同门店的一致性，减少区域特色口味和低销量SKU，增加大包装产品 [66][70][71] - **财务状况与协同效应**：公司目前毛利率为低50%，SG&A为低30%，计划通过两年整合使Alani达到相同财务状况，并实现5000万美元的协同效应，协同效应与分销系统无关 [17][59] - **分销策略**：Celsius通过百事公司在北美分销，Alani通过ABI分销，目前两个系统都很有能力，暂未决定是否将Alani整合到百事系统，将根据品牌和股东利益进行评估 [52][53][56] 3. **其他业务机会** - **粉末产品**：即饮粉末产品因消费者消费和补水习惯的改变以及环保优势，将成为未来饮料市场的重要组成部分，是公司的增长驱动力 [85][86] - **蛋白产品**：Alani的RTD蛋白业务规模达5000万美元，有增长机会，公司将持续关注并评估是否加大投入 [88] - **水合产品**：Celsius推出的即饮水合粉末产品在沃尔玛等零售商处获得关注，有进一步拓展的机会 [98][99] 其他重要但可能被忽略的内容 1. **Alani销售数据波动**：由于LTO策略，Alani品牌的销售数据存在季度内的峰值和谷值，公司需确保投资者了解产品发布时间和销售节奏 [76][77][78] 2. **未来目标与愿景**：一年内，公司希望在国际市场更好地确立地位，在美国市场恢复份额增长，偿还部分债务；五年内，实现国际市场10%的份额目标，持续推动消费增长和新消费场景的创造 [108][109]

市场概况 - 2025年初股市波动剧烈 标普500指数一度接近熊市区域(跌幅近20%) 后因关税政策暂停部分反弹 但仍略低于年初水平 [2][3] - 部分个股逆势上涨 有三只股票表现显著优于大盘且仍具投资价值 [3] Uber Technologies - 股价年初至5月5日上涨42% 2月获比尔·阿克曼23亿美元投资加持 [5] - 2024年自由现金流达69亿美元(同比翻倍) 管理层预计未来两年维持该增速 [6] - 自动驾驶领域优势显著 月活用户达171亿可为AV厂商提供现成客户网络 [7] - 轻资产模式降低资本密集度 当前市盈率35倍 2026年盈利预计增长36% [8][9] Celsius Holdings - 收购Alani Nu品牌带来成本协同效应(预计两年节省5000万美元) 并完成Big Beverages并购获得美国本土生产基地 [11][13] - 与百事可乐分销协议助力国际扩张 当前企业价值/EBITDA仅16倍 [13][14] - 股价年初下跌后反弹 累计涨幅近30% [10][12] Netflix - Q1营收同比增长125% 运营利润率提升至317% Q2指引更强劲(营收增长154% 利润率333%) [16] - 广告层级表现优异 广告收入今年预计翻倍 用户ARPU持续提升 [18] - 内容支出下半年增加但维持全年29%利润率目标 股价年内上涨28% 远期市盈率45倍 [16][19] - 大规模股票回购支撑每股收益增长 [20]

公司表现与股价波动 - 公司股价在2024年3月达到历史高点后下跌64% 但过去三个月反弹44% 显示高波动性仍是主要特征 [1] - 2019至2024年收入增长18倍 主要依靠健康饮品定位和百事可乐分销协议推动 [3] - 2024年收购Alani Nu花费18亿美元 该品牌零售额增速达64% 快于所有竞争对手 [4] 行业竞争格局 - 能量饮料行业被魔爪饮料和红牛主导 合计占64.3%美国市场份额 公司位列第三 [2] - 竞争对手推出健康导向产品 魔爪和红牛可利用品牌力与规模优势巩固地位 [8] - 行业竞争激烈 公司未来夺取市场份额难度加大 [8] 增长预期与估值 - 华尔街预计2024-2027年收入复合年增长率25% 显著低于过去五年78%的增速 [6] - 当前远期市盈率42倍 虽较一年前下降 但仍大幅高于市场平均水平 [10][11] - 股价仍隐含长期高增长预期 但公司已连续两季度出现同比收入下滑 [12] 战略与挑战 - 收购Alani Nu可能反映有机增长难度增加 交易时机显示非强势地位 [7] - 尚未建立足够宽的经济护城河以抵御竞争威胁 [9] - 健康饮品定位吸引健身人群 但产品差异化优势可持续性存疑 [3][8]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度恒定货币净销售额增长3.1%，销量组合增长3.5%，净价格实现下降0.4%，预计第四季度综合定价将再次转正 [11][37][38] - 毛利润率较上年扩大20个基点，SG&A杠杆率扩大80个基点，营业利润率扩大110个基点，营业收入增长7.5%，每股收益增长6% [39][40] - 第三季度产生超过5亿美元的自由现金流，预计全年现金流将较上年有显著提升 [49] - 2024年全年，公司仍预计实现中个位数的净销售额增长和高个位数的每股收益增长 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 美国茶点饮料业务 - 净销售额增长5.3%，销量组合增长4%，定价贡献1.3%，预计第四季度净销售额增长将进一步改善 [41][42] - 营业收入增长6.8%，利润率扩大40个基点 [42] 美国咖啡业务 - 