财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收14.09亿美元，同比增长20%；调整后EBITDA为1.03亿美元 [12] - 修订2025财年营收指引至62 - 64亿美元，调整后EBITDA指引至8 - 9亿美元；若不是3月体育赛事结果对客户有利，本应上调指引 [14] - 预计2025财年营收同比增长32%，第二至四季度同比增长36% [7] - 预计2025财年体育博彩净收入利润率为7% - 7.5%，调整后毛利率为46%，较2024财年提高超300个基点 [16][17] - 预计2025财年基于股票的薪酬费用占营收的6%，调整后EBITDA与自由现金流的差距约为1亿美元，预计产生约7.5亿美元自由现金流 [17] - 第二季度预计营收同比增长约25%，调整后EBITDA超2亿美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 体育博彩业务：处理金额同比增长16%至139亿美元，2024年前上线地区处理金额同比增长11%；结构性体育博彩持有率为10.4%，同比提高60个基点；实际持有率为9.5% [13] - iGaming业务：第一季度增长14%，4月同比增长26% [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 篮球市场：公司认为在该市场获得了份额，主要得益于实时投注业务增长 [45] - 实时投注市场：第一季度实时投注占总处理金额超50%，MLB实时处理金额4月同比增长36% [53][54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 并购方面，将其作为为股东创造价值的一部分，会综合考虑股权、债务、现金等因素，如去年收购SimpleBet等公司已带来收益 [21] - 国际扩张方面，有全球野心，但目前专注美国市场，若有合适机会会考虑国际并购 [67][68] - 产品方面，加大AI应用，在营收和成本端均有机会；改进实时投注产品，提升用户体验和持有率 [40][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司开局良好，核心价值驱动因素表现超预期，但体育赛事结果对客户有利影响了业绩 [6][7] - 在线博彩在全球金融危机期间在成熟地区具有韧性，公司客户指标表现良好，随着企业需求放缓，在广告等领域开始实现效率提升 [9][10] - 对2025年剩余时间乐观，认为公司有能力持续成功 [121] 其他重要信息 - 公司完成第一季度回购370万股股票，持有11亿美元现金，预计随着自由现金流积累，资产负债表将进一步增强 [10] - 马里兰州提高体育博彩税率以及Jackpocket关闭德州和新墨西哥数字彩票快递业务，对营收和调整后EBITDA造成3000万美元和2600万美元的不利影响 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司并购的边界、股权使用、杠杆容忍度和增值路径 - 并购是为股东创造价值的一部分，会综合考虑多种因素，如去年收购的公司已带来成本降低和业务增长 [21] 问题2: 对结构性持有率和实际持有率的担忧 - 公司分析认为近期波动是随机的，除非体育赛事有频繁的根本性变化，两者应随时间收敛 [24][26] 问题3: 处理金额增长是否减速及后续趋势 - 4月较第一季度有放缓，但仍保持增长，预计第二季度整体处理金额为高个位数至低两位数增长 [31][32] 问题4: iGaming业务表现不佳的原因及提升措施 - 4月同比增长26%，公司对产品、营销和运营进行了改进，预计增长将持续 [34] 问题5: 促销占处理金额的比例及对处理金额的影响 - 随着新用户占比下降，该比例会下降；若持有率上升，促销占处理金额比例可能持平或微升，但占GGR比例应继续下降 [38][39] 问题6: 公司利用和部署AI的最大机会及应用情况 - AI在公司已成为全公司的行动，在营收和成本端均有机会，如文档处理和客户服务等方面 [40][41] 问题7: 公司在篮球市场的份额变化 - 公司认为获得了份额，主要得益于实时投注业务增长 [45] 问题8: 不同年份开展业务的州处理金额的增长情况 - 不应孤立看待处理金额增长，还应考虑持有率、促销和营销支出等因素，它们共同影响贡献利润 [48] 问题9: 处理金额加速增长与MUPS减速的潜在因素及不同时期用户处理金额数据 - 第一季度MUPS符合预期，处理金额加速增长主要得益于实时投注，其占比超50%，MLB实时处理金额4月同比增长36% [53][54] 问题10: 预测市场与州立法者和部落的沟通进展及对未合法化州的影响 - 相关讨论正在进行，但目前尚未促使任何州采取行动 [57] 问题11: 2025年下半年结构性持有率预期及NFL赛事的连投组合提升情况 - 下半年结构性持有率略高于11%，Q3略低于11%，Q4高于11%，主要驱动因素是NFL和NBA赛事 [60] 问题12: 第二季度调整后EBITDA与市场共识的差异及第一季度和4月持有率影响的划分 - 4月营收有3000万美元的不利影响，EBITDA有2000 - 2100万美元的影响，主要是模型中季度分配与市场不同 [62][63] 问题13: 通过并购扩大全球规模的想法及国际扩张的最新想法 - 公司有全球野心，但目前专注美国市场，若有合适机会会考虑国际并购 [67][68] 问题14: 下半年持有率增长放缓的原因 - 公司认为结构性持有率在下半年会继续上升，并非放缓 [69] 问题15: 实时投注产品何时开始加速增长 - 上一季度开始看到实时投注业务的影响，Q2 MLB实时处理金额同比增长36% [73][74] 问题16: Jackpocket用户在非体育博彩州的占比及在德州重新开展业务的可能性 - 不清楚非体育博彩州用户占比，德州业务情况不确定，若立法陷入僵局可能需通过法院解决，目前公司未采取行动 [75][76] 问题17: 广告效率提升情况及对全年广告支出计划的影响 - 数字广告方面开始看到效率提升，线下广告暂无变化，公司会关注数字广告机会 [79] 问题18: 应对未来税收增加的策略及投资者对更多州增税风险的看法 - 州增税会使替代选项获得份额，公司会让相关方了解非法市场和消费者成本问题 [80] 问题19: 实时投注占比增加对处理金额和持有率的影响及研发支出增加的原因 - 不同类型实时投注对持有率影响不同；研发支出增加是由于近期的收购 [86][87] 问题20: 本季度连投组合转变的驱动因素及未来机会 - 新老客户都有贡献，未来两者都是增长杠杆，且客户对连投产品粘性高 [91][92] 问题21: AI在定价和风险管理框架中的应用情况 - 目前处于早期阶段，但公司认为有很大机会 [94] 问题22: DraftKings Plus在纽约推出的初步经验及是否会扩展到其他州 - 有限推出，目前结果令人鼓舞，用户满意度高，但会谨慎测试后再扩大推广 [98][99] 问题23: 数据库中是否有表现更好的细分市场或客户群体 - 未发现不同客户群体表现有差异，未看到宏观经济对客户群体的影响 [105] 问题24: 资本分配和股票回购的想法 - 第一季度回购1.4亿美元股票，董事会已授权10亿美元回购计划，如有变化会告知 [108] 问题25: 今年外部营销支出的规模变化及相关因素的影响 - 目前支出符合预期，数字广告市场疲软带来机会，但被Jackpocket退出德州的影响抵消 [112] 问题26: 将Jackpocket集成到DraftKings应用的意愿及盈利情况更新 - 计划在下半年集成，预计今年实现盈亏平衡或略有盈利，受德州业务退出影响 [117][118]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收14.09亿美元，同比增长20%，调整后EBITDA为1.03亿美元 [10] - 修订2025财年营收指引至62 - 64亿美元，调整后EBITDA指引至8 - 9亿美元，若不是3月体育赛事结果对客户有利，本应上调指引 [12] - 预计2025财年营收同比增长32%，第二至四季度同比增长36% [5] - 预计2025财年体育博彩净收入利润率为7% - 7.5%，调整后毛利率为46%，较2024财年提高超300个基点 [14] - 预计2025财年基于股票的薪酬费用占营收的6%，调整后EBITDA与自由现金流的差距约为1亿美元，预计产生约7.5亿美元自由现金流 [14] - 第二季度预计营收同比增长约25%，调整后EBITDA超2亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 体育博彩业务：第一季度交易量同比增长16%至139亿美元，2024年前上线体育博彩的司法管辖区交易量同比增长11%；结构性体育博彩持有率为10.4%，同比提高60个基点，实际持有率为9.5%；促销再投资占博彩总收入的百分比同比更高效；调整后毛利率同比提高超100个基点至45% [11] - iGaming业务：第一季度增长14%，4月同比增长26% [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 篮球市场：公司认为在篮球市场获得了份额，主要得益于实时投注业务同比大幅增长 [44] - 实时投注市场：第一季度实时投注占总交易量的比例超50%，MLB实时交易量4月同比增长36% [53][54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 并购方面，将其作为为股东创造价值的整体评估的一部分，会综合考虑股权、债务、现金等因素，如去年收购的SimpleBet、SportsIQ和Mustard Golf已带来收益 [19] - 国际扩张方面，目前专注于美国市场，但有全球野心，若有合适机会会考虑国际并购 [67][68] - 产品方面，持续进行产品改进和优化，如在实时投注、iGaming等业务上进行产品和营销运营改进；加大AI在公司各方面的应用，包括文档处理、客户服务等 [33][39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司核心价值驱动因素表现超预期，尽管体育赛事结果对客户有利影响了近期业绩，但相信这种波动是随机的，随着时间推移结构性持有率和实际持有率会趋于一致 [5][22] - 在线游戏在全球金融危机期间在更成熟的司法管辖区具有韧性，公司客户指标保持强劲，符合预测趋势，且随着企业整体需求疲软，在广告等领域开始实现效率提升 [7] - 公司资产负债表健康，第一季度末现金达11亿美元，回购370万股股票，预计随着自由现金流积累，资产负债表将进一步增强 [7] 其他重要信息 - 2025年下半年结构性持有率预计略高于11%，第三季度略低于11%，第四季度高于11%，主要驱动因素是NFL和NBA赛事 [59] - 4月体育赛事结果对营收造成3000万美元逆风影响，对EBITDA造成约2000 - 2100万美元影响 [61][62] - DraftKings