核心观点 - 公司2025年第二季度业绩保持稳定 延续第一季度良好开局 在剥离巴布亚新几内亚业务后展现出业务韧性和坚实基础 能够受益于加拿大西部油气行业上游服务活动水平的预期增长 [2] 2025年第二季度财务表现 - 持续经营业务收入为239.1万加元 较2024年第二季度的253.3万加元下降6% [5][6] - 油田服务运营利润率提升至49.1% 高于2024年同期的45.5% [5][6] - 调整后EBITDA为48.2万加元 占收入的20% [5][6] - 运营亏损收窄至25.4万加元 大幅低于2024年同期的136.3万加元 [6][13] - 净亏损为29.5万加元 显著低于2024年同期的170.9万加元 [6][13] - 一般及行政费用大幅削减52% [5] - 在Team Snubbing的净亏损份额为34.8万加元 低于2024年同期的88.9万加元 [5] 2025年上半年累计表现 - 持续经营业务收入为472.6万加元 较2024年同期的552.1万加元下降14% [5][6] - 油田服务运营利润率提升至51.1% 高于2024年同期的47.7% [5][6] - 调整后EBITDA为98.6万加元 占收入的21% [5][6] - 运营亏损为38.2万加元 大幅低于2024年同期的243.3万加元 [6][13] - 净亏损为41.5万加元 显著低于2024年同期的152.7万加元 [6][13] - 一般及行政费用削减56% [5] - 在Team Snubbing的净亏损份额为33.6万加元 与2024年同期的39.9万加元基本持平 [5] 财务状况与资本结构 - 期末营运资本为338万加元 包含242.8万加元现金 [5][6] - 总资产为2875.5万加元 长期债务为309万加元 [6] - 股东权益为2106.8万加元 每股净资产1.66加元 [6] - 流通普通股数为12,696,959股 [6] - 持续经营业务运营现金流为-47.7万加元 但资金流来自运营活动为31万加元 [6] 战略目标与业务重点 - 持续关注安全卓越和服务质量交付 [5] - 通过选择性机会主义投资发展核心业务 [5] - 积极管理运营成本和一般行政成本 [8] - 维护资产负债表实力和财务灵活性 [8] - 在加拿大执行增值收购以提升股东价值 [8] 市场环境与行业展望 - 客户因商品价格波动和经济不确定性而推迟完井活动部署 [13][17] - 行业整合 OPEC增产 全球贸易关税和地缘政治风险增加投资不确定性 [17] - 加拿大受益于2024年Trans Mountain管道系统扩建和西海岸LNG出口启动 [18] - 公司业务依赖于客户现金流经济学 与钻井和水力压裂完井趋势密切相关 [16]