文章核心观点 Cumulus Media旗下的Westwood One与NCAA Radio Network合作，将直播2025年NCAA一级男子大学世界系列赛，包括预赛和决赛，观众可通过多种平台收听赛事直播 [1] 赛事直播信息 - Westwood One与NCAA Radio Network合作直播NCAA一级男子大学世界系列赛决赛，6月21日下午6:45开始 [1] - 赛事直播全明星解说团队由Kevin Kugler、Scott Graham和Connor Happer组成 [2] - NRG Media/1620 The Zone和Westwood One将直播预赛，预赛采用双败淘汰制，两支幸存者进行三场两胜制比赛决定冠军 [3] - 观众可通过全国地面广播电台、SiriusXM、NCAA.com/MCWS、westwoodonesports.com、Westwood One Sports app、NCAA男子大学世界系列赛app、The Varsity Network app、Alexa设备以及TuneIn高级订阅用户收听赛事直播 [4] 赛事日程安排 - 双败淘汰赛从6月13日开始，每天有多场比赛，对阵双方和时间已确定 [5] - 6月19日，若有必要，两个分组比赛待定 [6] - 决赛为三场两胜制，6月21日下午7:00开始第一场，6月22日下午2:30第二场，6月23日下午7:30第三场（若有必要） [7] 相关公司介绍 - Westwood One Sports是广播界一些最激动人心的体育赛事直播平台，拥有众多体育赛事广播权，还分发和代表Infinity Sports Network [9] - Cumulus Media是音频优先媒体公司，每月为超25亿人提供优质内容，通过多种方式吸引听众并为广告商提供服务 [10] - NCAA是由超1100所高校组成的多元化协会，为近50万学生运动员创造机会，拥有多个官方企业冠军和合作伙伴 [11] 联系方式 - 联系人为Lisa Dollinger，邮箱为lisa@dollcom.com [12]

文章核心观点 - 美国最大音频网络Westwood One将直播2025年NCAA一级女子大学世界系列赛，介绍了收听渠道、广播团队、赛程等信息，还介绍了Westwood One Sports、Cumulus Media和NCAA的相关情况 [1] 赛事直播信息 - Westwood One将直播2025年NCAA一级女子大学世界系列赛，5月29日下午12点开始，持续到全国冠军赛 [1] - 可通过全国地面广播电台、SiriusXM收听，也可在NCAA.com/WCWS、westwoodonesports.com、Westwood One Sports app等免费在线收听，还能通过NCAA女子大学世界系列赛app、The Varsity Network app、Alexa设备收听，TuneIn高级订阅者可收听直播 [2] 广播团队 - 双败淘汰赛广播团队中，Ryan Radtke和Chris Plank为解说员，Erin Miller和Leah (O'Brien) Amico为分析师；Radtke和Miller将解说冠军系列赛，这是Radtke第6次解说该赛事，Miller首次在Westwood One亮相 [3] 赛事赛程 双败淘汰赛 - 5月29日：12点德州对佛罗里达，2点30分田纳西对俄克拉荷马，7点德州理工对密西西比大学，9点30分俄勒冈对加州大学洛杉矶分校 [4] - 5月30日：7点比赛1败者对比赛2败者，9点30分比赛3败者对比赛4败者 [4] - 5月31日：3点比赛1胜者对比赛2胜者，7点比赛3胜者对比赛4胜者 [4] - 6月1日：3点比赛5胜者对比赛8败者，7点比赛6胜者对比赛7败者 [4] - 6月2日：12点比赛7胜者对比赛9胜者，2点30分（必要时）比赛7胜者对比赛9胜者，7点比赛8胜者对比赛10胜者，9点30分（必要时）比赛8胜者对比赛10胜者 [4] 冠军决赛（三局两胜制） - 6月4日7点45分比赛1，6月5日7点45分比赛2，6月6日7点45分（必要时）比赛3 [5][6] 相关公司信息 Westwood One Sports - 是广播中一些最激动人心体育赛事的平台，自1987年起是NFL独家网络广播合作伙伴，还拥有NCAA篮球、美国足球、大师赛等赛事广播权，也分销和代表Infinity Sports Network [7] Cumulus Media - 是音频优先媒体公司，每月向超25亿人提供优质内容，通过400个自有广播电台提供本地节目，通过Westwood One向超9500个附属电台提供全国联合体育、新闻等节目，还有快速增长的播客网络，为广告商提供多种广告服务并提供广告效果保证 [8] NCAA - 是拥有超1100所成员院校的多元化协会，为近50万学生运动员创造机会，每年超54000名学生运动员参加NCAA锦标赛，有AT&T、Capital One等官方企业冠军和合作伙伴 [9]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度合并净收入约9220万美元，同比下降11.7% [10] - 第一季度利息和投资收入约100万美元，去年同期为200万美元；利息支出降至约1090万美元，去年同期为1300万美元 [16] - 第一季度记录了640万美元的非现金减值，针对五个广播市场的FCC许可证账面价值 [17] - 第一季度所得税拨备约1570万美元，支付现金所得税3.3万美元 [17] - 