Plus在纽约的有限推出取得积极成果，用户满意度高，公司谨慎乐观，计划在充分测试后扩大推广 [98][99] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 并购的边界、股权使用、杠杆容忍度和增值路径 - 并购是为股东创造价值整体评估的一部分，会综合考虑股权、债务、现金等因素，如去年的一些收购已带来收益 [19] 问题2: 结构性持有率和实际持有率的准确性及何时趋同 - 公司对近期体育赛事结果波动进行了全面分析，认为是随机的，除非体育赛事基本面频繁变化，否则结构性持有率和实际持有率应随时间趋同 [22][24] 问题3: 第一季度到4月交易量增长是否减速及后续趋势和驱动因素 - 4月交易量较第一季度略有放缓，但仍保持强劲增长，主要是体育赛事季节性因素，预计第二季度整体交易量将实现高个位数到低两位数增长 [30][31] 问题4: iGaming业务增长未达预期的原因及提升措施 - 公司认为iGaming业务应实现更高增长，4月已达26%的同比增长，通过产品、营销、运营和促销部署的改进，预计增长将持续 [33] 问题5: 促销占交易量百分比的年终和长期趋势及对交易量的影响 - 随着结构性持有率上升，促销占GGR的百分比将继续下降，但占持有率的百分比可能会趋于平稳或略有上升 [36][37] 问题6: 公司利用和部署AI的最大机会及当前应用情况 - AI在公司已成为全公司范围的行动，在营收和成本方面都有机会，如文档处理、客户服务等领域已实现效率提升 [39][40] 问题7: 公司在篮球市场的份额变化 - 公司认为在篮球市场获得了份额，主要得益于实时投注业务的增长，相关收购提升了实时投注选项和持有率 [44] 问题8: 不同年份开展业务的州的交易量成熟增长率情况 - 不能孤立看待交易量增长，州成熟过程中，持有率上升、促销和营销支出下降等因素共同推动贡献利润增长 [47][48] 问题9: 排除Jackpocket后交易量加速与用户指标减速的潜在动态及不同年份用户群体的交易量与用户数据 - 第一季度用户指标符合预期，交易量加速主要得益于实时投注，第一季度实时投注占总交易量超50%，MLB实时交易量4月同比增长36% [53][54] 问题10: 预测市场与州立法者和部落的对话进展及是否促使未合法化州重新关注 - 相关对话正在进行，但目前还未促使任何州立即采取行动，随着其发展，会成为一个有力的推动因素 [56] 问题11: 2025年下半年结构性持有率指引，特别是NFL赛事，以及与第一季度相比的连串投注组合提升情况 - 下半年结构性持有率预计略高于11%，第三季度略低于11%，第四季度高于11%，主要驱动因素是NFL和NBA赛事 [59] 问题12: 第二季度调整后EBITDA预期与市场共识的差异及第一季度和4月持有率影响的拆分 - 提供第二季度指引是为了帮助市场，4月体育赛事结果对营收造成3000万美元逆风影响，对EBITDA造成约2000 - 2100万美元影响 [61][62] 问题13: 通过并购扩大全球规模的想法及国际扩张的最新想法 - 目前专注于美国市场，但有全球野心，若有合适机会会考虑国际并购，且会非常谨慎 [67][68] 问题14: 下半年持有率增长是否放缓及驱动因素 - 不认为是放缓，预计下半年结构性持有率将继续上升 [69] 问题15: 何时感觉实时投注产品能加速增长 - 过去一个季度开始看到实时投注业务的影响显现，且在第二季度持续加速，MLB实时交易量4月同比增长36% [73] 问题16: Jackpocket用户在非在线体育博彩州的比例及在德州重新开展业务的可能性 - 无法提供非在线体育博彩州用户的具体比例，德州业务情况不确定，需关注立法进展，目前未通过法律途径解决 [74][75] 问题17: 广告效率提升情况及对全年广告支出计划的影响 - 在数字广告方面开始看到需求疲软带来的效率提升，线下广告暂无变化，优质体育资产广告仍价格较高 [78] 问题18: 应对未来税收增加的策略及投资者对更多州增税风险的看法 - 州增税会使替代选项市场份额增加，公司会让相关方了解非法市场情况及对消费者的成本影响，同时会关注各州动态 [79][80] 问题19: 实时投注占比增加对交易量和持有率的影响及研发支出增加的原因 - 实时投注对持有率的影响取决于投注类型，研发支出增加主要是由于近期的收购，公司对产品改进感到兴奋 [85][86] 问题20: 本季度连串投注组合300个基点的转变原因及未来机会 - 新客户和现有客户都在增加连串投注，两者都是未来的推动因素，且客户对产品粘性高 [90][91] 问题21: AI在定价和风险管理框架中的整合程度及作用 - 目前处于早期阶段，但认为有很大机会 [94] 问题22: DraftKings Plus在纽约推出的初步学习成果及是否会扩展到其他州 - 有限推出取得积极成果，用户满意度高，公司谨慎乐观，计划在充分测试后扩大推广 [98][99] 问题23: 数据库中是否有表现更好的细分市场或客户群体 - 未发现不同细分市场或客户群体表现有差异，未看到宏观经济对客户群体的影响 [104][105] 问题24: 资本分配和股票回购的想法 - 第一季度回购了1.4亿美元股票，董事会已授权10亿美元回购计划，如有变化会告知 [107] 问题25: 今年外部营销支出规模与年初相比的变化及相关动态的影响 - 目前营销支出符合预期，数字广告市场疲软带来的机会被Jackpocket退出德州的影响抵消，预计全年保持这一趋势 [111][115] 问题26: 将Jackpocket集成到DraftKings应用的意愿及盈利性的最新想法 - 