产品结构与性质 - VanEck Ethereum ETF (ETHV) 与 iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) 均为现货加密货币ETF 旨在分别追踪以太坊和比特币的价格走势 为投资者提供不直接持有代币的加密货币投资渠道 [2] - 两只基金均为单一资产产品 IBIT仅持有比特币 ETHV仅持有以太坊 两者都只包含极少量的现金成分 是被动的、纯粹跟踪底层加密货币的投资工具 [8][9][10] 规模、成本与流动性对比 - ETHV的管理费率为0.20% 略低于IBIT的0.25% [4][5] - IBIT的资产管理规模(AUM)高达668亿美元 而ETHV的AUM仅为1.7583亿美元 规模差异巨大 [5] - 两只基金均不支付股息或加密货币质押奖励 [4] 近期业绩与风险指标对比 - 截至2025年12月15日 IBIT的过去一年总回报率为-10.05% 而ETHV的回报率为-20.89% 表现逊于IBIT [5] - 在过去一年中 投资IBIT的1000美元价值变为808.04美元 而投资ETHV的1000美元价值变为723.04美元 [7] - ETHV的贝塔值(Beta)为-10.28 远低于IBIT的-3.59 表明其价格相对于标普500指数的波动性更高 [5] - ETHV过去一年的最大回撤为-64.02% 远大于IBIT的-32.71% 表明其下行风险更高 [7] 市场背景与影响 - 加密货币价格在当年大幅上涨 比特币和以太坊均创下历史新高 [12] - 现货加密货币ETF（如IBIT和ETHV）创纪录的资金流入是推动价格上涨的重要因素 [12] - 比特币当年的表现优于以太坊 这直接反映在了两只基金的表现差异上 [10]