核心观点 - 22V Research认为做空美股需谨慎 因美国经济强劲及人工智能投资热潮可能继续支撑企业盈利和股市 [1][3] 市场表现与做空者动态 - 近期市场波动加剧 标普500指数从10月高点一度下跌5.1% 突显做空波动市场的风险 [2] - 11月最后一周 美国股票做空者按市值计价的损失达800亿美元 约合4.8% 几乎回吐了当月初至该周前近950亿美元的利润 [4] - 对冲基金近期以五个月来最大力度回补了美国股指和交易所交易基金的空头头寸 [5] 经济与盈利基本面 - 尽管市场波动 基本面仍不利于看空者 预计未来12个月公司利润将增长12.5% [6] - 尽管消费者信心减弱且劳动力市场疲软 但“黑色星期五”消费支出同比增长4.1% 显示美国消费者依然强劲 [6] - 美联储预计将在下周政策会议上降息 此举应会刺激经济活动 [7] 人工智能与市场情绪 - 市场曾担忧人工智能支出与盈利能力脱节 但人工智能投资热潮预计将支持生产率 使企业能够实现推动股价上涨所需的利润 [1][2] - 22V Research量化团队跟踪的模型已转为“万物上涨”模式 [7]