星巴克面临的挑战与应对措施 - 公司面临输入成本上升和贸易动态变化的挑战 包括关税压力(尤其来自中国商品和进口饮料成分)以及咖啡等大宗商品通胀 导致2025财年第二季度综合营业利润率同比下降450个基点 [1] - 为应对成本压力 公司已部署跨职能团队管理关税风险 并将关键商品生产转移至替代地点 同时推进供应链本地化和职能迁移 [2] - 咖啡采购成本占产品与分销成本的10-15% 全球采购布局和对冲策略提供一定缓冲 [2] - 计划在2025财年保持价格稳定 并通过应用程序更新提升定价透明度以强化价值主张 [3] 同业公司成本压力比较 - J M Smucker公司2025财年第四季度调整后毛利润同比下降9% 调整后营业利润下降8% 预计2026财年调整后毛利率为35.5%-36% 其中关税对零售咖啡业务造成约50个基点负面影响 [5] - Keurig Dr Pepper公司2025年第一季度美国咖啡收入同比下降3.7% 营业利润下降12.5% 主因销量下滑和咖啡豆成本通胀 可能通过提价缓解关税和大宗商品成本影响 [6] 财务表现与估值 - 公司股价过去一年上涨20.9% 跑赢行业12%的涨幅 [7] - 当前12个月前瞻市盈率为32.03 高于行业平均的25.99 [12] - Zacks共识预期显示 2025财年每股收益预估在过去30天内下调 当前财年EPS预估从30天前的2.50美元降至2.48美元 [10][11]