公司战略与财务举措 - 公司已建立总额为14.4亿美元的美元储备 以扩大其资产负债表战略 并定位自身为全球最大的“比特币国库公司” [1] - 该美元储备将用于支持优先股股息支付和履行利息义务 旨在为波动的数字资产市场提供更强的流动性缓冲 [1] - 该基金的资金来源于持续进行的按市价股票发售所得 公司的目标是维持至少覆盖12个月股息义务的储备 并最终延长至24个月或更久 储备规模将根据市场状况和资本需求由公司酌情调整 [2] 公司领导层观点与持仓 - 创始人兼执行主席Michael Saylor将美元储备描述为公司发展的下一步 是对其比特币储备的补充 并认为这将有助于公司更好地应对短期市场波动 实现成为全球领先数字信用发行商的愿景 [2][3] - 首席执行官Phong Le指出 公司目前持有65万枚比特币 约占比特币最终总供应量的3.1% 且当前的美元储备足以覆盖21个月的股息支付 [3] 2025年财务展望更新 - 公司根据近期比特币交易价格下跌的情况 更新了其2025财年盈利指引的假设 [4] - 如果比特币在2025年底价格处于8.5万至11万美元区间 公司预计运营收入将在亏损70亿美元至盈利95亿美元之间 净利润可能在亏损55亿美元至盈利63亿美元之间 [4] - 摊薄后每股收益预计在每股亏损17.0美元至每股盈利19.0美元之间 这些预测依赖于计划中的资本筹集顺利完成 以实现其2025年比特币收益率目标并将所得资金用于购买更多比特币 [5] 2025年比特币关键绩效指标目标 - 在相同的比特币价格假设下 并考虑到为维持美元储备而进行的普通股发行 公司目前预计其年度比特币收益率将落在22.0%至26.0%之间 [6] - 公司同时预测比特币的美元收益将在84亿至128亿美元之间 [6] - 公司预计将通过优先股发行、有节制的股权发售以及持续积累比特币的组合方式来实现这些目标 [6] 市场反应 - 该公告迅速引发了市场观察人士的评论 其中包括知名的比特币批评者Peter Schiff 他在X平台上发文称 公司建立美元储备标志着“$MSTR终结的开始” [7]

文章核心观点 - 知名经济学家兼比特币批评者Peter Schiff严厉批评MicroStrategy的最新融资举措 认为这标志着公司走向终结的开始 并指责其商业模式是欺诈 [1][2] - MicroStrategy通过出售公司股票筹集美元建立储备金 旨在支付利息和股息 此举缓解了市场对其可能被迫出售比特币持仓的担忧 [1][2] - 公司股价近期大幅下跌 当日下跌超过7% 创下自2024年10月以来的新低 且较近期高点已腰斩 [4][6] 公司行动与市场反应 - MicroStrategy出售了820万股A类普通股以建立美元储备 并将部分净收益用于增持130枚比特币 使其总持仓量达到65万枚比特币 [2] - 公司首席执行官Phong Le曾表示 出售比特币将是支付股息的最后手段 而此次建立美元储备的行动旨在缓解这方面的市场担忧 [2] - Michael Saylor解释 此举是为了帮助公司应对短期市场波动 [5] - 公司股价在消息后当日下跌超过7% 交易价格约为164美元 [4] - 自2024年10月6日以来 公司股价已下跌55% 年初至今下跌超过45% 其2025年7月达到的高点约为455美元 [4][6] 主要批评观点 - Peter Schiff批评称 建立美元储备是承认比特币价格将会下跌 且公司需要美元来履行其付息和派息义务 [3] - 他认为 一旦美元储备耗尽 公司将不得不在远低于当前价格的水平出售其比特币持仓 [3] - Schiff指责MicroStrategy的商业模式是“欺诈” 并称Michael Saylor是“华尔街最大的骗子” [2][5] 市场其他观点 - 比特币支持者如Max Keiser则对MicroStrategy建立股息支付储备金的举措表示赞赏 [5]