正在积极推进集成，预计下半年完成，预计今年实现盈亏平衡或略有盈利，尽管受德州退出影响，但仍是增长资产 [116][117]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，集团总营收达5.17亿美元，同比增长25%；调整后EBITDA达1.11亿美元，同比增长120%，利润率约22%，营销比率为净收入的26% [9] - 除美国外，第一季度总营收达5.02亿美元，同比增长24%；调整后EBITDA达1.21亿美元，增长62%，利润率24% [10] - 美国业务方面，2025年第一季度EBITDA亏损从2024年第四季度的1100万美元收窄至1000万美元 [15] - 本季度独特月活客户平均达540万，体育博彩总投注额（除印度）达8.99亿美元，同比增长7%，体育博彩毛利率从2024年第一季度的11.1%提升至13.8% [16] - 本季度末无限制现金为3.51亿美元，无债务；2025年3月向股东支付2000万美元股息，过去12个月向股东返还1.46亿美元 [16][17] - 2025年2月21日，公司预计财年集团营收超20亿美元，调整后EBITDA超4.21亿美元，目前维持该指引 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 体育博彩业务同比增长7%，赌场业务同比增长23% [9] - 非洲市场赌场和体育业务分别同比增长31%和38% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 非洲市场同比增长54%，主要得益于南非、加纳、马拉维的稳定发展以及博茨瓦纳的成功推出；尼日利亚受到战略关注 [11] - 欧洲市场同比增长53%，英国营收增长87%，西班牙增长20% [12] - 加拿大市场同比增长13%，安大略增长2%，其他地区增长16% [12] - 亚太市场受货币疲软和非盈利市场关闭影响，同比下降13%；最大市场新西兰按固定汇率与去年持平，但美元计价同比下降7% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦全球运营调整、培育增长领域、提升技术和产品、合理投入运营和营销，同时为股东创造回报 [5] - 自今日起，以美元报告财务结果，结果展示将包含美国业务 [6][7] - 计划于2025年9月18日在伦敦举办投资者日，展示新办公中心 [8] - 美国业务方面，iGaming业务按计划推进，预计2027年实现盈亏平衡；2025年3月在新泽西和宾夕法尼亚推出Spin Palace Casino，取代Betway [14][15] - 公司认为产品、营销和效率是竞争关键，通过提升产品、优化营销和提高运营效率增强竞争力 [24] - 公司有4.5亿美元营销预算，虽高于部分竞争对手，但能获得回报 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现出色，各市场增长态势良好，4月各地区表现优异，第二季度开局良好 [19] - 公司认为随着成熟市场达到规模，业务运营杠杆将推动可扩展和盈利性增长，可持续利润率扩张趋势将持续 [14] - 公司持续评估市场表现，虽未将部分机会纳入指引，但认为内外部市场均有增长潜力 [18] 其他重要信息 - 公司感谢前总裁兼CCO Richard Hassett过去13年的贡献 [6] - 公司建议投资者参考网站上的补充报告 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 体育业务（除美国）增长的原因，以及美国业务的竞争策略 - 体育业务增长得益于全球产品开发和有效营销，吸引客户参与；公司80%业务为赌场，体育客户也会参与赌场业务 [21][22] - 美国业务专注赌场，通过提升产品、推出新品牌（如Spin Palace Casino）和加强营销来竞争，且达到盈亏平衡所需净收入会逐渐减少 [22][23] 问题2: 阿尔伯塔省潜在合法化市场的进入策略及从安大略省推出中吸取的经验 - 阿尔伯塔省可能在2026年下半年合法化；公司会借鉴安大略省经验，避免错误，提前准备产品，等待法规完善后进入 [27][28] 问题3: 非洲现有市场和新市场的增长潜力，以及尼日利亚的竞争格局和战略 - 非洲各市场增长取决于产品、服务、银行和营销等因素，新市场如博茨瓦纳开局良好，还有多个市场在规划中，但需确保税收和银行条件合适 [33][34] - 尼日利亚产品需改进和本地化，公司已在其他地区看到本地化产品的良好效果 [35] 问题4: Jackpot City品牌表现出色的原因 - Jackpot City针对纯赌场玩家，与Betway客户群体不同；该品牌在加拿大和英国有良好表现，全球品牌影响力有助于吸引客户 [39][40] 问题5: 非洲市场增长是否集中在特定地区，以及新市场成功要素是否一致 - 公司未按国家细分数据，但南非、加纳等市场均有增长，所有市场均盈利，额外收入直接转化为利润 [45] - 技术栈可在不同市场推广功能，但各国银行和法规不同；公司品牌影响力大，与银行和电信公司合作良好，客户服务和支付效率高有助于市场拓展 [46][47] 问题6: 美国新泽西和宾夕法尼亚州iGaming业务的经验，以及是否会推出更多品牌或拓展新市场 - 新泽西和宾夕法尼亚州季度收入达1500万美元，接近盈亏平衡；可通过营销和收购提升收入；目前两个品牌足够，未来视情况而定 [52][54] 问题7: 非洲市场在全球业务中的占比能达到多少，以及增量利润率是否高于全球平均 - 非洲市场额外收入盈利能力强，公司会维持现有市场并开拓新市场；增量利润率高于全球平均 [59][64] 问题8: 全年指引的影响因素及可比性考虑 - 公司不按季度监测指引，会在第二季度后更新；需考虑季节性因素，如足球联赛结束会减少营销预算 [66][68] 问题9: 南非等主要市场的市场份额，以及非洲市场的竞争强度和新进入者情况 - 南非市场份额约40%，但数据难以准确量化；英国市场仍有增长空间 [73][74] - 非洲市场有新进入者，但公司在优势市场地位稳固，类似美国的FanDuel和DraftKings；应对竞争需提高效率，包括CRM、风险管理、处理费用和营销漏斗等方面 [76][78] 问题10: 非洲市场的税收情况及长期稳定性 - 非洲市场税收监管严格，公司与税务部门密切合作，确保公平税收；税收调整通常合理，行业各参与方沟通良好 [81][82] - 公司认为全球市场的主要问题是黑市监管，而非税收；需监管部门同时管理合法和非法运营，以保护客户 [83][84] 问题11: 博茨瓦纳市场对本季度的影响，以及中期内非洲是否有新市场开放 - 博茨瓦纳2月推出，目前处于早期阶段，但开局良好；公司正在关注埃塞俄比亚、科特迪瓦、安哥拉等市场，需确保税收和资金回流等条件合适 [86][87] 问题12: 进入新市场采用有机增长还是并购方式，以及是否会在美国进行并购 - 公司有现金流和资金实力进行并购，但需合适价格和业务匹配；会持续关注并购机会，包括美国市场 [90][92]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，集团总营收达5.17亿美元，同比增长25%，调整后EBITDA达1.11亿美元，同比增长120%，利润率约22%，营销比率为净收入的26% [9] - 美国以外地区总营收为5.02亿美元，创第一季度新高，同比增长24%，调整后EBITDA增长62%至1.21亿美元，利润率24% [10] - 美国业务EBITDA亏损从2024年第四季度的1100万美元收窄至2025年第一季度的1000万美元 [15] - 本季度独特月活跃客户平均达540万，体育博彩总投注额（不包括印度）达8.99亿美元，同比增长7%，体育博彩毛利率从2024年第一季度的11.1%提升至13.8% [16] - 截至本季度末，公司无债务，不受限制现金达3.51亿美元，2025年3月向股东支付2000万美元股息，过去十二个月向股东返还1.46亿美元 [16] - 2025年2月，公司预计财年集团营收超20亿美元，调整后EBITDA超4.21亿美元，目前维持该指引 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 体育博彩业务同比增长7%，赌场业务同比增长23% [10] - 美国iGaming业务按计划推进，2025年3月在新泽西州和宾夕法尼亚州推出Spin Palace Casino，取代Betway [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 非洲市场同比增长54%，赌场和体育业务分别同比增长31%和38%，博茨瓦纳业务开局成功，尼日利亚获战略关注 [11] - 欧洲市场同比增长53%，英国营收增长87%，西班牙增长20% [12] - 加拿大市场同比增长13%，安大略省增长2%，其他地区增长16% [12] - 亚太市场受货币疲软和非盈利市场关闭影响，同比下降13%，最大市场新西兰按固定汇率与去年持平，但美元计价同比下降7% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦全球运营调整、培育增长领域、提升技术和产品、合理投入运营和营销，同时为股东创造回报 [5] - 从当日起，公司以美元报告财务结果，业绩展示将包含美国业务 [6][7] - 公司计划于2025年9月18日在伦敦举办投资者日活动，展示新办公中心 [8] - 公司在非洲、加拿大、欧洲、亚太和美国市场持续增长，有机会和技术支持全球客户拓展 [18] - 公司认为体育业务增长得益于产品开发和营销投入，美国业务专注赌场，通过提升产品、营销和效率来竞争 [21][22] - 公司在非洲市场有增长潜力，需确保税收和银行业务合适，尼日利亚市场需改进产品本地化 [30][31][32] - 公司认为Jackpot City品牌针对纯赌场玩家，与Betway客户群体不同，在多地表现良好 [35] - 公司在非洲市场各国家均盈利，通过提升产品、利用技术栈和加强营销等方式增长，同时注重客户服务和支付效率 [41][42][44] - 公司认为非洲市场有扩张规模，且监管较友好，在新市场进入时需考虑税收和支付处理等因素 [45][46] - 公司在美国新泽西州和宾夕法尼亚州iGaming业务有进展，接近盈亏平衡，可通过营销和收购增长，目前两个品牌足够 [49][50][51] - 公司认为非洲市场额外收入盈利能力强，需维持现有市场并开拓新市场，营销投入有回报，有资金参与竞争 [55][57][58] - 公司在非洲部分市场有较高市场份额，但难以量化，在英国市场仍有增长空间，通过优化营销和产品提升收入 [69][70] - 公司认为非洲市场有竞争，但自身像美国的Fanjul和DraftKings，通过提高效率应对竞争，注重营销漏斗和产品创新 [72][73][74] - 公司与非洲税务当局合作良好，税收政策较稳定，认为行业监管需关注黑市问题 [76][77][78] - 公司认为博茨瓦纳业务开局良好，有多个非洲市场在评估中，需确保盈利可行，同时关注加拿大、西班牙、新西兰等市场 [81][82][83] - 