美联储政策与利率前景 - 美联储预计将进行降息 但内部存在显著分歧 部分成员认为25个基点的降息幅度不足 而另一部分则担忧通胀仍高于2%的目标[1][2] - 美联储政策前景不明朗 缺乏清晰的经济数据指引 导致各方对利率路径的看法差异巨大 例如有观点认为利率应比当前水平低一个百分点[5][6][7] - 美联储可能转向采取先发制人的策略 倾向于提前降息以应对预期的经济放缓 这与其过去十多年依赖数据的做法有所不同[9] 通胀风险与担忧 - 通胀风险依然存在 尽管9月份读数有所下降 但新的关税可能传导至消费者和企业 推高通胀[8] - 对通胀持续走高的担忧部分源于结构性因素 特别是工资的粘性增长 平均工资增长率已从疫情前的约1.5%上升至2%-3%[10][11] - 劳动力市场表现尚可 未出现严重恶化 这加剧了对于通胀的担忧[3] 经济不确定性 - 当前经济状况难以把握 关键数据缺失且发布时间不明 导致市场参与者普遍采取对冲策略[5][6] - 经济面临双向风险 一方面存在通胀上行压力 另一方面 若出现需求破坏 企业可能开始裁员[9]