第一季度资本支出约250万美元，净亏损约1170万美元，合每股0.26美元，2024年第一季度净收入为750万美元，合每股0.15美元 [17] - 截至3月31日，总债务约5.563亿美元，无限制现金为1.151亿美元，净债务约4.413亿美元，与9410万美元的LTM报告调整后EBITDA相比，总净杠杆率为4.69倍 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 广播业务 - 广播业务净收入为3260万美元，同比下降10.3%，排除政治因素，净收入同比下降7.7% [10] - 本地广告销售下降12.8%，市场下降13.2%；全国广告销售下降14.6%，市场下降11.6% [10] - 最大广播广告类别服务类增长11%，由法律服务推动；旅游和交通类增长17%，但为最小类别；电信和金融类别呈低个位数增长，其他主要类别均下降 [11] 媒体业务 - 第一季度净收入为590万美元，较上年下降30.9%，调整后EBITDA亏损60万美元 [12] 数字业务 - 第一季度净收入下降16.2%，为1020万美元；音频流收入季度内下降210万美元，调整后EBITDA为5.8万美元，上年为230万美元 [12] 有线电视业务 - 季度内确认约4420万美元收入，下降7.9%；有线电视广告收入下降6.3% [13] - TV One总日收视人数25 - 54岁人群下降18%，部分被Clio TV增长29%抵消；净广告收入下降170万美元 [13] - 有线电视附属收入下降10%，受约330万用户流失影响，部分被用户费率提高和NOW TV推出带来的100万美元收入抵消 [13] - TV One有线电视用户在第一季度末为3560万，去年第四季度末为3720万；Clio TV有3500万Nielsen用户 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于成本控制、去杠杆化和保持强大的流动性，计划在年中再次审视成本削减措施 [6][23] - 广播业务方面，本地业务表现相对较好，下降幅度为低个位数，公司将改善数字业务，希望随着市场稳定，全国广告业务的负面影响能有所缓解 [51][55] - 电视业务方面，不会单纯为现有线性网络投入更多资金，而是考虑结合FAST和AVOD环境下的新分销机会进行内容投资 [79][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度广播业务节奏较上次电话会议有所减弱，约下降9%；电视收视率在第一和第二季度趋于稳定，符合预算 [5] - 预计2025年大部分EBITDA将在下半年实现，第二季度表现可能略好于第一季度，但仍较疲软 [28][31] - 由于市场不确定性和消费者支出放缓，今年广播广告市场难以出现积极反弹 [44][45] 其他重要信息 - 自上次电话会议以来，公司在公开市场回购了8860万美元债务，平均价格约为53.9，将总债务降至4.959亿美元，目前手头仍持有约8000万美元现金和未动用的循环信贷额度 [7] - 第一季度公司回购了2820万美元2028年票据，平均价格为面值的58%；4月又回购了6040万美元票据，价格为面值的51.9% [16] - 第一季度公司回购了449200股A类普通股，金额约70万美元，平均价格为每股1.48美元；回购了303622股D类普通股，金额约30万美元，平均价格为每股0.87美元 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司还有哪些控制成本的手段 - 公司去年年底采取的成本削减措施节省了约500万美元，今年计划在年中再次审视，但暂不透露具体措施 [23] 问题2: 是否预计2025年大部分EBITDA在下半年实现 - 是的，超过一半的EBITDA预计在下半年实现 [28][29] 问题3: 对第二季度EBITDA有何预期 - 不提供具体指导，广播业务疲软，数字业务大部分利润预计在下半年实现，TV One收视率略有下降但被Clio TV补偿，第二季度可能略好于第一季度，但仍较疲软 [30][31] 问题4: 今年是否会继续进行债务回购 - 公司将继续机会性地进行债务回购，目前债务回购是主要资金用途，使用未动用的循环信贷额度不会限制债务回购 [32][37] 问题5: 广播广告市场能否快速反弹，本地和全国广告业务表现如何 - 由于市场不确定性和消费者支出放缓，今年广告市场难以出现积极反弹；本地广播业务下降幅度为低个位数，全国业务是主要拖累因素，同时数字业务也存在问题 [44][53] 问题6: 有线电视收入中广告和附属收入的占比，以及与大型有线电视和其他MVPD的续约时间表 - 今年TV One收入中略超50%为广告收入，略低于50%为附属收入；今年Charter在年底到期，Verizon有续约选项，NCTC在9月到期；明年AT&T和Comcast到期 [68][70] 问题7: TV One收视率下降情况如何，以及是否有增加节目支出的计划 - TV One收视率去年大幅下降后在第四季度触底反弹，今年至今高于第四季度预算；节目支出下降约10%，不会单纯为现有线性网络增加内容投资，而是考虑结合新分销机会进行内容投资 [73][80]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入2420万美元，较去年的2530万美元下降4.3% [12] - 第一季度电台运营费用2200万美元，较去年下降2.2% [13] - 第一季度运营亏损230万美元，与去年的240万美元相近；电台运营收入（非GAAP指标）为220万美元 [13] - 第一季度资本支出70万美元，去年同期为110万美元 [13] - 第一季度净亏损160万美元，与去年大致相同 [13] - 截至2025年3月31日，相同电台基础上净收入下降6.6%至2360万美元，电台运营费用下降5%至2130万美元 [14] - 第一季度总互动收入增长14%，利润率达51%（不包括销售佣金） [15] - 在线新闻业务收入从2024年第一季度的28.5万美元增至2025年第一季度的56.2万美元 [15] - 2025年第二季度整体业务目前预计下降中个位数，4月下降高个位数，5月下降低个位数，6月与去年持平；互动业务增长18.4% [16] - 预计2025年资本支出400 - 450万美元 [19] - 预计2025年电台运营费用与2024年持平或下降1%，公司一般及行政费用为1200万美元，低于2024年的1260万美元 [19] - 预计未来税率为27 - 30%，递延税为2 - 6% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司前三大广告垂直领域为家居装修、专业服务和汽车；增长最快的三个领域为家居装修、医疗保健和房地产 [9] - 2024年数字广告收入（搜索、展示和社交）为500万美元，截至2025年5月8日已达530万美元 [10] - 2024年总互动收入（包括流媒体、电子商务、在线新闻和数字广告收入）为1420万美元，截至2025年5月8日已达1250万美元 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正推进数字战略，采用“点击、访问、呼叫和搜索”方法，以电台为基础，为广告商提供易理解、易使用和易购买的解决方案，与其他数字解决方案形成差异化 [21] - 公司董事会致力于将出售非核心资产所得的大部分收益用于股票回购，包括公开市场、大宗交易或其他形式 [5] - 预计数字广告支出占总广告支出的比例将从2024年的74%（309亿美元）增至2025年的75%（342亿美元），到2029年将达到83%；目前电台在总广告支出中占比仅5.6%，在数字广告支出中占比0.067%（20亿美元） [30] - 数字广告市场存在广告支出增加、买家不满、市场碎片化和消费者行为变化等问题，公司的数字战略旨在解决这些问题，为客户提供更好的解决方案 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着时间推移，业务情况有望改善，互动业务增长态势良好 [16] - 公司认为自身处于有利财务地位，随着数字业务的推进，盈利能力有望提升 [18] 其他重要信息 - 公司欢迎Mike Scafidi加入董事会，Marshall Lovato退休，公司将在2025年及以后继续更新董事会成员 [6] - 公司正在评估出售部分塔楼场地的非约束性意向书 [5] - 2025年3月7日，公司支付季度股息，每股0.25美元，总计约160万美元；自2012年2月首次支付特别股息以来，已向股东支付超过1.37亿美元股息，并回购超过5800万美元股票 [17] 问答环节所有提问和回答 问题: 关税担忧是否对广告支出产生影响，广告趋势是否有所改善？ - 目前尚未看到关税对广告支出的影响，但预计会有连锁反应；汽车行业重回前三大广告垂直领域，该行业受关税讨论影响较大 [33] - 关税情况仍不稳定，每日情况不明，有待进一步观察 [34] 问题: 第一季度数字业务表现、第二季度趋势以及数字和传统广播收入指导细分情况 - 未具体细分数字和传统广播收入指导，但已提及第一季度数字业务表现和第二季度趋势 [35] 问题: 第一季度与第二季度相比，哪些广告类别表现疲软 - 未详细讨论疲软类别，部分主要类别表现良好，第二季度呈现积极增长态势 [36]

业绩总结 - 2025年第一季度总净收入为4890万美元，同比下降10.1%[47] - 2025年第一季度净收入为48,912,465美元，2024年为54,380,346美元[61] - 2025年第一季度调整后EBITDA为110万美元，调整后EBITDA利润率为2.3%[47] - 2025年第一季度公司总支出为4520万美元，同比下降8.3%[47] - 2025年第一季度运营费用为45,241,261美元，2024年为49,240,998美元[61] - 2025年第一季度现金及现金等价物为1220万美元[50] 用户数据 - 2025年第一季度数字收入为1080万美元，占总净收入的22%[21] - 2025年第一季度同站数字收入同比增长6%[21] - 2025年第一季度数字净收入为10,759,095美元，2024年为10,952,219美元[63] - 2025年第一季度数字运营费用为8,846,285美元，2024年为10,808,086美元[63] 负面信息 - 2025年第一季度站点运营收入为370万美元，同比下降27.5%[47] - 2023年第一季度净亏损为3,536,566美元，第二季度为10,430,629美元，第三季度为67,536,837美元，第四季度为6,580,317美元[58] - 2025年第一季度工作资本为810万美元，较2024年第四季度下降50%[50] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年第一季度公司包括50万美元的遣散费和其他一次性费用在内的公司一般及行政费用为400万美元[43] - 2025年第一季度公司总债务为2.2亿美元，保持不变[50]