业务模式转型 - 公司从不计成本追求用户增长转向运营精益化、现金生成的媒体业务[1] - 订阅业务仍是主要收入来源 拥有超过3亿付费会员 覆盖190多个国家[4] - 新增两大增长杠杆：低价广告支持层级和密码共享打击措施[7] - 内容支出更加自律 重点转向盈利能力和自由现金流[5] - 运营利润率从2024年第二季度27.2%提升至2025年第二季度34.1%[5] - 自由现金流在此期间增长11亿美元至23亿美元[5] 广告业务发展 - 广告支持计划在两年内发展成为重要业务 广告收入2024年翻倍 预计2025年再次翻倍[8] - 广告层级月活跃用户超过9400万 约占全球3亿多用户基础的30%[8] - 推出内部广告技术平台Netflix Ads Suite 并整合Yahoo DSP程序化广告服务[9] - 广告业务已成为可扩展的第二增长引擎[10] 财务表现 - 2025年第二季度收入111亿美元 同比增长16%[11] - 净利润跃升46%至31亿美元[11] - 运营利润率扩大至34% 高于一年前的27%[11] - 自由现金流增长超过一倍 达到23亿美元[11] - 上调2025年全年收入预期至448-452亿美元 运营利润率接近30%[12] 战略前景 - 内容业务与广告层级结合的战略被证明是正确方向[13] - 盈利能力提升为未来增长提供强大投资能力 特别是优质内容创作[13] - 公司在竞争环境中持续创新 实现盈利性增长[15] - 增长与盈利能力的结合使其成为最具吸引力的媒体股之一[15]