比特币衍生品市场信号 - 比特币衍生品市场发出稳定性信号，预示价格将在宽幅区间内波动，而非剧烈单边上涨或暴跌 [1] - 期权市场活动显示，在85,000美元附近存在强劲的看跌期权卖出支撑，同时在95,000至100,000美元区间存在看涨期权卖出形成的阻力 [1][2] - 市场做市商Wintermute的数据表明，波动性可能被限制在该区间内，因为看跌和看涨期权的卖方都在通过出售期权赚取权利金 [2] 看跌期权卖出构建价格底部 - 看跌期权是当标的资产在特定日期或之前跌破设定价格时赔付的合约，卖出85,000美元行权价的看跌期权反映出交易者对比特币短期内不会跌破该水平的信心 [4] - 大量交易者在特定水平集体卖出看跌期权，通常会形成一个自我实现的支持位 [4] - 85,000美元的看跌期权是所有到期日中第二受欢迎的期权，截至发稿时名义未平仓合约价值超过20亿美元 [5] - 如果价格接近该水平，看跌期权卖方可能会在现货或期货市场买入比特币，从而形成支撑 [5] 看涨期权备兑开仓形成价格阻力 - 在价格区间的高端，比特币持有者正在围绕95,000至100,000美元的价格卖出看涨期权，以对冲其现货多头头寸 [6] - 这种“备兑开仓”策略通过收取权利金来产生收入，但若价格飙升至行权价以上，卖方有义务交付比特币 [6] - 结果是，如果价格接近100,000美元，这些看涨期权卖方可能会给现货市场增加抛售压力，使得价格突破该水平变得更加困难 [6] - 对卖出100,000美元行权价看涨期权的兴趣增加，表明市场对价格快速飙升至六位数的热情有限 [7] - 截至撰稿时，100,000美元的看涨期权是最受欢迎的交易，名义未平仓合约价值为23.7亿美元 [7] 波动率收割策略盛行 - Wintermute的策略师Jasper De Maere指出，“波动率正在被收割”，指的是交易者同时卖出看跌和看涨期权以赚取权利金 [3][8] - 该策略本质上是通过押注波动率将减少来产生收益，因此得名“波动率收割” [8]