财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收170亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）47亿美元，运营税前收入32亿美元，运营每股收益2.8美元；上半年产生自由现金流48亿美元，为多年来上半年自由现金流利润率最高 [18] - 营收按固定汇率计算增长超5%，调整后EBITDA利润率扩张200个基点，调整后EBITDA增长16%，运营每股收益增长15% [18][19] - 预计全年营收加速增长至5%以上，将全年自由现金流指引提高至超135亿美元；预计全年运营税前利润率扩大约1个百分点，全年税率预期保持在中个位数水平 [17][30] 各条业务线数据和关键指标变化 软件业务 - 本季度增长8%，高价值年度经常性收入（ARR）增至227亿美元，较去年增长10% [20] - Red Hat增长加速至14%，OpenShift收入增长超20%，ARR达17亿美元；自动化业务增长14%，HashiCorp开局良好；数据业务增长7%；交易处理业务收入下降2% [20] 基础设施业务 - 本季度收入增长11%，混合基础设施增长19%，基础设施支持下降3% [21] - IBM Z增长67%，分布式基础设施收入下降17%，存储业务受新IBM Z周期影响 [21][22] 咨询业务 - 收入持平，积压订单健康，较去年增长4% [22] - 智能运营收入增长2%，战略与技术收入下降2%；本季度咨询生成式AI业务订单超10亿美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦混合云和人工智能，基于客户信任、灵活开放平台、持续创新、深厚领域专业知识和广泛生态系统五大要素构建增长飞轮 [8] - 公司通过自身软件解决方案在混合云自动化和AI领域嵌入AI，推动企业运营转型，以广泛的AI产品、创新技术栈和大规模咨询业务形成竞争优势 [10] - 公司扩大合作伙伴生态系统，与Oracle、Box、AWS等公司合作，将Watson X嵌入核心业务流程 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境动态变化，地缘政治紧张使部分客户行动谨慎，美国联邦支出上半年有所受限，但预计不会造成长期逆风 [7] - 企业技术将保持5% - 7%的增长，公司对全年营收加速增长至5%以上充满信心，软件业务有望接近两位数增长 [52][27] - 公司对软件业务在2026年的增长持乐观态度，预计各部分业务将保持或提高增长率 [69][70] 其他重要信息 - 本季度公司推出Z17主框架、Power11平台，在量子计算领域与日本合作部署IBM Quantum System two [14][15] - 公司完成对DataStax的收购，增加实时可扩展数据能力以支持AI驱动的应用 [16] - 公司持续优化供应链，将分布式基础设施制造转移至行业标准战略合作伙伴 [24] 问答环节所有提问和回答 问题1: 软件业务趋势，包括有机增长减速情况、业务的增减因素及剩余时间的有机软件增长预期 - 公司对软件业务全年接近两位数增长更有信心 Red Hat持续加速增长，自动化业务将继续加速，数据业务有望达预期，交易处理业务预计下半年恢复低个位数增长 [37][46] 问题2: 从客户角度，在当前宏观环境下客户的支出优先级以及Red Hat的增长情况和虚拟化的贡献 - 全球企业技术需求强劲，不同地区和行业的客户对技术应用有不同需求 Red Hat Linux因AI需求增长，OpenShift在容器和虚拟化平台方面具有优势，HashiCorp与Ansible的结合将推动业务发展 [50][53][55] 问题3: 公司不提高指引的原因，考虑到经济形势好转和自由现金流表现 - 公司已上调全年预期，虽有信心但仍有半年时间，收入和自由现金流仍有较大部分待实现，保持谨慎是合理的 [60][63] 问题4: 2026年软件业务有机和整体增长是否有提升潜力，以及咨询业务的预订时长和合同启动时间变化 - 软件业务各部分在2026年有望保持或提高增长率，M&A和Gen AI等因素将推动增长 咨询业务虽处于动态环境，但积压订单、Gen AI、战略合作伙伴和业务基本面呈现积极态势 [70][76][78] 问题5: AI业务对客户在非AI部分支出的影响，以及未来一到三年的变化趋势 - 半导体和基础设施层面AI业务完全增量，使能软件层也是增量 软件产品中AI使产品更具竞争力，咨询业务中部分AI业务会吸引客户资金，但专注转型项目可减少影响 [90][92][93] 问题6: 公司如何应对政府公共部门支出优先事项的转变，以及相关可见性 - 政府重点从成本削减转向机构现代化、利用AI提供更好服务和减少浪费 公司与多个机构的合作进展积极，认为自身是可信参与者，可见性良好 [98][99][100] 问题7: GenAI领域15亿美元软件预订情况，Watson X产品的客户需求差异以及Orchestrate层的竞争优势 - Watson X Code Assistant on Z和Watson Egg Assistant for Z有广泛应用，Watson XAI和Watson X Data满足不同需求 Orchestrate层优势在于支持异构环境，集成自有和第三方代理 [105][106][108]

