财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收为1.021亿美元，与去年同期基本持平[5] - 殡葬业务营收5960万美元，同比增长1.4%，主要得益于呼叫量增长0.5%[6] - 墓园业务营收3350万美元，同比下降0.6%[6] - 财务营收820万美元，同比增长18.8%，主要受生前殡葬佣金收入增长96.2%推动[7] - GAAP净利润1170万美元，同比增长85.7%，GAAP稀释每股收益0.74美元，同比增长85%[8] - 调整后综合EBITDA为3230万美元，同比下降1%，调整后综合EBITDA利润率为31.6%，同比下降30个基点[8] - 殡葬业务EBITDA利润率为37%，同比下降250个基点[9] - 墓园业务EBITDA利润率为44.9%，同比下降480个基点[9] - 调整后稀释每股收益为0.74美元，同比增长17.5%[10] - 年初至今调整后稀释每股收益为1.7美元，同比增长23.2%[10] - 经营现金流为810万美元，同比增加220万美元[19] - 调整后自由现金流为690万美元，去年同期为现金流出30万美元[19] - 杠杆率为4.2倍，低于2024年底的4.6倍[20] - 本季度偿还债务700万美元，年初至今累计偿还2400万美元[20] - 利息支出同比减少130万美元，年初至今减少270万美元[20] - 资本支出为280万美元，低于去年同期的350万美元[20] - 企业间接费用为1250万美元，占营收的12.2%，低于去年同期的2040万美元（占20%）[20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 殡葬业务年初至今营收增长390万美元或3.1%，呼叫量增长1.5%[6] - 墓园业务年初至今营收增长2.2%，低于10%-20%的同比增长区间[7] - 殡葬业务利润率下降主要由于一半的非经常性费用和一半的通胀性成本增加（主要是薪资）[18] - 墓园业务利润率下降主要由于薪资福利费用增加、与收入相关的埋葬费用增加、一般责任保险费用增加以及未开发土地销售的未确认收入和利润[18] - 若墓园业务未确认收入完全确认，利润率将改善约180个基点[18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已偿还超过1亿美元债务，现重回增长模式，已签订合同收购新业务，预计本季度完成[11] - 新收购的优质地点服务超过2600个家庭，去年产生超过5000万美元营收[11] - 公司推出棺木核心产品线，旨在简化运营、提升服务一致性并增强客户体验[12] - 核心产品线策略的定价谈判预计将推动利润率扩张[13] - 公司推出“服务热情”计划，旨在提升服务标准、团队参与度和竞争优势[13] - 公司专注于通过高质量收购增加股东价值，并平衡杠杆[11][58] - 收购管道强劲，公司处于选择性位置，专注于构建行业最高质量的资产组合[58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对实现50-100个基点的有机呼叫量增长充满信心，并预计2026年回归1%-2%的正常化呼叫量增长率[6] - 墓园业务增长低于预期主要由于高端库存不足，预计本季度完成新建设项目，并相信能实现至少10%的同比增长率[7] - 公司更新全年指引，预计营收在4.1亿至4.2亿美元之间，调整后综合EBITDA在1.29亿至1.34亿美元之间，调整后稀释每股收益在3.15至3.35美元之间，间接费用在13%至13.5%之间，调整后自由现金流在4000万至5000万美元之间，杠杆率在4.1至4.2倍之间[22] - 公司监控更广泛的经济趋势和指标，并谨慎管理资本，同时为通过高质量收购创造上升价值留出空间[12] - 公司对下半年表现充满信心，预计墓园业务利润率将改善[35][36] 其他重要信息 - 公司间接费用改善主要由于激励补偿减少以及奖励旅行的整合和管理[21] - 公司预计联邦税收法案将带来约500万至600万美元的现金税收优惠[67] - 公司预计全年现金税率在27%至27.5%之间[40] - 折旧和摊销目标约为2500万美元，股票基础补偿目标约为850万美元，与第一季度一致[37] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于并购交易的细节 - 确认进行多个交易，每个交易涉及多个业务，预计第三季度完成[24] - 定价符合公司估值哲学，对于优质业务，高个位数倍数是一个公平估计，具体倍数取决于价值创造潜力和是否附带墓园等因素[25] - 交易完成后将发布更多细节[26] 问题: 关于资产剥离的进展 - 第一季度剥离收益接近1900万美元，剩余600万美元资产在第三季度完成剥离[27] - 另有其他资产处于合同阶段，预计今年剥离活动将减少，公司重心转向收购[28][29] - 剥离的业务位于人口统计下降或趋势不佳的地区，资本将重新部署于更符合当前投资组合的业务[30] 问题: 关于指引的假设和增长动力 - 指引上调主要考虑第三季度完成的收购和未初始预期的剥离，以及下半年表现调整[34] - 增长动力广泛，预计增量销售将带来额外EBITDA，墓园业务利润率下半年有机会改善[35][36] - 第四季度预计表现更强劲，因去年第四季度基数较低[34] 问题: 关于间接费用的可持续性 - 间接费用已稳定，预计保持在13%以下，随着收购增长，短期内无需增加间接费用[44][45] - 指引将间接费用范围从13%-14%下调至13%-13.5%[46] 问题: 关于墓园业务增长计划 - 增长受阻主要由于许可延迟导致高端库存不足，预计第三季度项目完成，第四季度追回增长[55] - 销售团队表现强劲，仅依靠低均价销售已实现增长[55] 问题: 关于平均每单营收增长的动力 - 增长动力来自战略定价评估、火化转化策略和棺木核心产品线[62][63][64][65] - 战略定价评估基于量趋势、竞争定价和成本分析，火化转化策略通过教育过程提升附加服务销售[63][64] 问题: 关于并购管道和未来频率 - 并购管道强劲，处于多个对话中，但公司处于选择性位置[58] - 计划在2026年及以后保持定期收购节奏，同时平衡杠杆[58] 问题: 关于联邦税收法案的影响 - 预计2025年现金税收优惠约500万至600万美元，后续年份有小幅增量优惠[67]