净收入和营业收入分别下降3.6%和7.2%，销量组合增长2.7%，其中咖啡胶囊持平，咖啡机出货量增长14% [43][44] - 第三季度定价下降6.3%，预计第四季度竞争环境不会立即缓和，但比较基数将变得更有利 [44][45] 国际业务 - 恒定货币净销售额增长6.5%，报告基础上增长0.4%，销量组合增长3.1%，净价格实现增长3.4% [47][48] - 营业收入增长16.6%，主要受净定价和生产率的推动 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 在第三季度，公司在主要产品垂直领域（液体茶点饮料、K杯胶囊和咖啡机）和主要市场（美国、墨西哥和加拿大）均获得了市场份额 [15] - 碳酸软饮料类别表现超出预期，品牌胡椒博士表现出色，加拿大干姜水果汽水的推出对业务有显著增量贡献 [22][23] - 即饮茶等一些静态饮料类别仍面临压力，而Mott's品牌在返校活动的推动下实现了营收增长和市场份额提升 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布收购Ghost的多数股权，后续将在2028年上半年收购剩余业务，这将加强公司在能量饮料领域的地位，加速产品组合向消费者偏好和增长型领域的演变 [6][10] - 公司采用组合式方法发展能量饮料业务，通过C4、Ghost、黑步枪能量和Bloom等品牌满足不同消费者需求和场景，同时利用DSD基础设施实现更大规模 [8][9][60] - 公司的战略支柱包括以消费者为中心的品牌建设、重塑产品组合、优化销售渠道、提高生产率和成本控制以及合理的资本配置 [14][15][16] - 在咖啡业务方面，公司通过关注胶囊市场份额、咖啡机趋势和行业定价等因素，期望随着行业复苏实现收入改善 [29][30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境仍然不稳定，消费者环境动态变化，对不同产品类别的增长产生不同影响，但公司在各主要市场和产品领域均获得了市场份额 [15][22] - 公司对2024年全年业绩充满信心，预计第四季度营收增长将加速，但由于通胀因素，利润率进展可能会暂停 [52] - 展望2025年，经营环境仍面临挑战，消费者健康状况不一，价格弹性影响不确定，但公司2024年的战略进展将为2025年带来长期利益，预计业绩将在长期算法范围内 [55][56] 其他重要信息 - 公司与ElectroLeat和La Colome的合作在第三季度继续向DSD网络过渡，财务贡献不断增加 [17] - 公司在第三季度完成了对亚利桑那州资产的收购和整合，并扩大了在田纳西州的分销区域，同时在墨西哥投资扩大DSD系统的覆盖范围 [18][19] - 公司在第三季度宣布股息增加7%，这是连续第四年股息增长 [20][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司能量饮料组合如何协同工作，是否存在类别界限模糊的担忧？ - 公司认为能量饮料市场正在成熟，不同品牌可以通过互补的方式满足不同消费者需求和场景，从而建立多维度的能量平台 [59][60] - C4定位为基于性能的产品，主要针对健身场合和日常能量需求，消费者以男性为主；Ghost具有生活方式定位，产品口味大胆，受游戏玩家和社交场合欢迎，男女比例较为平衡，在零糖领域具有影响力；黑步枪能量为消费者提供主流能量产品和咖啡能量混合产品；Bloom则是面向女性的新兴品牌 [61][62] 问题: KDP能为Ghost带来什么，Ghost对公司在便利店渠道的业务有何规模效益？ - KDP以与NutriBolt和C4的合作为例，展示了其在增加市场份额、扩大分销点、提高展示活动和增加冷饮资产等方面的能力，相信可以将这些经验复制到Ghost [66][67] - Ghost的加入将为KDP在便利店渠道增加近20%的规模，推动DSD飞轮和经济效益 [68] 问题: 公司对咖啡行业的展望如何，能否抵消行业逆风，定价实施后能否扩大利润率？ - 公司对咖啡行业的长期前景持乐观态度，但目前家庭咖啡市场复苏缓慢，公司将谨慎规划，专注于可控因素，如市场份额增长、咖啡机趋势和行业定价 [73][74][75] - 公司预计2025年咖啡通胀将继续上升，将通过定价和提高生产率来应对，目标是实现营业利润增长，随着通胀正常化，有望在多年内重建咖啡业务的利润率 [79][80] 问题: 第三季度风暴对咖啡发货量是否有影响，以及公司未来1 - 2年的产品组合优化计划？ - 飓风在季度末对公司业务产生了负面影响，特别是在咖啡业务方面，但公司未提供具体数据 [84][85] - 公司认为合理的产品组合优化可以提高网络效率，随着Ghost等高速增长资产的加入，公司将在2025年获得更多的收入灵活性，从而做出艰难的产品组合优化决策 [86][87][89] 问题: 公司的基础设施能否应对业务复杂性的增加，以及Ghost从百威英博分销系统过渡到公司的计划和时间？ - 公司通过与C4和Electrolyte的合作证明了其有能力应对新的增长因素，公司在分支机构、配送中心和仓库的投资以及对分销区域的收购表明了对DSD系统的信心 [93][94][96] - 公司预计在2025年年中开始将Ghost的分销从百威英博过渡到KDP DSD系统，之后将负责所有分销工作 [98]