公司业绩预测 - 华尔街分析师预测FTI Consulting季度每股收益为1.87美元 同比下滑20.1% [1] - 预计季度营收为9.1113亿美元 同比减少4% [1] - 过去30天内未对EPS共识预期进行修正 显示分析师维持初始判断 [2] 细分业务收入预期 - 科技业务收入预计1.0634亿美元 同比降8.2% [5] - 战略传播业务收入预计9125万美元 同比增7.4% [5] - 企业金融与重组业务收入预计3.5261亿美元 同比增1.3% [5] - 经济咨询业务收入预计1.6519亿美元 同比骤降28.5% [6] - 法务与诉讼咨询业务收入预计1.9575亿美元 同比增15.5% [6] 市场表现与评级 - 公司股价过去一月上涨1.7% 同期标普500指数涨5.9% [6] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计表现与大盘同步 [6] 分析方法论 - 盈利预期修正趋势与股价短期表现存在强相关性 [3] - 除整体营收外 关键业务指标预测可提供额外价值洞察 [4]

财务报告发布安排 - 公司将于2025年8月13日公布2026财年第一季度财务业绩 涵盖截至2025年6月30日的季度 [1] - 财务报告内容包括财务报表 管理层讨论与分析 新闻稿及演示材料 均发布于公司官网投资者页面 [1] 业绩沟通会详情 - 电话会议定于2025年8月13日东部时间上午9点举行 包含财务社区问答环节 [1][2] - 提供免费拨入号码1-800-990-4777及网络直播链接https://app.webinar.net/qr62ePxe3La [2] - 会议回放服务将持续至2025年8月20日 北美地区回拨号码为1-888-660-6345 接入代码86138 [2][5] 公司业务定位 - 公司专注于人工智能战略咨询与数字化转型服务 通过现代化流程改造助力客户提升效率并挖掘新机遇 [3] - 核心竞争优势包括行业专家团队 人工智能知识产权解决方案 数字技术应用及全球交付网络 [3] - 业务模式基于对关键任务型商业应用的理解及合作伙伴生态系统 提供端到端解决方案 [3]

核心观点 - 国际商业机器公司(IBM)将于2025年7月23日公布第二季度财报 预计咨询业务收入将因技术咨询和业务转型服务需求增长而提升 [1] - 咨询业务包含业务转型 技术咨询和应用运营 通过行业技术专长和业务流程知识为客户提供增值服务 [2] - 公司当季与大师赛合作推出AI原生功能 包括预测分析和数据驱动的赛事回顾 可能为咨询业务带来增量收入 [3] 业务发展 - 与德意志银行扩大合作 提供软件解决方案套件 涵盖IT自动化 混合云产品及watsonx AI组合 助力其数字化转型 [4] - 与Finanz Informatik签订新合约 通过IBM主机 Power和存储系统增强网络弹性 提升运营效率和服务交付能力 [5] 财务预期 - 咨询业务收入共识预期为52 1亿美元 较上年同期的51 8亿美元有所增长 但另一预测显示可能同比下降0 2%至51 7亿美元 [6] - 公司总收入共识预期为165 8亿美元 高于去年同期的157 7亿美元 每股收益预期为2 64美元 高于上年同期的2 43美元 [7] 其他公司参考 - 推荐关注可能在本季财报季表现超预期的公司 包括CommScope(COMM) Qualcomm(QCOM)和Genpact(G) [11][12]