公司有资金进行并购，但需合适价格和业务匹配，会持续关注美国市场机会 [86][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现出色，各市场4月表现良好，第二季度开局良好，对未来一年充满期待 [5][18][19] - 公司认为随着成熟市场达到规模，业务运营杠杆将推动可扩展和盈利增长，可持续利润率扩张趋势将持续 [14] - 公司美国业务按计划推进，有望在2027年实现盈亏平衡 [16] - 公司不按季度更新指引，但会持续评估业绩，未纳入指引的市场仍有增长机会 [17] 其他重要信息 - 公司感谢前总裁兼CCO Richard Hassett过去十三年的贡献 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 体育业务在美国以外地区增长的原因，以及如何看待美国市场竞争 - 体育业务增长得益于全球产品开发和有效营销，吸引客户参与，且80%业务为赌场，与体育客户有融合 [21][22] - 美国业务专注赌场，通过提升产品、营销和效率竞争，已推出Spin Palace Casino，接近盈亏平衡 [22][23][49] 问题2: 如何应对阿尔伯塔省潜在的合法化市场，有何策略借鉴 - 阿尔伯塔省可能在2026年下半年合法化，公司将借鉴安大略省经验，避免错误，准备好产品和运营策略 [26] 问题3: 非洲现有市场和新市场的增长潜力，以及尼日利亚市场竞争情况 - 非洲各市场增长取决于产品、银行、营销等因素，新市场需确保税收和银行业务合适，有巨大潜力 [30][31] - 尼日利亚市场产品需改进本地化，公司已在其他地区看到本地化成效 [32] 问题4: Jackpot City品牌表现出色的原因 - Jackpot City针对纯赌场玩家，与Betway客户群体不同，品牌在多地有良好表现，全球品牌影响力也有帮助 [35][36] 问题5: 非洲市场增长是否集中在特定国家，新市场成功要素是否一致 - 公司未按国家细分数据，但各市场均盈利，额外收入转化为利润，通过提升产品和利用技术栈实现增长 [41][42] - 各国家银行和监管不同，但公司有150种银行产品集成，且品牌受认可，能快速进入新市场 [42][43] 问题6: 美国新泽西州和宾夕法尼亚州iGaming业务进展，是否会推出更多品牌或拓展新市场 - 业务进展良好，接近盈亏平衡，可通过营销和收购增长，目前两个品牌足够，也可考虑在其他合法市场拓展 [49][50][51] 问题7: 非洲市场在全球业务中的占比能达到多少，增量利润率是否高于全球平均 - 非洲市场额外收入盈利能力强，公司需维持现有市场并开拓新市场，增量利润率高于全球平均 [55][60] 问题8: 全年指引是否有调整因素，需考虑哪些可比性因素 - 公司不按季度更新指引，会在第二季度后评估并更新，需考虑季节性因素，如足球联赛结束后营销预算减少 [63][64] 问题9: 公司在南非等主要非洲市场的市场份额，以及非洲市场竞争和新进入者情况 - 南非市场份额约40%，但难以量化，英国市场仍有增长空间，通过优化营销和产品提升收入 [69][70] - 非洲市场有竞争，但公司像美国的Fanjul和DraftKings，通过提高效率应对竞争，注重营销漏斗和产品创新 [72][73][74] 问题10: 非洲市场税收情况和长期稳定性 - 公司与非洲税务当局合作良好，税收政策较稳定，行业监管需关注黑市问题 [76][77][78] 问题11: 博茨瓦纳业务对本季度的影响，是否能获得高市场份额，以及中期内非洲是否有新市场开放 - 博茨瓦纳业务2月推出，开局良好，有多个非洲市场在评估中，需确保盈利可行 [81][82][83] 问题12: 公司进入新市场是采取有机增长还是并购方式，是否会在美国进行并购 - 公司有资金进行并购，但需合适价格和业务匹配，会持续关注美国市场机会 [86][87]

集体诉讼和解公告 - 美国新泽西地区法院批准了一项针对斗鱼国际控股有限公司(NASDAQ: DOYU)美国存托凭证(ADS)购买者的集体诉讼和解方案 [1] - 和解覆盖2021年4月30日至2023年11月27日期间购买斗鱼ADS并遭受损失的投资者群体 [2] - 原告方与被告达成225万美元现金和解协议 [3] 法律程序安排 - 和解批准听证会定于2025年8月18日在新泽西联邦法院举行 将审议和解条款的公平性合理性 [4] - 索赔申请截止日为2025年7月21日 需通过指定网站或邮件提交完整索赔表格 [5][6] - 集体成员可选择在2025年7月28日前提交退出声明 否则将受法院最终判决约束 [7] 投资者权利行使 - 异议意见需在2025年7月28日前同时提交法院和双方律师 [8] - 相关法律文件可通过战略索赔服务公司网站www.strategicclaims.net/DouYu/获取 [5][10] - 咨询联系方式包括罗森律师事务所(纽约)和格朗西普朗盖律师事务所(洛杉矶) [9]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为14.09亿美元，较2024年第一季度的11.75亿美元增长了19%[10] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2.34亿美元，较2024年第一季度的1.53亿美元增长了53%[10] - 2025年第一季度的净亏损为33,864千美元，较2024年同期的142,568千美元有所改善[41] - 2025年第一季度的GAAP运营费用总计为1,455百万美元，较2024年第四季度的1,532百万美元下降5.0%[39] 