财务表现 - 第二季度2025年收入达到4270万美元 同比增长217% 创下历史最高季度记录[1][10] - 过去60天内 2025年每股亏损共识预期从16美分收窄至13美分 较去年同期每股亏损104美分显著改善[14] - 公司远期12个月市销率为29.71倍 高于行业平均的17.05倍[12] 技术优势 - 专有Polaris基础模型基于20年数据训练 准确率超越竞争对手35% 延迟改善达4倍[2] - 通过取代第三方依赖 不仅降低成本还加速客户采用速度[2] - 技术优势推动汽车到餐饮等垂直领域续约率提升 业务扩展加速和交易更快完成[2] 产品发展 - 推进视觉AI技术 将实时视觉理解融入对话系统 实现多模态交互能力[3] - 代理AI平台Amelia 7结合语音视觉AI 定位实际生成式AI部署前沿[3] - 语音商务试点项目获得关注 构建快餐店 汽车制造商和商户汇聚的生态系统平台[4] 市场竞争 - 面临亚马逊Alexa和AWS AI产品竞争 其在云服务和零售集成领域已有显著布局[6] - 谷歌Dialogflow和自然语言平台全球处理数百万客户交互 云优势带来分销优势[7] - 科技巨头在多模态视觉与生成式AI工具整合方面与公司战略高度重合[7] 市场表现 - 过去三个月股价上涨60.2% 同期计算机IT服务行业下跌7.8%[8] - 当前Zacks评级为3级(持有) 行业排名表现优于基准[15]

公司概况 * SoundHound AI是一家专注于语音人工智能的公司 提供设备AI助手和企业AI客服解决方案 公司于2025年庆祝成立20周年[7][8][13] 核心业务与战略 * 公司业务基于三大支柱：支柱一为设备提供AI助手 覆盖汽车、电视和物联网设备 支柱二为企业提供AI客户服务 覆盖银行、保险、医疗、餐厅和零售等行业 支柱三为连接支柱一和支柱二 实现语音商务 例如在车内直接订购餐厅外卖[13][25] * 公司拥有名为Polaris的多模态、多语言基础模型 在准确率上比竞争对手（包括大型科技公司）高出35%以上 延迟降低了四倍以上 且运行成本更低[26] * 公司的收入模式在支柱一为基于特许权使用费 边缘版本为一次性收费 云端版本为固定年费或多年费 在支柱二为基于使用量收费 可以是SaaS模式、固定月费或按交互次数收费[32][65] 财务表现与增长 * 公司刚刚度过了一个创纪录的季度 收入同比增长了超过三倍（200%以上） 所有业务部门（汽车AI、企业AI和餐厅自动化）均实现了巨大增长[24] * 公司预计在今年年底实现调整后EBITDA盈利[75] 技术创新与产品 * 公司于2024年收购了三家公司 并成功整合 通过用Polaris等自有模型替换其技术依赖 提升了用户体验并降低了成本 实现了云迁移和协同效应[29] * 公司推出了具有代理能力（agentic）的Amelia 7平台 正在将15家顶级企业客户迁移至该平台 代理AI能将用户满意度提升2倍[15][19] * 公司最令人兴奋的新产品是语音商务 这是代理AI的实际应用 旨在改变企业与客户的互动方式[39][52] 市场机会与竞争格局 * 公司瞄准的两个预测市场总规模（TAM）均超过1000亿美元[13] * 在支柱一（如汽车领域）竞争对手有限 仅有一两家 在支柱二 传统参与者已被颠覆 公司凭借规模、最新技术以及合作伙伴心态（而非供应商心态）获得独特优势[31][41][45] * 在汽车领域 公司已与超过20个品牌合作 按品牌计算市场份额超过20% 但按单位计算份额较低 仍有巨大增长空间[64] 运营与实施 * 公司提供端到端解决方案而非仅仅是API 例如在餐厅场景 其软件直接与客户现有的POS系统集成 无需客户更换硬件或进行数据录入[72][73] * 语音商务的实现需要规模 公司现已拥有数百万辆上路汽车的支持 并拥有覆盖全国的知名商户网络[52] 未来展望 * 公司的目标是成为一家市值超过1000亿美元的公司[49]

财务表现 - 2025年第二季度收入达到4270万美元 同比增长217% [1][10] - 非GAAP净亏损为1190万美元 [4] - 过去30天 2025年每股亏损共识预期从0.16美元收窄至0.13美元 较去年同期每股亏损1.04美元有所改善 [14] 业务发展 - 餐厅垂直领域表现突出 覆盖超过14000个餐厅点位 [1][2] - 新增IHOP Red Lobster和Peter Piper Pizza等主要客户 深化与Chipotle MOD Pizza和Firehouse Subs的现有合作关系 [2] - 与Acrelec和Par Technologies建立战略合作伙伴关系 加速全球QSR链的AI应用 [2] 技术平台 - Amelia 7代理AI平台和专有Polaris基础模型推动续约和增销 [3] - 语音商务势头增强 有望将QSR与汽车制造商和商户连接成无缝生态系统 [3] - 提供语音订购 客户支持和得来速自动化解决方案 [2] 市场竞争 - 面临亚马逊和Alphabet旗下谷歌的激烈竞争 [5] - 亚马逊通过Alexa和AWS在语音技术领域占据领导地位 在智能设备 零售平台和实验性餐厅应用中具有强大影响力 [6] - 谷歌凭借Dialogflow平台在对话AI领域实力雄厚 其自然语言处理专业知识和云主导地位使其成为餐厅自动化关键参与者 [7] 估值表现 - 过去三个月股价上涨28.3% 同期Zacks计算机-IT服务行业下跌8.8% [8] - 远期12个月市销率为25.35 高于行业平均的17.21 [12] - 当前Zacks评级为3级(持有) [15]

