67岁的孙正义，又杀回来了。 文 | 新质动能，作者｜沐风，编辑｜时楠 幕后最大功臣正是英伟达。 财报显示，软银的愿景基金（Vision Fund）本季度赚疯了，资产价值增加了48亿美元，光利润就贡献了 4514亿日元。英伟达股价在当季暴涨46%，软银正好死死抱住它，顺手把这波AI红利吃到撑。 而且，英伟达并不是唯一的贡献者。Grab、Auto1 Group SE、Symbotic这些科技公司，股价也跟着回 暖，帮软银回血；印度外卖平台Swiggy以及其他印度私企的投资，也在非上市资产板块上贡献了正收 益。 更狠的是，孙正义押对的不只是AI概念，还精准卡位到芯片链的核心位置。 英伟达、台积电这些半导体巨头，早就是软银的核心持仓。到3月底，软银把英伟达的持股干脆加到30 亿美元，还顺手买了3.3亿美元的台积电、1.7亿美元的甲骨文——基本把AI算力链上最赚钱的环节全捞 了。 这位1亿美元投雅虎、6000万美元投阿里的投资"疯子"，曾靠千倍回报封神；也曾因为WeWork、Uber的 连环暴雷创下"史上最大投资亏损"纪录，被市场看做笑话。 现在，孙正义把全部筹码压在了人工智能上，结果也超出预期。其掌舵的软银一季度财 ...

财务表现 - 截至2025年6月30日第三季度，公司投资组合规模为11.716亿美元，其中第一留置权担保债务占比41%（4.764亿美元），政府证券占比11%（1.247亿美元），次级债务占比16%（1.942亿美元），优先股和普通股占比31%（3.583亿美元）[5] - 季度净投资收入为1180万美元（每股0.18美元），同比下降24%，主要因投资收入减少及费用降低部分抵消[16] - 九个月累计净投资收入3620万美元（每股0.55美元），较2024年同期下降21%[16] - 季度净资产值每股7.36美元，环比下降1.6%[2] 投资组合动态 - 季度新增投资8770万美元（平均收益率10%），投资退出1.322亿美元[7] - 九个月累计新增投资5.602亿美元（平均收益率10.5%），投资退出7.49亿美元[7] - 投资组合加权平均收益率从2024年9月的12.3%降至11.5%，可变利率投资占比从94%降至90%[5][6] - PSLF合资企业投资组合规模达13.391亿美元，平均投资规模1160万美元，加权平均收益率10.4%[9] 资本结构 - 监管债务权益比为1.31倍，信用额度3.164亿美元，2026年票据合计3.129亿美元[2] - 现金及等价物7050万美元，较2024年9月增加41%[24] - Truist信用 facility未使用额度1.835亿美元，加权平均利率6.7%[23] - 季度宣布每股分红0.24美元，九个月累计分红0.72美元[27] 运营亮点 - 2025年7月完成CLO VII部分再融资，加权平均资本成本从SOFR+3.31%降至SOFR+2.63%[29] - 投资组合净未实现增值4040万美元，较2024年9月增加291%[19] - 非应计资产占比从2024年的4.1%（成本基础）降至2.8%[5][6] - 158家被投企业平均投资规模660万美元（排除政府证券）[5]

财务业绩 - 2025年第二季度每股净投资收益为0.39美元，较第一季度0.37美元增长5.4% [1][7] - 截至2025年6月30日每股净资产值14.75美元，较第一季度14.93美元下降1.2% [1][7] - 2025年第二季度净投资收益3640万美元，同比增长23.2%；上半年净投资收益7070万美元，同比增长21.7% [10][23] - 总资产从2024年6月的25.5亿美元增长至2025年6月的34.6亿美元，增幅35.7% [6][20] 投资活动 - 2025年第二季度新增投资承诺2.62亿美元，总投资额2.887亿美元 [7][9] - 投资组合公允价值从2024年6月的24.4亿美元增长至2025年6月的33.3亿美元，增幅36.5% [6][20] - 投资组合中93%为一等留置权担保债务，加权平均收益率为10.4% [17][18] - 航空租赁组合公司Merx完成出售交易，预计将收回9000万美元，使公司对该资产敞口降至组合的2.8% [3] 资本管理 - 董事会宣布每股0.38美元股息，将于2025年9月25日支付 [2][7] - 净杠杆率从2025年第一季度的1.31倍上升至1.44倍 [7][8] - 债务总额从2024年6月的15.1亿美元增至2025年6月的20.5亿美元，债务权益比1.49倍 [8][15] - 股票回购计划累计回购1607万股，平均价格15.82美元，剩余2080万美元授权额度 [13] 公司动态 - 2025年6月30日任命Kenneth Seifert为新任首席财务官 [7] - KBRA维持公司BBB-评级并保持正面展望 [7] - 公司计划于2025年8月12日召开业绩电话会议 [16] - 投资组合公司数量从2024年6月的165家增至2025年6月的249家 [9]