公司概况 - 埃森哲是一家专注于咨询和托管服务的技术公司 提供多种全球数字服务 [1] - 公司在52个国家设有办事处和业务运营 [1] 作者背景 - 作者为金融记者 专注于房地产市场报道 与Seeking Alpha撰稿人Ignacio Zorzoli为朋友关系但无商业往来 [1] - 作者在阿根廷布宜诺斯艾利斯居住 拥有10年传播领域工作经验 现任职于阿根廷XXI经济研究中心等机构 [1] - 作者创建了名为Storiopolis的YouTube播客 内容涵盖金融市场历史研究 [1] 免责声明 - 作者声明未持有任何提及公司的股票或衍生品头寸 未来72小时也无建仓计划 [2] - 文章仅代表作者个人观点 未获得除Seeking Alpha外的任何报酬 [2] - 作者与文中提及公司不存在商业关系 [2] 平台声明 - Seeking Alpha声明平台分析师包含专业投资者和未持证个人投资者 [3] - 平台不提供证券交易服务或投资建议 观点不代表Seeking Alpha整体立场 [3]

文章核心观点 FTI Consulting宣布任命Eva Tomlinson为高级董事总经理、Breck Heidlberg为董事总经理，二人超40年的专业经验将增强公司在全球贸易领域的能力 [1][2] 人员任命情况 - 任命Eva Tomlinson为高级董事总经理、Breck Heidlberg为董事总经理，二人加入出口管制、制裁和贸易业务 [1] 人员专业能力及过往经历 - 二人拥有超40年全球贸易战略、监管合规和国家安全指导方面专长 [2] - Eva Tomlinson有超20年外贸区解决方案、关税减免策略和供应链治理数字化转型经验，曾创立并建立一家数百万美元咨询公司，后加入UPS担任副总裁 [3] - Breck Heidlberg曾在微软领导全球贸易合规计划，还曾在可口可乐担任内部合规领导，在美国政府部门任职十年 [5] 人员职责 - Eva Tomlinson将推动公司贸易和海关服务，专注贸易合规、供应链优化和关税减免等 [4] - Breck Heidlberg将拓展公司出口管制和制裁咨询服务，帮助客户应对风险和合规问题 [5] 人员表态 - Eva Tomlinson称很高兴加入声誉良好且致力于发展贸易和海关能力的公司，以帮助客户应对复杂贸易环境 [5] - Breck Heidlberg称地缘政治紧张使出口管制和制裁合规复杂，FTI Consulting能帮助客户应对风险和不确定性 [6] 公司概况 - FTI Consulting是全球领先专家公司，截至2025年3月31日有超8100名员工，分布在33个国家和地区，2024财年营收37亿美元 [6]

文章核心观点 - 2026年美国公司平均薪资增长预算预计稳定在3.5%，与2025年实际增幅持平，公司在薪资分配上更谨慎，同时采取多种措施应对市场状况和员工需求，虽员工稳定性提升但仍面临薪资成本上升问题 [1][3] 薪资预算情况 - 2026年美国公司平均薪资增长预算预计稳定在3.5%，与2025年实际增幅持平 [1] - 五分之三的组织在最后一个薪资周期薪资预算有变化，超半数组织2025年预期和实际薪资预算无变化 [2] - 近三分之一组织预计2026年薪资增长预算低于去年，常见原因是预期衰退或财务结果不佳、成本管理担忧 [2] - 少数预计薪资增长预算提高的组织，常见原因是劳动力市场紧张和通胀压力 [2] 员工稳定性 - 今年较少组织认为员工稳定性是挑战，不到三分之一组织报告吸引或留住员工有困难，较2023年下降11个百分点 [4] 公司应对措施 - 为应对低离职率、员工倦怠和脱节问题，公司采取改善员工体验、增强健康福利、增加培训机会等措施 [5] - 为应对劳动力市场竞争和通胀压力，公司进行全体员工薪酬审查、特定员工群体薪酬审查、提高招聘薪资范围、提高起薪范围等 [6] - 超五分之二公司加强留任奖金或即时奖励使用，37%公司针对特定员工群体提高基本工资 [6] 薪资成本 - 平均年度薪资支出增长近4%（3.6%），七成组织报告年度薪资总支出高于去年 [7] 调查信息 - 《薪资预算规划报告》由WTW的薪酬数据情报部门编制，调查于2025年4 - 6月进行 [9] - 全球157个国家约29,128家公司回复，美国1,569家组织回复 [9]

