股价与评级变动 - ASML股价在周五盘中跳涨超过8% 此前Aletheia Capital将其评级从卖出大幅上调至买入 并将目标价从640欧元或750美元大幅上调至1250欧元或1500美元ADR [1] 估值与盈利预测 - 新的估值基于30倍2027财年收益倍数 评级上调反映了对2026和2027财年盈利预测的大幅上调 这基于对新一轮投资扩张和半导体产能升级的预期 [1] - 公司预计ASML的销售增长将在2026财年达到中双位数 并在2027财年加速至中二十位数 显著高于公司指引和市场普遍预期 [4] 需求与增长催化剂 - 上行催化剂包括DRAM制造商对极紫外光刻工具的需求强于预期 2026财年中国对深紫外光刻系统的需求保持韧性 以及台积电在2027财年的潜在需求激增 [2] - 预计仅台积电一家在2027年扩大先进产能40%至50%时 就可能安装40至45台EUV工具 这可能将EUV总出货量推高至75至80台 接近ASML的最大产能 [3] 细分业务与收入展望 - 预计低数值孔径EUV收入在2026财年将增长约三分之一 并在2027财年加速增长50%至60% 这得益于更高的出货量和更优的产品组合 [3]