财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益1 11美元 超出Zacks共识预期98美分 较上年同期的1 03美元有所增长 [1] - 净销售额35 2亿美元 超出Zacks共识预期33 9亿美元 但同比下降2% [1] - 涡轮与热技术部门调整后营业利润2 35亿美元 高于上年同期的2 28亿美元和Zacks共识预期的2 227亿美元 [2] - 动力传动与莫尔斯系统部门营业利润2 43亿美元 低于上年同期的2 53亿美元和Zacks共识预期的2 479亿美元 [3] - PowerDrive系统部门销售额5 61亿美元 同比增长且远超Zacks共识预期3 96亿美元 但营业亏损扩大至4300万美元 [4] - 电池与充电系统部门销售额1 5亿美元 同比下降且远低于Zacks共识预期2 345亿美元 营业亏损扩大至2200万美元 [5] 现金流与债务 - 截至2025年3月31日 现金及等价物17亿美元 较2024年底的20 9亿美元下降 [6] - 长期债务38亿美元 较2024年底的37 6亿美元增加 [6] - 经营活动现金流8200万美元 上年同期为净流出1 18亿美元 资本支出1 19亿美元 自由现金流为负3500万美元 [7] 2025年业绩指引 - 上调全年净销售额预期至136-142亿美元 原预期为134-140亿美元 [8] - 调整后营业利润率预期上调至9 6-10 2% 原预期为9 1-9 2% [9] - 调整后每股收益预期4-4 45美元 原预期4 05-4 4美元 [9] - 经营现金流预期13 23-13 75亿美元 自由现金流预期6 5-7 5亿美元 [9] 行业比较 - 行业竞争对手Hesai集团2025年盈利预期同比增长336 36% 2026年EPS预期过去30天提升12美分 [11] - Standard Motor Products公司2025年销售与盈利预期同比分别增长17 1%和12 62% 2025-2026年EPS预期过去7天分别提升6美分和1美分 [12]

文章核心观点 公司2025年第一季度销售额为53亿欧元，同比下降0.8%，公司确认2025年目标，通过成本调整和关税应对措施提升盈利能力和现金流，各业务板块表现受地域、客户和产品组合影响，同时在技术创新和合作方面取得进展 [1][7][9] 销售情况 总体销售 - 2025年第一季度销售额53.13亿欧元，同比下降2.1%，按可比口径下降0.8% [6][7][10] - 原设备销售占比85%，为45亿欧元，同比下降1.2%，售后市场销售占比11%，为5.74亿欧元，同比下降3.9%，其他销售占比4%，为2.39亿欧元，同比下降13.3% [6] 地域销售 - 欧洲及非洲地区原设备销售22.68亿欧元，同比增长2%，表现优于汽车生产10个百分点 [13][15] - 亚洲、中东及大洋洲地区原设备销售13.04亿欧元，同比下降3%，其中中国市场销售5.76亿欧元，同比下降8%，表现逊于汽车生产20个百分点 [13][17] - 北美地区原设备销售8.53亿欧元，同比下降6%，表现逊于汽车生产3个百分点 [13][18] - 南美地区原设备销售7500万欧元，同比下降11%，表现优于汽车生产6个百分点 [13][18] 部门销售 - POWER部门销售27.21亿欧元，同比下降2%，高压电气化业务增长22% [19][22] - BRAIN部门销售12.39亿欧元，同比增长1%，ADAS业务下降3%，内饰体验业务增长8% [19][23] - LIGHT部门销售13.54亿欧元，同比下降4% [19][24] 目标与措施 目标确认 - 确认2025年目标，销售额215 - 225亿欧元，EBITDA利润率13.5% - 14.5%，营业利润率4.5% - 5.5%，自由现金流目标7 - 8亿欧元 [26] 成本控制 - 加速重组计划，上半年行政和销售成本降低约5%，物业、厂房、设备及无形资产投资降低约15% [3][30] - 2025年重组计划预计节省1.5亿欧元，2026年起每年节省3亿欧元 [29] 关税应对 - 对供应链进行全面审查，超90%墨西哥生产并进口到美国的产品符合USMCA协议 [31] - 争取客户对受关税影响产品100%成本补偿，已达成超75%补偿协议 [32] 其他事件 技术创新与合作 - 参加CES展示创新技术，与亚马逊云服务合作开发汽车行业新服务 [34][35] - 与大众集团、Mobileye合作提升ADAS技术至Level 2+ [37][38] 荣誉与评级 - 获多项行业奖项，包括ADAS年度供应商等 [36] - CDP气候评级从A-提升至A，Sustainalytics风险评级从“可忽略风险”提升至“低风险” [39] - 标准普尔将公司长期债务评级从“BB+”下调至“BB”，展望“稳定” [41] 合作项目 - 与Stellantis合作推出欧洲首个再制造LED大灯和显示屏 [40] 未来事件 - 股东大会于2025年5月22日在巴黎举行 [43] - 上半年业绩于2025年7月24日收市后公布 [43] - 第三季度销售额于2025年10月23日收市后公布 [43] - 投资者日于2025年11月20日在巴黎举行 [43]