投资理念 - 投资理念认为价值股与成长股相互关联而非对立，应结合合理价格与现实前景进行投资[1] - 价值陷阱指投资者买入看似便宜但存在结构性问题的股票，导致股价停滞或下跌[1] - 增长陷阱指投资者买入高估值快速增长公司股票，增长意外放缓导致预期下调和估值倍数下降[1] 公司概况与市场地位 - Novo Nordisk A/S是一家从事药品研发、生产和分销的制药公司[2] - 公司是欧洲最大企业之一，在全球糖尿病和肥胖症治疗领域处于领先地位[3] - 公司在胰岛素开发和生产方面历史悠久，数十年来在全球胰岛素产品市场占据主导份额[3] - 近年来肥胖症治疗已成为其关键增长板块，最知名产品是高效减肥药Wegovy[3] 业务运营与竞争格局 - 公司业务高度一体化，从分子开发到注射笔全自动灌装生产线，产品分销至全球170多个国家[3] - 主要市场集中在美国、欧洲，在亚洲市场份额快速增长[3] - 主要竞争对手为礼来公司，两家公司在现代糖尿病和肥胖症治疗领域形成双头垄断格局[3] - 行业进入壁垒极高，原因包括长研发周期、严格监管以及生产和分销的巨额投资[3] 财务与市场表现 - 截至2025年10月3日，公司股价报收59.63美元，市值达2631.01亿美元[2] - 公司一个月股价回报率为-7.97%[2] - 过去52周公司股价累计下跌48.20%[2]