文章核心观点 - 高收入者在投资中往往表现不佳 其平均回报率显著低于市场基准 文章通过Tae Kim的观点和多项研究数据 揭示了导致此现象的五项关键原因 [2][3] 高收入者投资表现不佳的数据证据 - 过去30年 标普500指数平均年化回报率为10% 但普通投资者的平均回报率仅为5.5% [2] - 根据DALBAR研究 高收入者的投资表现比普通投资者还要低6% [2] 原因一：投资组合过于复杂 - 采用严格“买入并持有”策略的“无为”投资者 通常比频繁交易的主动型交易者获得更好的结果 [4] - 高收入者（如持有MBA或博士学位者）倾向于在投资组合中持有更多资产并更频繁交易 这可能源于其将专业领域的成功经验错误地迁移至投资领域 [5] 原因二：过度依赖“专家” - 依赖投资顾问会产生高额费用 并可能损害投资表现 [6] - 2024年标普研究显示 约90%的主动管理股票基金经理和81%的主动管理固定收益基金经理 在十年期内表现逊于其基准指数 [7] 原因三：高风险承受力导致的“赌场心态” - 高收入提供了财务缓冲 使投资者能够承受损失 但这可能导致对损失不够重视的“赌场心态” [8] - 高收入者可能因知道下一笔薪水可以弥补损失 从而在投资决策上变得鲁莽和轻率 [8]