核心观点 - 空客公司获得北约支持与采购机构订单 将交付2架A330多用途加油运输机 使多国MRTT机队总数增至12架 [1] - 该订单将提振空客防务业务收入 该部门2025年一季度收入已同比增长11% [1] - 地缘政治紧张局势和国防支出增加推动加油机市场需求 A330 MRTT占据美国以外新一代加油机市场90%份额 [2][4][8] 空客A330 MRTT市场表现 - 已获17个客户84架订单 被15个国家及北约多国机队选用 [4][8] - 具备111吨燃油容量 集成空中加油/战略空运/医疗后送功能 适合全球远程任务 [4] - 过去6个月公司股价上涨23.2% 跑赢行业16.1%的涨幅 [10] 加油机行业增长前景 - 莫德情报机构预测2025-2030年加油机市场复合增长率达6.4% [3] - 波音KC-46和洛克希德KC-130J等竞品同样受益于远程作战需求 [5][6][7] 同业公司对比 - 波音KC-46 Pegasus符合国际加油标准 2025年销售预期增长25.6% 长期盈利增速18.1% [5][6] - 洛克希德KC-130J配备先进航电系统 2025年销售预期增长4.7% 长期盈利增速10.5% [6][7] - 巴航工业C-390 Millennium过去四季平均盈利超预期150.6% 2025年销售预期增长15.4% [7][9]