行业运力分析 - 行业运力持续收缩 ACT For-Hire Trucking Index显示9月运力指数环比上升21点至475 表明运力处于收缩区间[2] - 卡车制造量大幅削减 从上半年到下半年拖拉机产量减少32% 导致产量低于置换水平 显著减少了美国市场的可用车辆数量[2] - 更严格的英语水平要求可能清理司机队伍 联邦汽车运输安全管理局加强执法 10%的卡车司机可能不符合标准 对合规性较差的现货市场运力造成挤压[3] 货运量动态 - 货运量指数出现反弹 9月货运量指数升至551 为一年多以来最高水平 显示货运量回升[4] - 消费支出增长支撑库存水平 持续的消费支出使库存保持健康 未出现重大库存积压 降低了类似2022-2023年去库存的风险[4][5] - 货运量增长面临下行风险 实际收入增长放缓以及关税引发的通胀压力对货运量持续增长构成威胁[5]