收购交易概览 - 西屋制动公司已完成对Frauscher Sensor Technology Group GmbH的收购 交易企业价值为6.75亿欧元现金 [1] - 收购对价基于经调整的预计协同效应后2025年EBITDA倍数约为12.4倍 预计协同效应将在三年内实现 [1] - 该交易最初于2025年7月7日宣布 [1] 被收购方Frauscher概况 - Frauscher成立于1987年 是列车检测、轨旁物体控制解决方案和计轴系统领域的全球市场领导者 [2] - 公司拥有超过700名员工 业务遍布15个国家 在欧洲和印度市场地位稳固 [2] - Frauscher预计2025年将产生约1.45亿欧元的收入 [1] 收购的战略意义与协同效应 - 此次收购将Frauscher的技术与西屋制动的数字产品组合相结合 旨在为运营商提供优化运营的创新解决方案 [3] - 交易将扩大西屋制动数字智能业务的产品组合 并增加其在高速增长的铁路信号市场中的商业机会 [4] - 此次战略收购是执行西屋制动长期增长战略的又一步骤 有望在潜在市场中带来持续增长及强劲盈利 [5] 对西屋制动的财务影响 - 收购预计将立即为股东创造价值 带来增值的增长前景、调整后息税前利润率和随时间推移增值的投资资本回报率 [4] - 交易预计在控股第一年即对调整后每股收益产生增值作用 [4] - 收购为西屋制动增添了列车检测和计轴系统的专业能力 [8] 行业可比公司参考 - 投资者若对运输板块感兴趣 可考虑Expeditors International of Washington和SkyWest两家公司 [6] - Expeditors International当前财年预期盈利增长率为2.3% 过去四个季度盈利均超出市场共识预期 平均超出幅度为13.94% [7] - SkyWest当前财年预期盈利增长率为33% 过去四个季度盈利均超出市场共识预期 平均超出幅度为21.24% [9]