纳斯达克计划推出全天候股票交易 - 纳斯达克计划向美国证券交易委员会提交文件，以推出每周五天、全天候的股票交易，旨在利用全球对美国股票的需求 [1] - 美国股市市值占全球上市公司总市值近三分之二，去年外国持有的美国股票总额达到17万亿美元 [2] - 纳斯达克向SEC提交文件将是其推出每周五天全天候交易的第一步 [2] 全天候交易实施计划与时间表 - 纳斯达克总裁Tal Cohen表示，交易所运营商已开始与监管机构讨论，预计在2026年下半年推出每周五天不间断交易 [3] - 纽约证券交易所和Cboe全球市场最近也宣布了转向股票全天候交易的计划 [3] - 中央清算中心美国存管信托和清算公司计划在2026年底前推出股票的不间断清算 [9] 交易时段的具体安排 - 纳斯达克计划将股票和交易所交易产品的交易时间从每周五天、每天16小时延长至23小时 [5] - 目前，纳斯达克在工作日运营三个交易时段：美国东部时间凌晨4点至上午9点30分的盘前时段，上午9点30分至下午4点的常规交易时段，以及下午4点至晚上8点的盘后时段 [5] - 新计划下将运营两个交易时段：日间时段从凌晨4点开始至晚上8点结束，随后是1小时的维护、测试和交易清算休息时间；夜间时段从晚上9点开始，至次日凌晨4点结束 [6] - 交易周将从周日晚上9点开始，至周五日间时段结束后的晚上8点结束 [8] 市场背景与驱动因素 - 近年来，投资者对美国股票不间断交易的需求激增，促使监管机构引入新规则并批准主要交易所延长交易时间的提案 [1] - 纳斯达克北美市场高级副总裁Chuck Mack指出，全球化趋势持续，美国市场本身已变得更加全球化 [4] - 尽管延长时段的交易量通常远低于常规时段，但美国夜间交易时段的需求一直在蓬勃发展 [11] - 希望进行24/7交易的投资者目前依赖交易所外交易场所或另类交易系统，如Blue Ocean、Bruce ATS和OTC Moon [11] 全天候交易的影响与各方观点 - 全天候交易的倡导者认为，这将使投资者（尤其是美国以外的投资者）能够对常规交易时间以外发生的事件做出更快速的反应 [10] - 主要华尔街银行对推动不间断交易持谨慎态度，理由是担心流动性降低、波动性加剧以及投资回报的不确定性 [10] - 纳斯达克高级副总裁Chuck Mack表示，通过美国以外地区对在纳斯达克上市公司的需求增加，这些趋势在美国股市中显现出来，现在的需求比过去大得多 [12] - 全球投资者希望按照自己的条件和在自己的时区进入这个巨大的市场 [12] 技术基础设施与历史背景 - 全天候交易的成功推出取决于证券信息处理器的升级，该处理器负责显示美国交易所最准确的股票报价 [9] - 纳斯达克高级副总裁Chuck Mack表示，公司已构建了极具弹性、吞吐量大且能够处理市场压力和波动情况的系统 [14] - 纽约证券交易所等大型股票交易所的交易时间可追溯到一个多世纪以前，当时交易是由经纪人在交易大厅通过纸质订单进行的 [13] - 尽管现在大多数股票交易都是电子化进行，但几十年来大多数美国交易所的交易时间基本保持不变 [13] 相关业务发展 - 今年早些时候，纳斯达克向美国监管机构提交了引入代币化股票交易的申请，旨在特朗普政府放松加密货币监管的背景下，加倍投入代币化热潮 [14]