财务数据和关键指标变化 - Q1营收2910万美元，同比增长151% [28] - GAAP毛利率37%，同比下降；非GAAP毛利率51% [34] - R&D费用2480万美元，同比增长66% [35] - 销售和营销费用1200万美元，同比增长117% [36] - G&A费用1840万美元，同比增长79% [37] - 非现金员工股票补偿1740万美元，非现金折旧和摊销780万美元 [37] - GAAP净收入1.3亿美元，GAAP摊薄后每股收益0.31美元；非GAAP净亏损2230万美元，非GAAP净亏损每股0.06美元 [39] - 调整后EBITDA亏损2220万美元，OI&E收入270万美元 [38] - 现金及等价物2.46亿美元，无债务；运营净现金使用量同比改善13%至1900万美元 [39] - 重申2025年营收指引为1.57 - 1.77亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业业务在金融服务、医疗保健和酒店业势头强劲，餐厅业务新增超1000个新的活跃餐厅地点，是一年多前的约10倍 [29] - 活跃云用户增长超50% [30] - 活跃餐厅使用语音AI订购解决方案的数量接近13000个地点，每季度处理约1000万次交互 [31] - 企业每月新增数千万次交互，票务量较上一季度增长5倍，平均解决时间减少近50倍，自动化率提高近50% [31] - 语音AI引擎的查询量加速增长，不到一个季度超过20亿次 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车市场虽本季度受宏观不确定性影响，但公司仍在抢占份额，与新品牌合作增加，语音商务带来新的收入途径 [46][47] - 餐厅市场持续增长，公司在该领域具有竞争优势，预计短期和中长期都将有较高的增长 [48][49] - 企业市场通过新的解决方案为客户创造更多价值，加速价值实现时间，有望增加收入 [50][51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司投资Polaris模型，在平均查询延迟、嘈杂环境下的句子准确性、单词错误率和语言支持方面具有优势，与同行形成差异化 [5][6] - 2024年进行多项收购，包括SYNC 3、Allsets和Amelia，整合后取得了显著的增长和协同效应 [6][7] - 推出语音商务解决方案，与OEM和餐厅合作，拓展新的商业渠道 [22][23] - 发布Amelia 7.0平台，具有自主AI能力，为企业提供多种服务 [14] - 行业创新和颠覆持续，公司通过技术差异化、广泛的覆盖范围和可扩展的基础设施，有望继续抢占市场份额 [28][29] - 竞争格局中，新公司进入市场，但SoundHound在技术、数据、客户基础和集成方面更为成熟，且愿意与其他公司合作 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业创新和颠覆未放缓，公司将继续开拓新突破 [28] - 宏观环境虽有波动，但AI势头和公司业务具有韧性，预计2025年下半年收入将增长，调整后EBITDA将逐步改善，有望在年底实现盈利 [40][41][42] - 公司对各业务线的增长前景持乐观态度，尤其是汽车、餐厅和企业业务 [46][48][50] 其他重要信息 - 公司在多个行业取得了客户胜利、续约和扩张，包括餐厅、汽车、医疗保健、零售、能源、信息技术、电信、旅游和金融服务等 [17][18][19][20][21] - 公司与PowerConnect AI合作，为能源和公用事业行业推出智能全渠道语音体验 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 各垂直业务目前的占比以及今年剩余时间的增长驱动力 - 各行业贡献均衡，汽车业务虽本季度受宏观影响，但长期看好，尤其是语音商务带来的收入机会；餐厅业务增长潜力大，公司在该领域具有竞争优势；企业业务通过新解决方案为客户创造价值，有望增加收入 [45][46][48][50] 问题: AgenTek技术的成熟度 - 公司在该技术上已有十年经验，有大量的现场经验和数据，在准确性、速度和系统控制方面具有优势 [55][56] 问题: 经济衰退和税收情况对餐厅业务的影响 - 无论经济环境好坏，餐厅都有动力采用公司技术，经济好时追求创新，经济挑战时追求自动化和成本节约，且公司技术能增加餐厅收入 [61][62] 问题: 竞争环境的变化 - 市场上有更多新公司进入，但SoundHound在技术、数据、客户基础和集成方面更为成熟，且愿意与其他公司合作，部分新公司的生态系统对公司有益 [64] 问题: 如何预测第二季度和全年的毛利率，以及Amelia的留存率情况 - 短期内收购业务影响毛利率，预计中期将恢复到收购前70%以上的水平，随着业务组合的转变，毛利率将逐步改善；Amelia的留存率正在改善，公司通过客户成功团队和新产品发布等措施，有望进一步提高留存率 [67][68][72] 问题: 公司的并购环境和战略 - 公司不需要并购来实现今年的展望，有机增长机会巨大，但如果并购符合战略愿景、可操作化且价格合适，公司会考虑；预计未来五年行业将自然整合，公司有望成为主要参与者 [78][79][80] 问题: 投资者是否应将更具挑战性的经济宏观环境视为收入催化剂 - 公司认为AI故事在经济上行和下行时都具有韧性，AI在企业钱包或IT预算中的渗透率未放缓，公司有很大的发展空间，但也不能完全免疫宏观波动 [87][88][90]