公司战略调整 - 麦当劳正在美国市场强化其价值定位，以应对消费者群体高度分化的背景 [1] - 公司于9月在全国范围内重新推出了超值套餐，作为一项结构性重置，旨在恢复核心菜单的一致性和可预测性 [1] - 超值套餐的重新设计不是临时促销，而是重建菜单日常可负担性的基础要素 [2] 产品与定价策略 - 更新后的超值套餐系列设定了明确的价格锚点，包括5美元的香肠麦满分配蛋套餐和8美元的巨无霸套餐 [2] - 这些套餐所包含的商品约占美国交易量的30% [2] - 早期结果符合预期，消费者认知度和价值体验评分均在提升 [2] 运营与财务支持 - 公司为支持经营者过渡，在9月提供了1500万美元的企业共同投资，并预计在第四季度贡献约7500万美元 [3] - 计划在2026年初提供较小的支持方案后逐步停止资金支持 [3] - 特许经营商对该计划的支持度异常高，达到98-99% [3] 市场环境与目标 - 低收入消费者面临持续压力，包括租金上涨、家庭食品通胀、育儿成本增加以及SNAP福利减少，预计这些动态将持续到2026年 [4] - 公司旨在加强可预测的价值，以此作为稳定客流量核心手段 [4] 股票表现与估值 - 麦当劳股价今年迄今上涨4.9%，而行业指数下跌11.2% [5] - 同期，星巴克、Sweetgreen和Chipotle的股价分别下跌9.5%、81.1%和49.7% [5] - 公司远期市销率为7.72，高于行业平均的3.34；星巴克、Sweetgreen和Chipotle的市销率分别为2.41、0.94和3.09 [9] 盈利预期 - 过去60天内，对麦当劳2026年每股收益的共识预期下调0.8%至13.28美元 [10] - 公司预计将报告强劲收益，2026年盈利预计增长9.5% [12] - 相比之下，Sweetgreen和Chipotle在2025年的盈利预计将分别同比增长15.9%和5.4%，星巴克2026年盈利预计增长15% [12]