公司业务与定位 - Rocket Lab是一家火箭公司，当前专注于小型运载市场，其可重复使用的Electron火箭每次发射成本约为800万美元，能将小于700磅的小型卫星送入近地轨道[3] - 自2017年首次发射以来，Electron火箭已成功完成70次飞行，包括为美国军方执行的一些部署任务[4] - 尽管发射节奏加快，但公司最大的业务是制造卫星内部的技术乃至卫星本身，例如最近已将两颗卫星交付给肯尼迪航天中心，这些卫星将搭乘蓝色起源的火箭前往火星[5] - 公司最令人期待的发展篇章是中大型运载火箭Neutron，其能将28,000磅的有效载荷送入近地轨道，预计在今年底进行首次飞行，并于明年开始商业发射[6] 股价表现与市场预期 - 与2024年4月底相比，公司股价涨幅超过1,200%[1] - 股价表现优异的主要原因是投资者希望在公司达成Neutron火箭这一里程碑之前提前布局，预期看涨情绪将随之而来[7] - 分析师共识目标价为每股49美元，仅略高于当前股价[16] 行业增长前景 - 全球商业航天发射行业预计将以14.6%的年均复合增长率增长，从目前的82亿美元增长至2034年的近320亿美元，实现四倍增长[8] - 这一增长很可能由中大型运载市场引领，而Rocket Lab正开始涉足该领域[8] 面临的挑战与竞争 - 公司当前市值为220亿美元，约为10年后整个发射行业预计规模的三分之二[10] - 公司需要将当前营收提高约20倍，才有望合理化其基于销售额的估值[10] - 公司在发射业务的两个方面都面临激烈竞争：SpaceX自2010年以来一直在发射中型运载火箭，蓝色起源也已成功进行数次中型和重型运载火箭发射[11] - 诺斯罗普·格鲁曼公司支持萤火虫航空航天公司建造名为Eclipse的中型运载火箭，萤火虫公司今年早些时候成功将探测器着陆月球，这是商业月球着陆器的首次成功[11] - 估值过高以及来自资金更雄厚、经验更丰富的竞争对手的挑战是公司面临的两个主要潜在障碍[9][12]