公司分析 - Assertio (ASRT) 是一家专注于神经学、炎症和疼痛治疗领域的品牌处方药专科制药公司 过去60天内市场对其当年盈利的一致预期下调83.3% [1] - Bridgeline Digital (BLIN) 是一家提供数字互动平台的公司 业务涵盖网络内容管理、电子商务、电子营销、社交媒体管理和网络分析 过去60天内市场对其当年盈利的一致预期下调47.1% [2] - Booz Allen Hamilton (BAH) 是一家为美国和国际政府、企业及非营利组织提供管理和技术咨询、分析、工程、数字解决方案、任务运营和网络安全服务的公司 过去60天内市场对其当年盈利的一致预期下调6.8% [3] 市场预期变动 - Assertio (ASRT) 盈利预期出现显著下调 幅度达83.3% [1] - Bridgeline Digital (BLIN) 盈利预期下调幅度较大 达47.1% [2] - Booz Allen Hamilton (BAH) 盈利预期下调幅度相对较小 为6.8% [3]

文章核心观点 FTI Consulting任命Natasha Passley为法务与诉讼咨询部门网络安全业务高级董事总经理，其丰富经验将助力公司满足客户不断变化的网络安全需求 [1] 公司动态 - FTI Consulting宣布任命Natasha Passley为法务与诉讼咨询部门网络安全业务高级董事总经理 [1] - Natasha Passley拥有超20年安全、风险和技术领域经验，擅长提升安全成熟度、网络就绪、监管应对和合规等 [2] - 加入FTI Consulting前，Natasha Passley是四大会计师事务所国家金融服务网络安全合伙人，曾在澳大利亚保险集团担任网络安全领导职务 [3] 行业背景 - 地缘政治紧张和重大监管转变使企业面临日益复杂的网络安全威胁，强大的网络安全计划成为必需 [3] - 澳大利亚网络安全法规正进行重大改革，合规标准提高、处罚风险增加，给客户带来挑战和机遇 [4] 公司情况 - FTI Consulting是一家为面临危机和转型的组织提供服务的全球领先专业公司 [5] - 截至2025年3月31日，公司在33个国家和地区拥有超8100名员工，2024财年营收达37亿美元 [5]

公司人事任命 - FTI Consulting任命Natasha Passley为法证与诉讼咨询部门网络安全业务的高级董事总经理 [1] - Natasha Passley拥有超过20年的安全、风险和技术经验 擅长识别漏洞并提供优先解决方案 在网络安全准备、监管合规和战略转型方面具有深厚专业知识 [2] - 加入FTI Consulting前 她曾担任四大会计师事务所之一的全国金融服务网络合作伙伴 并在澳大利亚最大保险公司IAG担任网络安全领导职务 [3] 行业趋势与挑战 - 在地缘政治紧张局势加剧和监管变革背景下 企业面临日益复杂的网络安全威胁 [3] - 澳大利亚正在实施重大网络安全法规改革 包括提高合规标准和处罚风险 [4] - 2025年企业重点关注组织韧性和重大中断期间维持业务运营的能力 [4] 公司业务与定位 - FTI Consulting是全球领先的危机与转型专业服务公司 在33个国家和地区拥有8,100名员工 [5] - 公司2024财年营收达37亿美元 [5] - 公司具备提供本地化和全球化专业解决方案的独特优势 [4]