用户数据 - 2025年第一季度独特客户数量达到1040万，同比增长[31] - 每月独特用户（MUPs）在2025年第一季度达到4.3百万，较2024年的3.4百万增长26.5%[51] - 每月每用户平均收入（ARPMUP）在2025年第一季度为108美元，较2024年的114美元下降5.3%[51] 市场表现 - 体育博彩处理量同比增长16%，结构性体育博彩持有率提高至10.4%[10] - 体育博彩净收入率为6.4%[25] - 在线博彩在全球成熟市场中表现出韧性[7] 财务指导 - 2025财年收入指导修订为62亿至64亿美元，调整后EBITDA指导修订为8亿至9亿美元[8] - 2025财年收入指导中点修订为63亿美元，调整后EBITDA指导中点修订为8.5亿美元[11] 费用分析 - 调整后的EBITDA在2025年第一季度为102,630千美元，相较于2024年同期的22,390千美元显著增长[41] - GAAP运营费用中，销售和营销费用为344百万美元，较2024年第四季度的369百万美元下降6.8%[39] - 2025年第一季度的总调整后运营费用为1,306百万美元，较2024年第四季度的1,303百万美元略有上升[39] - 2025年第一季度的股权激励费用为78,846千美元，较2024年同期的93,535千美元下降15.7%[41] - 2025年第一季度的摊销费用为70,116千美元，较2024年同期的53,180千美元增加31.9%[41] 股票回购 - 2025年第一季度现金余额为11亿美元，回购了370万股股票[7] 促销策略 - 促销再投资作为总博彩收入的百分比同比下降[10]

市场表现 - 市场因对与美国贸易伙伴达成协议的乐观情绪而上涨 道琼斯指数上涨254点（+062%） 标普500指数上涨058% 纳斯达克指数上涨107% 罗素2000指数上涨185% [1][2] - 早盘道琼斯指数一度上涨655点 但收盘涨幅收窄 [2] 贸易协议进展 - 美国与英国达成协议 维持10%的基准关税 90天关税暂停期将于7月10日结束 [1] - 市场预期未来几天或几周内可能与其他贸易伙伴达成更多协议 [1] 公司财报 Expedia (EXPE) - 第一季度每股收益40美分 低于预期的42美分 但同比增长90% 营收299亿美元 低于预期的303亿美元 [3] - 预订房间数同比增长6% 但盘后股价下跌67% [3] Affirm (AFRM) - 第三财季每股收益+001美元 超出预期的-008美元 营收783亿美元 符合预期 商品交易总额（GMV）86亿美元 同比增长36% [3] - 盘后股价下跌8% [3] DraftKings (DKNG) - 每股亏损007美元 好于预期的030美元 营收141亿美元 同比增长20% 略低于预期的142亿美元 [4] - 公司下调全年营收指引和调整后EBITDA预期 但盘后股价上涨3% [4]

文章核心观点 DraftKings公布2025年第一季度财务业绩，营收增长，客户指标表现良好，但受客户友好体育结果影响下调财年营收和调整后EBITDA指引 [2][6] 第一季度亮点 - 2025年第一季度营收14.09亿美元，较2024年同期增加2.34亿美元，增幅20%，主要因客户参与度高、新客户获取有效、体育博彩保留率提高及收购Jackpocket，部分被客户友好体育结果抵消 [2] - 首席执行官称产品改进推动核心价值驱动因素表现出色，若不是3月客户友好体育结果，将上调2025财年营收和调整后EBITDA指引；首席财务官表示公司资产负债表健康，第一季度回购370万股 [3] 客户留存、获取和参与度持续健康增长 - 2025年第一季度月均独特付费用户（MUPs）增至430万，较2024年第一季度增长28%，反映出独特付费用户留存和获取情况良好以及收购Jackpocket的影响；剔除收购影响，MUPs较2024年第一季度增长约11% [7] - 2025年第一季度MUPs平均营收（ARPMUP）为108美元，较2024年同期下降5%，主要因Jackpocket客户的ARPMUP低于收购前DraftKings现有产品客户；剔除收购影响，ARPMUP较2024年第一季度增长约7% [7] 2025财年指引 - 公司将2025财年营收指引修订为62亿至64亿美元，低于2月13日宣布的63亿至66亿美元，基于2024财年营收和2025财年营收指引区间中点，同比增长约32% [6] - 公司将2025财年调整后EBITDA指引修订为8亿至9亿美元，低于2月13日宣布的9亿至10亿美元；指引包含现有所有司法管辖区，不包括密苏里州移动体育博彩推出的影响 [6] 移动体育博彩和在线博彩业务覆盖范围 - 公司在25个州和华盛顿特区开展移动体育博彩业务，覆盖约49%的美国人口；在5个州开展在线博彩业务，覆盖约11%的美国人口；在加拿大安大略省开展体育博彩和在线博彩业务，覆盖约40%的加拿大人口 [6] - 2024年11月5日，密苏里州选民通过投票倡议使体育博彩合法化，公司预计在获得市场准入、许可证、监管批准和合同批准后在该州推出体育博彩产品 [6] 财务和运营结果 合并资产负债表 - 截至2025年3月31日，公司总资产45.16亿美元，较2024年12月31日的42.84亿美元有所增加；总负债36.43亿美元，较2024年12月31日的32.73亿美元有所增加 [11] 合并运营报表 - 