埃克森美孚上游业务韧性 - 公司作为全球领先的综合能源公司，其上游业务部门贡献了大部分收益，因此大宗商品价格环境对其整体财务表现至关重要 [1] - 公司超过50%的油气产量来自高回报的优势资产，包括圭亚那资产和二叠纪盆地资源，并计划到2030年将这些资产的产量份额提升至近60% [2] - 这些优势资产盈亏平衡成本较低，且公司计划到2030年将盈亏平衡成本降至每桶30美元，加之持续的结构性成本节约，使其上游业务在WTI现货价格低于每桶60美元的环境下仍可能保持盈利 [2][3] 埃克森美孚财务与估值表现 - 埃克森美孚股价在过去一年下跌了7.4%，而行业综合指数下跌了4.3% [7] - 公司当前基于过去12个月的企业价值与EBITDA之比为7.17倍，高于行业平均的4.40倍 [11] - 在过去七天内，市场对埃克森美孚2025年盈利的一致预期未出现修正 [9] 同业公司竞争优势 - 康菲石油和EOG资源是两家即使在低油价时期也能保持良好经营的全球能源公司 [4] - 康菲石油的资产组合包括美国多产页岩盆地、加拿大油砂以及亚洲、欧洲和中东的常规资产，支持低成本生产，其在美国Lower 48地区的优势库存位置可实现低至每桶40美元WTI的盈亏平衡成本 [5] - EOG资源是一家领先的独立勘探和生产公司，拥有高回报、低递减的资产基础，是美国低成本生产商中的佼佼者，其专注于维持稳健的资产负债表和降低生产成本，以应对油价波动 [6]