行业估值趋势 - 快速休闲餐饮行业正经历估值纪律的显著转变 投资者重新评估增长预期和未来盈利能力 [1] - 这些公司曾经像科技颠覆者一样被定价 但现在市场对估值的审视更加严格 [1][2] - 当前估值重置反映了市场对价值而非炒作的新偏好 即使在备受喜爱的消费品牌中也是如此 [6] Chipotle Mexican Grill (CMG) - 公司股价年内下跌超过35% 交易价格接近52周低点38.30美元 远低于66.74美元的高点 [2] - 尽管仍以约35倍远期市盈率交易 相比传统餐饮同行存在溢价 但较其历史10年平均倍数下降超过一半 [2] - 倍数压缩可能为长期投资者提供机会 但轻松增长的时代已经结束 [3] CAVA Group (CAVA) - 作为2024年快速休闲餐饮宠儿 IPO后股价飙升 交易于三位数市盈率的高位 [4] - 目前股价已跌至52周低点附近 估值接近56倍市盈率 属于"重置"而非"崩溃" [4] - 估值仍然较高 但大幅回落反映市场情绪降温 担忧客流增长放缓和竞争市场中维持溢价定价的挑战 [4] Sweetgreen (SG) - 公司仍处于亏损状态 继续以市销率而非市盈率进行估值 [5] - 投资者押注规模扩张和盈利能力 但市场对不计成本增长策略的耐心正在减少 [5] - 股价走势表明 在当前紧缩资本环境下 "为未来利润率现在付费"的策略正在失去动力 [5]