投资策略 - 对采用备兑看涨期权策略的新型"收益"基金持保留态度 认为该期权策略通常盈利能力有限且可能牺牲长期增长潜力 [1] - 投资方法论侧重长期布局 通过低风险ETF和CEF工具进行宏观主题投资 [1] - 具备十年股票与外汇交易经验 目前管理家族基金并参与房地产投资 [1] 持仓披露 - 通过股票、期权或其他衍生品持有DIVO的多头头寸 [2]

文章核心观点 - GraniteShares推出名为YieldBOOST的创新期权收益策略，旨在通过卖出杠杆ETF的期权来结合高收益潜力和资产净值（NAV）保值 [1] - 该策略被认为是对主要被称为“备兑认购期权”（covered call）策略的现有期权收益策略的改进 [1] - 首只应用此策略的ETF为GraniteShares YieldBOOST TSLA ETF (TSYY)，基金主要投资目标为寻求当期收益，次要目标为寻求对特斯拉股票每日两倍杠杆回报ETF的表现敞口 [4] YieldBOOST策略特点 - 策略通过卖出杠杆ETF的期权来追求高收益潜力，因为此类期权通常比股票期权享有更高的权利金 [1] - 策略注重资产净值保值，通过卖出被执行概率较低的价外期权（"out of the money" options）来实现 [1] - 这是一种整体性方法，优于现有的备兑认购期权策略 [1] 对备兑认购期权策略的批评 - 备兑认购期权策略的主要问题在于其优先考虑收入或收益率，而非总回报 [2] - 在备兑认购策略中，期权卖方通常卖出平值期权（"at the money"），即在出售时点能产生最大权利金的期权 [2] - 平值期权的行权价非常接近标的资产的当前市价 [2] - 此方法存在缺陷：若标的资产价值上涨，期权被执行的概率大大增加，从而限制了上行空间；若标的资产价值下跌，策略则完全暴露于下行风险 [3] - 备兑认购策略的主要设计缺陷是可能产生可观的收益率，但总回报不佳，因此长期投资表现较差 [3] GraniteShares公司及产品信息 - GraniteShares是一家获奖的全球投资公司，专注于创建和管理ETF，总部位于纽约 [5] - 公司在美国、英国、德国、法国和意大利证券交易所提供产品，是杠杆单股ETF领域的市场领导者，为高信念投资者提供创新的前沿投资解决方案 [5] - 公司成立于2016年，截至2025年1月24日，其管理资产规模为89亿美元 [6] - 公司提供广泛的ETF产品，包括基础广泛的商品指数基金、实物支持的黄金和铂金基金、高收益转递证券指数基金，以及一系列杠杆单股ETF，涉及英伟达、Coinbase和特斯拉等标的 [6] - TSYY是GraniteShares YieldBOOST产品线中的首只ETF，预计未来几个月将有更多YieldBOOST产品上市 [4] - TSYY基金的1月30日SEC收益率为-3.03% [7]