事件对原油市场的短期影响 - 分析师认为美国推翻马杜罗政权这一重大地缘政治事件短期内不太可能冲击能源市场 市场已提前定价冲突风险[1] - 冲突发生时全球原油市场本身供过于求且需求相对疲软 这是第一季度的常态模式[2] - 预计布伦特原油价格在周日夜间期货开盘时仅上涨约1至2美元甚至更少 并预计下周价格将比周五收盘价60.75美元小幅走低[3] - 尽管约三分之一的委内瑞拉石油产量面临风险 但预计不会全部中断 短期内不会对石油市场构成重大风险[3] 委内瑞拉石油产业现状 - 委内瑞拉作为欧佩克创始成员国拥有全球最大的已探明石油储量[2] - 该国目前日产量不足100万桶 低于全球产量的1%[2] - 其出口量仅为产量的一半左右 约50万桶/日[2] 事件对油价的长期潜在影响 - 政权更迭可能最终提升委内瑞拉石油产量 从而导致油价进一步下跌[4] - 若新政府导致制裁解除及外国投资者回归 中期出口量可能接近300万桶/日[5] - 委内瑞拉的未来可能对市场产生看跌影响 因为其产量除了上升别无他路[5] 美国石油公司的投资前景与挑战 - 特朗普总统表示美国石油公司将投资数十亿美元重建委内瑞拉能源部门 但未提供具体公司或方式细节[6] - 鉴于委内瑞拉过渡政府及未来政府的不确定性 难以预测美国石油公司是否会投资[6] - 包括埃克森美孚在内的公司仍在等待收取委内瑞拉国家石油公司PDVSA所欠的债务[7] - 对于美国石油公司而言 投资是一个复杂的议题 它们未曾忘记2000年代初资产被征收而被赶出委内瑞拉的经历[8] - 若制裁解除 接触全球最大石油储备对美国石油公司具有诱惑力 但这需要数十年的时间和数十亿美元的投资[8] 全球石油需求背景与投资逻辑演变 - 市场此前共识是石油需求将在四年内停止增长 原因在于电动汽车、燃油效率政策及气候变化政策[9] - 但随着美国、中国、加拿大等国气候政策减弱以及电动汽车销量下降 投资委内瑞拉的前景变得更具吸引力[10] - 需求前景的转变促使市场重新思考 认为未来将需要更多石油[10]