融资计划 - 公司拟非公开发行A股股票募集资金总额不超过人民币7.1亿元 向不超过35名特定对象发行[1] - 募集资金拟投入四个项目 包括标签标识印刷材料扩产项目2.43亿元 电子级功能材料扩产升级项目2.21亿元 研发中心升级项目3630万元 补充流动资金2.1亿元[1] - 该预案已通过董事会审议 尚需股东会审议通过 上交所审核及证监会同意注册 拟于9月29日召开临时股东会审议[1] 业务发展 - 公司已建成柔性传感器中试线并推出多款产品 研发中心升级项目将加速高端材料研发升级与产业化[2] - 市场关注的人形机器人电子皮肤项目未成为本次定增募投项目[2] - 上半年实现营收13.34亿元 同比增长15.4% 但净利润约5093.48万元 同比下滑19.58% 出现增收不增利情况[3] 股权结构 - 实控人夏厚君直接持有44.98%股份 通过嘉兴进取企业管理合伙企业间接控制5.37%股份 合计控制50.35%股份[2] - 本次发行完成后实控人持股比例将下降 但控制权不会发生变化[2] 股价表现 - 公司因电子皮肤概念在2024年12月24日至2025年2月21日期间37个交易日内累计上涨259.82%[2] - 截至9月2日收盘价33.4元/股 较2月21日高点62.83元/股下跌46.84%[3]

产品竞争优势 - 产品线覆盖全部热转印碳带领域 包括混合基 树脂基碳带 并细分出彩色 水洗 高速碳带等 满足多领域客户差异化需求 [1] - 产品性能优势显著 用于条码识别 满足不同行业对条码打印介质 环境及保存的特殊要求 条码精确性和可识读率高 在下游应用行业竞争力强 [1] - 成本优势突出 技术创新上调整配方和工艺 以更经济配方生产同性能产品 销售模式上降低分切商占比并压缩流通环节 生产模式上小卷产品自行分切并引进高速分切机 管理上人员精简采用精益管理 国内外子公司虽多但管理成本低 使公司在国际市场有价格优势 [1] - 客户服务优势明显 在美国 英国等多国设立子公司 组建本土团队进行产品推广和客户开拓 提升客户满意度 [1] 收购整合进展 - 收购德国CALOR公司和法国RTT公司后 围绕产品技术协同 核心团队融合 市场资源互通进行整合 [2] - 吸收两家公司在彩色碳带配方研发和生产工艺的技术经验 补全高端彩色碳带技术短板 完善产品矩阵 [2] - 整合销售网络与客户资源 结合本地化服务能力 拓展欧洲市场占有率 [2] 成本应对策略 - 2025年上半年主营产品热转印碳带生产的原材料如聚酯薄膜 蜡等价格上涨 [3] - 持续优化产品结构 提升产品附加值 [3] - 凭借成本优势 通过技术 销售 生产及管理创新 稳定毛利率水平 降低原材料价格波动风险 [3]

产品竞争优势 - 产品线几乎覆盖全部热转印碳带领域，包括混合基、树脂基、彩色、水洗、高速碳带等多样化产品 [2] - 产品具有高打印精度与可识读率，适应恶劣环境并满足行业特殊需求 [2][3] - 通过技术创新、直销模式、自主分切和精益管理实现成本优势 [3] - 在9个国家设立子公司提供本地化服务，包括美国、英国、加拿大、印度、墨西哥、巴西、法国、越南、泰国 [4] 收购整合策略 - 收购德国CALOR和法国RTT公司以补全高端彩色碳带技术短板 [5] - 整合聚焦技术协同、团队融合及市场资源共享三大维度 [5] - 通过整合销售网络提升欧洲市场占有率 [5] 成本与毛利率管理 - 2025年上半年原材料（聚酯薄膜、蜡等化工原料）价格有所上涨 [6] - 通过工艺优化提高原材料利用效率并降低单位成本 [7] - 加强中高端产品研发以优化产品结构并提升附加值 [7]

股东户数与筹码集中度 - 截至8月31日股东户数为28009户 较8月20日减少2383户 环比下降7.84% 连续第2期下降 [2] 股价表现 - 发稿时收盘价19.10元 单日下跌0.26% [2] - 本期筹码集中以来累计下跌4.60% [2] - 期间共8个交易日 4次上涨4次下跌 [2] 半年度财务表现 - 上半年营业收入5.95亿元 同比增长4.01% [2] - 净利润5708.97万元 同比下降6.61% [2] - 基本每股收益0.1929元 [2] - 加权平均净资产收益率3.97% [2]

股价表现 - 9月1日股价上涨5.22%至20.16元/股 成交额4.04亿元 换手率6.78% 总市值61.00亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2006年8月30日 2017年10月16日上市 注册地位于中国(上海)自由贸易试验区临港新片区 [1] - 主营业务为彩盒、标签等包装印刷产品的研发、生产和销售 [1] - 收入构成：包装印刷50.39% 包装容器38.33% 化妆品7.98% 租赁2.49% 劳务0.48% 其他0.33% [1] 机构持仓情况 - 广发鑫和混合A(004750)二季度持有12.57万股 占基金净值比例0.21% 位列第九大重仓股 [2] - 该基金最新规模1.71亿元 今年以来收益3.43% 近一年收益7.52% 成立以来收益51.63% [2] - 基金经理吴迪累计任职5年119天 管理规模774.2亿元 任职期间最佳回报21.49% 最差回报0.41% [2]

