文章核心观点 - 2025年ASX市场回报主要由材料、工业和电信等传统行业驱动 而非热门科技板块 [1] - 材料行业以27%的涨幅领先 工业和电信行业分别上涨9%和8% [2] - 投资者在2025年倾向于投资具有结构性顺风和战略重要性的有形资产 [6] - 长期来看 投资高质量企业比预测宏观波动更能驱动回报 [18][19] 材料行业 - 材料行业在2025年实现27%的强劲上涨 主要由黄金和关键矿物驱动 而非大型铁矿石公司 [2][3] - 由于通胀和货币贬值担忧 黄金价格在2025年上涨约60% 金矿商表现突出 [4] - Evolution Mining Ltd (ASX: EVN) 年内上涨160% Newmont Corporation (ASX: NEM) 上涨149% [4] - 投资者关注稀土的战略重要性及供应链对中国的依赖 Lynas Rare Earths Ltd (ASX: LYC) 股价上涨97% [5] 工业行业 - 工业行业在2025年提供9%的稳健回报 反映了高质量企业的稳定复利 [2][9] - Transurban Group (ASX: TCL) 上涨9% 受益于有韧性的交通流量和与通胀挂钩的收费上涨 [9] - Brambles Limited (ASX: BXB) 上涨18% 其全球托盘池受益于消费品和电子商务的稳定需求 [9] - ALS Ltd (ASX: ALQ) 上涨44% 受资源、环境和生命科学市场对检测服务需求的推动 [10] 电信行业 - 电信行业在2025年结合了现金流生成和高增长特性 整体上涨8% [2][13] - 大型公司Telstra Corporation Ltd (ASX: TLS) 上涨21% 管理层提高了移动和固网服务价格 成本控制严格 [14] - 挑战者公司Aussie Broadband Ltd (ASX: ABB) 上涨42% 其NBN市场份额增长并扩展至企业和批发市场 [15] - Tuas Ltd (ASX: TUA) 上涨11% 通过新加坡的低成本移动业务实现海外增长 [16]