基金表现 - Amplify Seymour Cannabis ETF (CNBS) 在2025年实现了17%的涨幅 [1] 核心观点 - 该ETF在2025年17%的涨幅背后隐藏着更重要的真实情况 [1]

文章核心观点 - 美国总统决定将大麻从《管制物质法案》附表一重新分类至附表三 被公司视为行业重大去监管措施 公司对此表示赞赏并认为其投资策略预判了此次政策突破 [1] 公司业务与战略定位 - UC Asset LP 是一家专注于投资大麻地产的美国上市公司 其管理团队声称已在美国上市公司中建立了表现最佳的大麻地产投资组合 [2] - 公司投资策略基于对行业政策突破的预期 并在2025年初制定了相应的投资计划并已执行 [3] - 公司计划通过多种融资方式 包括一项500万美元的后续公开发行(SPO)以及出售约300万美元的遗留资产 目标是在2026年将其大麻投资组合规模扩大400% 达到约1200万美元 [4][5] 财务表现与投资组合扩张 - 公司报告其大麻投资组合的投资回报率为14.4% 显著高于行业平均水平 并优于其他上市公司持有的类似组合 [6] - 公司引用行业数据指出 大麻种植地产的资本化率通常在7%至10%之间 而公司通过分析同行SEC文件 估计其2024年投资回报率在11%至12%之间 因此公司的14.4%回报率表现突出 [6][7] - 公司预计其大麻投资组合在2025年的投资回报率将维持在13.5%至14.5%之间 并可能在2026年提升至15%以上 [7] - 为扩大投资组合 公司已将其大麻地产投资组合规模从160万美元增加至310万美元 近乎翻倍 [3] - 公司已提交500万美元的后续公开发行申请 大部分资金指定用于收购两处额外的大麻地产 尽管政府停摆导致SEC工作暂停而延缓了进程 但公司仍乐观预计其SPO将很快获批 并计划在2026年3月启动融资 [4]

基金表现与近期走势 - Amplify Seymour Cannabis ETF (CNBS) 刚刚触及52周高点 较其52周低点13.96美元/股上涨了199.07% [1] - 该基金采用主动策略 旨在提供对美国大麻生态系统的多元化投资 其年度管理费为76个基点 [1] - 根据Barchart.com的数据 该基金具有19.45的正加权阿尔法值 暗示其近期可能延续强劲表现 [3] 行业政策催化剂 - 大麻行业近期重新获得关注 主要催化剂是特朗普总统计划放宽联邦对大麻的管制 [2] - 将大麻重新分类至较低风险类别的药物 可能显著增加研究资金 并通过放宽法律限制改善行业获得更多资本的渠道 [2]

海希特商品报告服务 - 该报告是当前最全面的商品报告之一 由一位在商品、外汇和贵金属领域排名顶尖的作者提供[1] - 报告每周覆盖超过29种不同商品的市场走势 并提供看涨、看跌和中性观点 方向性交易建议以及为交易者和投资者提供的可操作想法[1] - 报告作者安德鲁·海希特是拥有35年华尔街经验的资深人士 专注于商品和贵金属领域[2] AdvisorShares Pure Cannabis ETF (YOLO) - YOLO是流动性最强的大麻ETF之一[2] - 截至12月2日 YOLO股价为2.93美元 管理资产规模近3800万美元[2] - YOLO日均交易量超过36,000股[2] 作者持仓与披露 - 作者在商品市场持有期货、期权、ETF/ETN产品及商品股票的头寸[4] - 这些多头和空头头寸通常在日内发生变化[4] - 作者声明在所提及的任何公司中没有股票、期权或类似衍生品头寸 并且在未来72小时内也无计划建立任何此类头寸[3]

赫希特商品报告服务 - 该报告是当前最全面的商品报告之一 由一位在商品、外汇和贵金属领域排名顶尖的作者提供 [1] - 报告每周覆盖超过29种不同商品的市场走势 并提供看涨、看跌和中性观点、方向性交易建议以及为交易者和投资者提供的可操作想法 [1] - 报告作者安德鲁·赫希特是拥有35年华尔街经验的资深人士 专注于商品和贵金属领域 [2] 大麻ETF概况 - AdvisorShares Pure Cannabis ETF (YOLO) 是最具流动性的大麻ETF之一 [2] - 截至12月2日 YOLO每股价格为2.93美元 管理资产规模近3800万美元 [2] - 该ETF日均交易量超过36,000股 [2] 作者持仓与披露 - 作者在商品市场持有期货、期权、ETF/ETN产品及商品股票的头寸 [4] - 这些多头和空头头寸通常在日内发生变化 [4] - 作者声明在所提及的任何公司中没有股票、期权或类似衍生品头寸 并且在未来72小时内也无计划建立任何此类头寸 [3]

行业政策动态 - 近期大麻股表现强劲，在过去三个月内股价实现翻倍，主要受华盛顿方面释放的行业友好政策信号推动[1][2] - 政策利好消息包括特朗普总统在社交媒体上宣传CBD对老年人的益处，以及《华尔街日报》报道其正考虑将大麻从一级管制药物重新分类为三级管制药物[1] - 当前大麻在美国被列为DEA清单中的一级管制药物，重新分类为三级将由卫生与公众服务部和缉毒局共同执行，并可能通过行政命令推动[4][5] 行业历史表现与现状 - 过去五年大麻行业投资者经历艰难时期，拜登当选初期因民主党承诺改革，大麻股曾大幅上涨，但随后经历长达数年的持续下跌[3][6] - 美国大麻投资存在巨大脱节：加拿大公司如Aurora、Tillray和Canopy可在纳斯达克或纽交所等美国主要交易所上市，但被禁止在美国境内开展含THC的大麻业务[7][8] - 美国多州运营商在联邦法律仍禁止的情况下，于近半数州开展成人使用大麻业务，年收入达数十亿美元，但只能在场外市场交易，无法在主要交易所上市或使用联邦银行服务[9][10] 投资机会与标的 - 重新分类可能引发多米诺骨牌效应，使公司获得银行托管服务、通过安全银行法案并登陆主要交易所，从而吸引更多机构投资[11] - 重点投资标的集中于美国多州运营商，与加拿大公司存在显著差异，主要持仓包括Cural Leaf、True Leave、Cresco Labs和Verono等[12][13] - Cural Leaf在多个州及欧洲运营，并涉足 hemp 饮料业务；True Leave在佛罗里达州医疗市场占据主导地位，该市场规模巨大[12][13]