文章核心观点 - 富达市政债券机会ETF(FMUB)作为主动管理型ETF，为寻求收益与信用质量平衡的固定收益投资者提供了一个潜在解决方案[1][2] 市政债券行业与投资背景 - 市政债券的信用质量通常介于公司债和安全资产国债之间，且过去几年信用基本面有所改善[5] - 市政债券的主要吸引力在于其提供的联邦层面免税收入，部分州发行的债券在特定州基金中还可提供州层面的免税优惠[6] 富达市政债券机会ETF(FMUB)产品特点 - FMUB采用主动管理策略，投资组合经理可自主调整持仓以捕捉上行潜力、防范下行风险，并在固定收益领域最大化收益率[2] - 该ETF运用了与富达市政收入基金(FHIGX)和富达免税债券基金(FTABX)相同的投资策略，这些策略由专业团队运用先进工具管理，在不同市况下均持续跑赢同类[3][4] - FMUB结合了主动管理策略与ETF的成本效益、税收效率以及日内交易灵活性[4] - 该基金总费用比率仅为30个基点，使其在同类产品中具有吸引力[6] 相关基金历史表现与策略有效性 - 尽管今年市政债券-全国长期类别整体面临逆风，但趋势在9月发生转变[3] - 富达市政收入基金(FHIGX)和富达免税债券基金(FTABX)即使在2022年股债双杀（因利率上升）的环境下也表现良好，并且在截至2025年8月底的5年和10年长期跟踪期内同样是表现强劲的产品[3] - 晨星指出，主动管理的灵活性在市政基金的表现中显而易见[2] FMUB投资组合构成与策略 - 基金大部分持仓为投资级债务，以在不确定的市场环境中进一步强调质量，但也可投资于较低质量的债务证券以获取更高收益[5]