核心观点 - 新思科技因美国出口限制导致中国业务放缓及IP业务表现不佳 股价创历史最大单日跌幅[1][2][3] - 公司宣布裁员10%并重新调整资源分配[2] - 季度业绩指引远低于分析师预期[5] 财务表现 - 股价单日暴跌36% 创1992年IPO以来最大单日跌幅[3] - 此前年内涨幅达25%[3] - 预计第四季度营收最高22.6亿美元[5] - 调整后每股收益预期2.76-2.80美元 远低于分析师预估的4美元以上[5] 业务影响 - IP业务未达预期 主要因三项因素：出口限制打乱中国设计启动、主要晶圆代工客户挑战、资源决策未达预期效果[2][3] - 中国作为半导体最大市场出现疲软[1][3] - 公司与楷登电子同为电子设计软件两大龙头[4] 行业环境 - 美国政府持续限制中国获取先进半导体技术[4] - 出口管制措施对芯片设计软件行业产生持续影响[4]

芯片制造商应对美国出口限制 - 英伟达和AMD计划在中国销售专为AI工作负载设计的新型GPU以遵守美国对华先进半导体技术出口限制 [1] - 英伟达将推出代号为"B20"的简化版AI GPU AMD则瞄准AI工作负载需求推出Radeon AI PRO R9700工作站GPU [2] - 新型AI芯片预计将于7月开始在中国市场销售 [2] 英伟达新产品定价策略 - 英伟达基于Blackwell架构开发面向中国市场的预算型AI芯片 预计定价区间为6500-8000美元 [3] - 当前H20 GPU在中国市场的售价为每颗10000-12000美元 新产品价格显著低于现有产品 [3] 出口限制对英伟达财务影响 - 第一季度因许可要求导致45亿美元损失 影响H20 AI芯片对华销售能力 [4] - 当季度另有25亿美元H20芯片因限制无法出货 [4] - 公司预计第二季度许可要求将造成80亿美元收入损失 [4]