文章核心观点 - 文章检验了一个投资理论，即投资者在年底为优化税负而抛售亏损股票，会导致年内表现最差的股票在年底进一步表现不佳 [1][2][3] - 数据分析显示，该理论仅在特定市场环境下成立，在最近两年（2023年和2022年末段）的实际情况与该理论相反 [6][8] 股票分组表现分析（基于年内涨跌幅） - 截至11月17日年内跌幅超过25%的股票组别，在2022年剩余时间里平均继续下跌，仅46%的股票录得正回报 [4] - 截至11月17日年内涨幅超过10%的股票组别，在2022年剩余时间里平均回报率为0.74%，正回报股票比例低于50% [4] - 在跑赢标普500指数的股票比例方面，年内涨幅超10%的组别表现最差，仅有40%的股票在年底跑赢指数 [5] 年度表现对比分析 - 2022年末，所有股票平均下跌2.8%，而跌幅最大组别的股票平均回报率为3.4%，表现优于整体市场 [6] - 2022年末，跌幅最大组别中有44%的股票录得正回报，而所有股票中仅有28%录得正回报 [6] - 2023年的市场表现同样与理论相反，年内跌幅最大的股票在年底前表现优于其他组别 [8] 基于两年价格区间的分组分析 - 研究采用另一种分组方法，以股票两年内的最高价为100%，最低价为0%，根据其在11月17日所处百分位进行分组，并总结各组别在年底前的回报表现 [9]