While most investors were focused on Fed policy, gold and tech earnings, a supply crisis was quietly brewing in global energy markets that would soon send oil prices rocketing.Oil prices surged to multi-week highs as September 2025 ends, with WTI crude climbing 0.95% to $65.60 per barrel and Brent reaching $70.70 (marking the biggest weekly gain since June). This dramatic rally stems from a convergence of supply disruptions and geopolitical tensions that could reshape energy markets heading into 2026.The pr ...

Oil and energy stocks are experiencing a notable surge, with crude prices rising further above $60 a barrel in the last few trading sessions.The momentum in the commodity price has been driven by a mix of supply constraints, geopolitical tensions, and various market dynamics.On the supply side, OPEC+ has been gradually unwinding previous production cuts, limiting supply growth as demand continues to recover from the pandemic. Further impacting supply have been sanctions imposed by the U.S. government on Rus ...

核心财务表现 - 第三季度调整后每股收益1.24美元 同比增长9.7%但低于市场预期的1.25美元 增长主要源于利息支出减少、税负降低和流通股数量下降[2] - 净销售额6.996亿美元 同比下降10.2%且低于市场预期的7.39亿美元 有机销售额下降11.1%[3] - 毛利润2.641亿美元 同比下降12.8% 毛利率收缩110个基点至37.8%[4] - 调整后EBITDA为7660万美元 同比下降27.9% EBITDA利润率收缩270个基点至10.9%[5] 业务板块表现 - 家居与个人护理板块销售额2.552亿美元 同比下降10.8% 有机销售额下降11.4% 北美销售额下降约20% 拉美地区实现低双位数增长[7][8] - 该板块调整后EBITDA为700万美元 同比下降40.7% EBITDA利润率收缩140个基点至2.7%[9] - 全球宠物护理板块有机销售额下降11.4% 伴侣动物和水族业务均出现低双位数下降[10] - 该板块调整后EBITDA为4400万美元 同比下降22.4% EBITDA利润率收缩290个基点至17.2%[12][13] - 家居与园艺板块销售额1.892亿美元 同比下降10.3% 主要受不利天气条件影响[14] - 该板块调整后EBITDA为3860万美元 同比下降10.9% EBITDA利润率收缩10个基点至20.4%[15] 资本结构与股东回报 - 截至2025年6月29日 现金余额1.22亿美元 总债务6.811亿美元 净债务5.591亿美元[16] - 总流动性5.105亿美元 包括3.885亿美元未使用的现金流循环信贷额度[16] - 第三季度以5440万美元回购90万股股票 自HHI交易完成以来累计回购1710万股 总金额13亿美元[17] 业绩驱动因素与展望 - 销售额下降主要源于与零售商的临时发货暂停、关税相关供应限制以及全球宠物护理与家居个人护理品类疲软[3] - 毛利润下降受销售量减少、产品组合不利、通胀压力和关税增加影响 部分被定价策略和成本改善措施抵消[4] - 公司暂停2025财年盈利指引 但重申1.6亿美元自由现金流目标 维持2.0-2.5倍净杠杆率长期目标[18]

文章核心观点 - 特朗普宣布新一轮关税引发全球市场震荡和经济衰退担忧，但能源行业表现突出，供应受限支撑油价，埃克森美孚、雪佛龙和德文能源等能源股值得投资者关注 [1][6] 关税对市场及能源行业影响 - 特朗普宣布对多数美国进口商品征收10%基准关税，提高对主要贸易盟友关税，引发全球市场震荡和经济衰退担忧，大宗商品市场受影响，油价、铜价和农产品价格下跌 [1] - 关税可能抑制全球经济活动、减少石油需求，但也可能收紧供应，特朗普警告对购买委内瑞拉原油国家实施额外制裁，或进一步收紧全球石油供应 [2] - 伊朗受美国制裁限制石油贸易，俄罗斯石油出口也受限，这些地缘政治因素使全球能源格局更复杂，但对原油价格是潜在乐观情景，目前油价稳定在每桶70美元 [3] 能源行业在市场疲软中的表现 - 能源行业是市场少数亮点，在通胀压力和衰退担忧冲击科技和消费行业时，主要能源股成为投资者避风港，表现出色归因于资本支出自律、股东回报增加以及应对地缘政治不确定性能力强 [4] - 尽管关税引发增长放缓担忧，但石油公司受益于供应紧张基本面，欧佩克谨慎增产，俄罗斯和委内瑞拉等主要产油国面临限制，短期内油价有望得到支撑 [5] 推荐关注的能源股 - 能源行业值得关注，供应限制将支撑油价，主要能源公司能抵御经济风暴，防御性、有股息的能源股可对冲市场波动，持有埃克森美孚、雪佛龙和德文能源是谨慎策略，它们年初至今分别上涨10.4%、15%和15.9%，均获Zacks Rank 3（持有）评级 [6] 推荐公司情况 - 埃克森美孚是全球最大上市油气公司之一，业务覆盖全球，业务全集成，2024年通过股息和回购向股东返还360亿美元，自由现金流362亿美元，连续42年提高年度股息，季度现金股息99美分，年化收益率3.3% [9] - 雪佛龙运营良好且历史盈利，上游业务是关键优势，二叠纪盆地和哈萨克斯坦产量增长强劲，目标到2026年实现6%的年产量增长，连续37年提高股息，最新股息提高4.9%，收益率超4% [10] - 德文能源是独立能源公司，油气业务主要集中在北美陆上地区，资产分布在多个盆地，有长期增长潜力，通过战略收购扩大资产，2025年第一季度将季度股息提高9%，新季度股息为每股24美分，收益率2.6% [11]