2025年第一季度营收14.09亿美元，较2024年同期的11.75亿美元增长19.9%；净亏损3386.4万美元，较2024年同期的1.4257亿美元有所收窄；调整后EBITDA为1.0263亿美元，较2024年同期的2239万美元增长358.4% [14][15] 营收拆分 - 2025年第一季度体育博彩处理金额138.8亿美元，较2024年同期的120.01亿美元增长15.7%；体育博彩营收8.82亿美元，较2024年同期的7.34亿美元增长20.1%；在线博彩营收4.23亿美元，较2024年同期的3.7亿美元增长14.5%；其他营收1.03亿美元，较2024年同期的7094.4万美元增长45.7% [17] 合并现金流量表 - 2025年第一季度经营活动净现金使用量1.1902亿美元，较2024年同期的7039.5万美元有所增加；投资活动净现金使用量3901.9万美元，与2024年同期的3919.9万美元基本持平；融资活动净现金流入3.7282亿美元，而2024年同期净现金使用量3064.2万美元 [20] 非GAAP财务指标 - 公司使用调整后EBITDA和调整后每股收益等非GAAP财务指标补充按照美国公认会计原则（GAAP）列报的业绩，认为这些指标有助于评估经营业绩，但不能替代GAAP财务指标 [21] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.0263亿美元，较2024年同期的2239万美元增长358.4%；调整后每股收益为0.12美元，较2024年同期的0.03美元增长300% [15][26] 公司概况 - DraftKings是数字体育娱乐和博彩公司，2012年由Jason Robins、Matt Kalish和Paul Liberman创立，总部位于波士顿，是美国唯一垂直整合的体育博彩运营商 [35] - 公司业务包括移动和零售体育博彩、在线博彩、每日梦幻体育等，与多个体育联盟合作，还拥有Jackpocket和DraftKings Network [35]

Sea Limited 2025年第一季度业绩预告 核心财务数据 - 预计2025年第一季度每股收益为0.93美元 过去30天未调整 去年同期为0.21美元 [1] - 预计营收达49.1亿美元 同比增长29.7% [1] - 过去四个季度每股收益均低于市场预期 平均负偏差达22.65% [2] 业务板块表现 数字金融服务 - 东南亚和巴西的消费贷及中小企业贷款持续扩张 信贷业务为关键收入驱动力 [3] - 2024年第四季度贷款规模同比激增60% 信贷渗透率提升推动季度收入增长 [3] 游戏业务(Garena) - 《Free Fire》与《火影忍者》IP联动带来新内容 用户参与度显著提升 [4] - 2025年第一季度游戏业务预计保持强劲增长态势 [4] 物流业务(SPX Express) - 东南亚地区配送时效提升 近50%包裹实现两日内送达 [5] - 配送可靠性改善带动客户体验优化和平台留存率提高 [5] 电商业务挑战 - 季节性疲软影响Shopee在2025年第一季度的增长动能 [6] - 电商行业竞争加剧 可能压缩佣金率并持续增加服务质量投入 [6] 其他公司业绩参考 Workday (WDAY) - 预计2026财年第一季度每股收益1.99美元 同比增长14.37% [8][9] - 当前盈利ESP为+2.24% Zacks评级为2级(买入) [8] CyberArk Software (CYBR) - 预计2025年第一季度每股收益0.79美元 同比增长5.33% [9] - 盈利ESP达+3.90% Zacks评级为3级(持有) [9] Applied Materials (AMAT) - 预计2025年第一季度每股收益2.31美元 同比增长10.53% [10] - 盈利ESP为+1.94% Zacks评级为3级(持有) [10]

文章核心观点 Lottery.com宣布苏格兰车手Sebastian Murray本周末将驾驶Lottery.com和Sports.com赞助的赛车参加2025年INDY NXT锦标赛印第安纳波利斯大奖赛，各方对此表示期待并看好其表现 [1][3] 赛事信息 - 赛事为2025年INDY NXT锦标赛第3、4轮 [1] - 赛道为印第安纳波利斯赛车场，是2.439英里的公路赛道，有14个弯道，每场比赛35圈 [9] - 比赛日为5月10日周六双赛 [9] - 可在www.indycarlive.com观看直播 [9] 车手情况 - Sebastian Murray是代表Andretti Cape参赛的苏格兰新秀车手，2024年秋季Chris Griffis纪念测试中首次驾驶INDY NXT赛车，本周末是其首次正式大奖赛 [7][9] - 他在卡丁车比赛有经验，2022年开始汽车比赛，2024年GB3锦标赛24次参赛最佳成绩第7 [7] 赞助情况 - Lottery.com和Sports.com与Murray有全赛季合作，继续在赛车和车手服装进行品牌宣传，赛车后翼有Lottery.com标志，鼻锥有Sports.com标志 [1][2] 各方表态 - Sebastian Murray表示很兴奋参赛，希望两场比赛都表现出色 [3] - Sports.com主管Marc Bircham期待Murray回归赛道，认为印第安纳波利斯是其本赛季继续上升的理想试验场 [3] - Lottery.com董事长兼CEO Matthew McGahan称团队支持Murray，希望他首秀成功 [3] 公司情况 - Lottery.com旗下品牌包括Sports.com、Concerts.com和TicketStub.com，形成融合游戏、娱乐和体育的统一生态系统 [4][6]