投资组合策略 - Conservative Income Portfolio 专注于选择具有最高安全边际的最佳价值股票 并通过最佳定价期权进一步降低投资波动性 [1] - Enhanced Equity Income Solutions Portfolio 旨在降低波动性的同时实现7-9%的收益率 [1] - Covered Calls Portfolio 提供低波动性收入投资 重点在于资本保全 [2] 团队与经验 - Trapping Value 团队拥有超过40年综合经验 专注于通过期权产生收入并保全资本 [3] - 团队与Preferred Stock Trader合作运营Conservative Income Portfolio 提供两个创收投资组合和一个债券阶梯 [3] 固定收益策略 - 固定收益投资组合专注于购买具有高收入潜力和相对于同类严重低估的证券 [2] - Preferred Stock Trader 负责固定收益部分 重点在于价值发现和收入最大化 [2]

公司投资动态 - 烟台新智股权投资合伙企业(有限合伙)近日成立 出资额为3亿元人民币 [1] - 经营范围包括以自有资金从事投资活动及创业投资 且限定投资未上市企业 [1] - 公司由烟台泓福城市投资开发有限公司等共同出资 企查查股权穿透显示该信息 [1]

公司动态 - 宜宾民营经济发展股权投资合伙企业成立 出资额1亿元人民币 [1] - 经营范围包含以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1] - 由宜宾发展创投有限公司等共同出资成立 [1]

投资策略 - 投资重点集中在小型公司 主要关注美国 加拿大和欧洲市场 [1] - 投资理念是通过识别错误定价证券来获得高回报 核心是理解公司财务驱动因素 [1] - 采用DCF模型估值方法 不局限于传统价值 股息或增长投资 而是综合考虑股票所有前景以确定风险回报比 [1]

公司成立信息 - 海南天兆国际投资有限公司近日成立，法定代表人为刘松 [1] - 公司注册资本为15000万元 [1] - 经营范围包含以自有资金从事投资活动等一般经营项目 [1] 股权结构 - 该公司由武汉天源全资持股 [1] 数据来源 - 信息来源于天眼查APP [1]

C1 Fund上市概况 - 全球首家专注于Web3及数字资产服务的私募投资公司C1 Fund正式登陆纽交所 [2] - 发行6,000,000股 发行价每股10美元 总募集金额6000万美元 [2] - 计划将至少80%总资产投资于Web3及数字资产服务和技术领域公司的股权及股权挂钩证券 [2] - 目标通过投资30家顶级数字资产服务和技术公司实现投资目标 [2] C1 Fund核心团队 - 董事长为Coinbase前首席法律与政策官Michael Lempres [2] - 首席执行官为连续创业者Najam Kidwai博士 曾早期投资Forge Global和Destiny XYZ [2] - 副董事长为Klickl CEO Michael Zhao [2] - 首席投资官为前高盛伦敦和新兴市场运营主管Elliot Han [2] 上市意义与创新 - 标志着传统金融市场与Web3行业的深度结合 [3] - 通过LP份额上市方式解决Web3一级市场投资退出的不确定性 [3] - 高效链接Web3行业价值成长机会和美国主流金融市场流动性 [3] 华兴资本角色 - 作为亚洲唯一承销商协助C1 Fund美股IPO [3] - 协助对接瑞橡资本等知名投资机构 [3] - 与C1 Fund在投资理念和合规性方面达成深层次共识 [4] - 未来将建立长期战略合作关系 通过一二级资本市场联动深化Web3布局 [4] 华兴资本战略布局 - 自今年6月公告进军Web3及数字资产领域 [4] - 在基础设施、人员配备及业务层面进行全方位深入布局 [4] - 此次合作是华兴"2.0时代"全面拥抱Web3的标志性案例 [4] - 未来致力于成为联结Web2和Web3世界的桥梁 [4]

年度股东大会 - 公司于2025年7月21日在多伦多举行年度股东大会 共有19,450,235股（占可投票股份的23.5%）通过现场或代理方式参与 [1] 股份合并 - 公司于2025年7月25日完成普通股合并 比例为20:1 合并后流通普通股数量为12,389,873股 [2] - 无凭证股份将通过推送方式发放 持有实物股票凭证的股东需提交转让函和原始凭证进行置换 [2] 业务转型与资产收购 - 公司决定从投资发行人转型为油气发行人 并与Wedgemount Texas Corp签订1%的油气开采权益转让协议（ORRI） 交易对价16万美元 [3][4] - 收购标的覆盖德克萨斯州Runnels县油气田 权益范围包括原油、天然气、凝析油等烃类物质 [4] - 该交易需股东批准修改公司章程第9条（业务限制条款） 特别股东大会定于2025年9月26日召开 [4][5] 融资活动 - 公司于2025年8月8日完成5万美元担保可转债发行 年利率12% 到期日为2026年8月8日 [6] - 债券持有人可选择将本息转换为公司单元证券 转换价格为后续融资发行价的80% 每单元包含1普通股和1认股权证（行权期36个月） [6]