行业概况 - 行业主要包括农业设备制造商，产品涵盖拖拉机、联合收割机、耕作播种设备、灌溉设备等 [3] - 迪尔公司、久保田和CNH工业是全球前三大农业设备制造商 [3] 行业趋势与驱动因素 - 尽管大宗商品价格疲软影响近期前景，但为满足不断增长人口的粮食需求，农业设备需求将增加 [1] - 2025年美国农业部预计净农场收入将达1798亿美元，比前一年增长40.7%，但作物收入预计下降2.5% [4] - 全球对食品的需求、农场规模扩大及劳动力成本上升推动农业机械化需求 [5] - 行业正大力投资技术，通过自动化、精准农业技术提高效率，这是主要增长催化剂 [2][7] 行业财务与估值 - 行业过去12个月股价上涨11%，表现优于工业产品板块（上涨3.7%），但落后于标普500指数（上涨16.5%） [10] - 行业当前基于EV/EBITDA的估值倍数为25.38倍，高于标普500指数的18.25倍和工业产品板块的24.41倍 [13] - 过去五年，行业EV/EBITDA倍数最高为28.39倍，最低为14.08倍，中位数为19.68倍 [16] 重点公司分析：AGCO - 公司受益于老旧设备更换需求增长，并通过投资精准农业技术和智能农业解决方案加强产品供应 [17] - 成本控制措施推动利润率在过去几个季度持续扩张 [17] - 公司与Trimble成立合资企业PTx，创建行业领先的精准农业技术组合 [17] - 公司长期盈利增长率预计为12.6%，2025年每股收益共识预期在过去60天内上调4% [18] 重点公司分析：Lindsay - 公司在2025财年（截至2025年10月31日）收入增长11%，每股收益创纪录达6.78美元 [21] - 公司收购Pessl Instruments GmbH 49.9%的少数股权，以加速水管理创新并扩大全球影响力 [21] - 其Road Zipper系统因实施更快、成本更低而全球需求增长，公司财务状况稳健 [21]

IPO发行详情 - 公司发行5,010,000份ADS（每份代表25股A类普通股），发行价4.10美元/ADS，总募资额约20.541百万美元[1] - 其中公司出售4,522,000份ADS，股东出售488,000份ADS，承销商享有45天内额外购买678,300份ADS的超额配售权[1] - ADS将于2025年8月19日在纳斯达克上市（代码YMT），预计8月20日完成交割[3] 募资用途 - 资金将用于升级农业电商服务平台APP、开发新技术基础设施、拓展农产品采购交易服务及补充营运资金[2] 业务数据 - 截至2025年3月31日，平台服务超39百万商户，托管21百万SKU[7] - 2024年平台连接770,000卖家和6百万买家，交易规模显著[7] 商业模式 - 公司是中国领先农业B2B平台，专注农产品供应链数字化，提供搜索匹配、交易撮合、结算等全流程服务[6][8] - 近年拓展智慧农业和农产品贸易业务，强化商业化渠道[8] 承销与合规 - 美国老虎证券担任主承销商[3] - 招股书已获SEC批准生效，发行仅通过招股说明书进行[4][5]