财务业绩 - 2025年1-6月营业收入5.81亿元，与去年同期基本持平 [3] - 归属于上市公司股东的净利润7849.57万元，同比增长10.87% [3] - 扣除非经常性损益的净利润7597.13万元，同比增长17.86% [3] - ROE为5.53%，同比增长0.97个百分点 [3] - 资产负债率27.98%，同比下降3.03个百分点 [3] - 研发投入2700多万元，占销售收入比例4.72% [3] 业务结构分析 - 印刷类产品收入同比下降20%多，主要受电子化替代影响 [4] - 覆合类产品以智能卡制造为主（占绝大多数），RFID标签占比很小 [4] - 智能卡业务增长得益于客户数量增加和原有客户订单金额提升 [4] - 印刷类产品分为四大类：票证印刷/数据打印与封装/彩色印刷/商业标签印刷 [3] - 前两类主要服务财政、税务和银行客户，后两类面向更广泛企业用户 [3] 智能卡业务 - 服务对象包括国有大型银行、全国性商业银行、城市商业银行及农村信用社 [5] - 为10余个省市区提供社保卡业务服务 [5] - 具备数字人民币钱包（卡）制作能力，已研发相关产品并推进资质认证 [5] - 行业保持稳定增长趋势，公司市场份额持续提升 [4] 新兴业务布局 - AI机器人业务分为政务类和教育类两大方向 [6] - 政务机器人已落地北京亦庄税务局、交通管理局及国家博物馆 [6] - 教育机器人已应用于多所学校，北京教委在中小学推广需求可观 [6] - 区块链系统具备扩展性，可对接多类合规支付工具 [6] - 与蚂蚁集团业务层面存在一定联系（曾入股子公司后退出） [6] 发展策略 - 产品创新开发基于现有客户需求，业务间存在客户协同 [7] - 2023年引进国际资深专家推进AI机器人业务 [7] - 通过提升客户服务和成本管控应对印刷业务电子化冲击 [5] - 判断电子化替代已近尾声，未来将保持小范围替代 [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入1.04亿元，同比下降63.38% [1] - 归母净利润-138.71万元，同比大幅改善97.99% [1] - 第二季度营业总收入2478.76万元，同比下降74.16% [1] 盈利能力指标 - 毛利率10.51%，同比下滑75.14个百分点 [1] - 净利率-1.58%，较去年同期-24.17%显著改善93.45% [1] - 扣非净利润-278.46万元，同比由盈转亏，降幅达104.06% [1] 成本费用结构 - 三费总额922.35万元，占营收比重8.87%，同比上升8.6% [1] - 销售费用同比下降70.16%，主因职工薪酬减少及子公司处置 [7] - 研发费用同比下降71.24%，因物料消耗和职工薪酬减少 [7] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流-0.04元，同比改善76.78% [1] - 货币资金7.58亿元，同比下降9.91% [1] - 应收账款2497.31万元，同比下降66.48% [1] 资产负债变动 - 在建工程增加30.37%，因本期在建项目投入 [4] - 其他非流动资产激增1460.45%，系预付设备款增加 [5] - 有息负债46.76万元，较去年同期显著降低 [1] 业务运营影响 - 收入下降主因卷烟包装印刷业务收缩及子公司处置影响 [7] - 应收票据减少100%因票据到期收款 [1] - 预收款项下降92.14%因租金预收减少 [7] 历史业绩对比 - 公司上市以来中位数ROIC达17.18% [11] - 2024年ROIC为-5.59%，属历史最低水平 [11] - 上市7年来仅1次亏损记录 [11]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入约1.04亿元 同比大幅减少63.38% [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损约139万元 较2024年同期亏损约6916万元显著收窄 [1] - 基本每股收益亏损0.003元 相比2024年同期每股亏损0.13元有所改善 [1] 行业动态 - 下半年国内首个A级车展开幕 涉及近120个品牌和1600辆车参与 [1] - 新能源领域被称为"第三极" 预计将改写当前车市格局 [1]

2019年-2025年1-7月全国印刷和记录媒介复制业出口货值统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 上市公司：珠海中富（000659），陕西金叶（000812），永新股份（002014），东港股份（002117）， 劲嘉股份（002191），合兴包装（002228），海顺新材（300501），龙利得（300883），上海艾录 （301062），喜悦智行（301198），京华激光（603607），大胜达（603687），方大新材（838163）， 沪江材料（870204），中荣股份（301223） 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国印刷业市场专项调查及投资前景分析报告》 根据国家统计局数据可知：2025年7月全国印刷和记录媒介复制业出口货值为54.5亿元，同比下降8%； 2025年1-7月全国印刷和记录媒介复制业累计出口货值为347亿元， ...

公司业务定位 - 自动识别技术作为产品信息溯源的重要手段 通过赋予产品唯一身份码实现全生命周期数据追踪与管理 [1] - 热转印碳带可广泛应用于终端领域产品的原材料采购 生产制造 仓储物流 销售等场景 [1] - 为产品信息可追溯提供技术支撑 [1] 发展战略 - 密切关注相关政策动态与行业趋势 [1] - 深入洞察终端应用需求 [1] - 积极把握潜在市场机遇 [1] - 致力于为多行业提供定制化解决方案 [1]