文章核心观点 - 当前市场环境下 投资Invesco S&P 500等权重ETF是比投资SPDR S&P 500 ETF Trust或Vanguard S&P 500 ETF更具防御性的策略 旨在降低对估值过高的科技巨头的过度风险暴露 [2][14][15] 市场现状与问题 - 由于人工智能趋势的推动 少数大型公司规模急剧扩大 当前市值最大的五家公司约占标普500总市值的25% 前十家公司约占40% [6] - 所谓的"七巨头"股票自2022年以来贡献了标普500总涨幅的大约三分之一 [7] - 七巨头的平均远期市盈率高达29.5倍 而标普500的加权平均市盈率略低于23倍 若剔除七巨头 标普500的远期市盈率将降至历史合理的20.1倍 [10] 等权重ETF策略优势 - 等权重ETF如Invesco S&P 500 Equal Weight ETF的每个持仓头寸占比约为0.2% 并通过季度再平衡维持权重相等 [3] - 该ETF的科技股占比仅为14% 工业股占比超过15% 提供了更广泛的市场 diversification [15] - 该策略在当前市场集中度高、部分股票估值过高的背景下 能更好地平衡风险与回报 [14][15] 传统指数基金比较 - 大多数时候 等权重ETF的表现与SPY、VIG及标普500指数本身大致相当 [4] - 传统市值加权指数基金如SPY或VOO的持仓比例与其成分股市值成正比 导致当前对大型科技股风险敞口集中 [2][3]